澳新银行：中国应推出更多定向宽松政策

2014-07-30 11:25:23 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　
【财新网】（记者陈法善财新记者小我主页——在这里“碰见作者”陈法善
财新记者
）6月，中国外汇占款着落883亿元，为11个月来首次泛起负添加。此前五个月，中国外汇占款规模逐月着落。
　　对此，澳新银行大中华区首席经济学家刘利刚认为，随着本钱流入增添，中国的货泉供给也呼应放缓，以致银行间流动性趋于严重。这将添加通缩的风险，也倒霉于政府完成7.5%的添加方针。中国应当加入更多定向宽松政策来不变短时候市场利率，例如央行重启逆回购、推出典质再存款等。
　　随着本钱流入增添，货泉供给呼应放缓，中国银行间市场流动性已趋于严重。7天回购利率在7月23日下降到4.2%，高于7月1日至23日3.8%的平均水平，也远高于6月3.2%和第二季度3.35%的水平。
　　刘利刚暗示，7天回购利率处于高位的形状出乎市场预感。历史纪律显现，市场流动性普通在二季度末以后变得较为宽松。另外，5月以来，央行已持续11周向市场注入流动性。而要处理流动性严重成绩，央行需求加倍主动自动地注资来紧张市场动摇性并着落全体融资成本。随着本钱流入放缓，央行取得更多政策空间来调剂货泉政策，央行不再受制于少量本钱流入时，只能消沉地从市场发出流动性。
　　刘利刚称，从历史来看，当金融机构外汇占款泛起显著着落时，央行普通经由过程果真市场操作来为市场注入流动性。例如，2012年5-10月，由于本钱流入减缓，央行尝试了3.6万亿元的逆回购来改良市场流动性。是以，当前外汇占款泛起负添加，重启逆回购将是央行的政策挑选之一。
　　近期，国家开拓银行从央行取得三年期总额1万亿元的典质再存款（PSL）用于棚户改革项目。刘利刚认为，央行此举是为了改良市场流动性，并指点商业银行向特定领域供给较耐久存款。也反映出中国政府停顿增添中心环节，以此来着落融资成本。
　　刘利刚称，若是未来一个月本钱流入持续放缓，央行能够在三季度下调存款筹办金率50个基点，这将为市场注入5000亿元流动性。另外，央行也能够持续尝试定向降准来对特定领域供给支撑。
　　他认为，今朝中国20%的存款筹办金率和75%的存贷比，是推高中国全体融资成本的首要身分。中国的金融监管政府应当采取更现代的监管编制，例如拟定本钱充沛率和流动资产比率的要求，并慢慢抛却保守的定量对象，以此来使金融机构更有用地设置装备摆设资本。■