10月以来，美股历经多次波动，美东时间10月24日，道指、标普500今年以来涨幅已被抹平。美股回调之势蔓延至亚太股市。A股在政策利好的驱动下，开始进入调整企稳期。目前，美股和A股所处位置不同，美股连续走了9年多牛市后，处于历史的高位，A股经过近几年的调整，处于历史的低点。
表一：中美主要股指估值对比
数据来源：Wind截至：2018年10月25日
Wind数据统计，从美股三大股指与A股三大股指当前市盈率、市净率与盈利增长率对比后发现，A股的整体估值明显低于美股，以上证50为代表的蓝筹股估值更是远低于道琼斯工业指数。美股、A股所处的估值水平不同， A股跟随美股走势不具备必然性。
表二：A股历史底部估值对比图
数据来源：Wind截至：2018年10月25日
Wind数据显示，从估值来看，A股整体估值PE仅13.5倍，PB不足1.5倍，估值水平已经与前几次历史市场底部非常接近了。
从各风格指数与估值的情况来看，目前A股三大具有代表性的指数如沪深300、上证50及创业板指估值不仅与美股指数相比是处于历史底部区域，与自身对比，同样处于低估区域。
A股已经进入历史底部，虽然无法预测底部最低点，但往往底部正是布局的好时机。目前市场板块轮动较快，投资者迅速找到率先反弹的板块，或许是大家最关注的问题。
几次大底之后，率先反弹的又是哪些板块呢？Wind数据显示，在过去三次历史底部阶段，申万一级行业板块反弹涨幅前五的榜单中，板块涨幅最高超55%，涨幅最低也达到了25%以上，其中传媒、国防军工板块两次出现在榜单中，此外通信、建筑材料、交通运输、等板块表现也都比较突出。
表三：三大历史底部时期板块反弹情况
数据来源：Wind统计区间：2005年2008年2013年
不过，每次底部反弹的板块仅是趋势参考，并不代表本轮也是相同的板块。如何看待接下来的投资机会呢？长信基金表示，市场底需时间来构筑，将在磨底中蓄势。面对波动不断的市场，投资者应理性看待，切忌“追涨杀跌”。
随着流动性拐点到来，必需消费品和大金融板块值得关注，随着全球流动性拐点到来，如医药生物、食品饮料等等板块具有配置价值。此外，复盘政策底和历史底可以发现，金融股取得超额收益的概率很高，看好大金融板块，如银行、保险、房地产。
结合历史经验可以发现，寻底是过程而不是结果。精准预测绝对的底部几乎是不可能的，在这个过程中，投资者可以把握好结构性机会，合理配置资产，把握投资良机。
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