全球对冲基金及CTA战略解读

2014-09-03 10:34:52 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　日前，华宝兴业基金与财经圈骑行达人——“车轮弟”天天，联袂倡议了“单车上的对冲基金——美国华尔街对冲基金骑行”众筹勾当。天天除用单车车轮丈量美国大地，还将面临面采访多家美国顶级对冲基金的投资司理，旨在经由过程“草根调研”的方式，与支撑者分享货干、料足的对冲基金投资之精美。

　　对冲基金（hedge fund）这个概念比来在国际传布甚广，各类环绕对冲基金的会商也是越来越多。关心对冲战略的不只包含私募基金，还有银行、券商和信任等保守金融机构。我们看到，不只是高净值客户开端成心识的在大类资产设置装备摆设中添加此类投资品种，公募基金也已推出了对冲基金，好比华宝兴业正在刊行的量化对冲同化型基金投资门坎仅100元，令恢弘的浅显投资者也无机缘分享到对冲战略带来的绝对收益。
　　全球对冲基金的生长
　　对冲基金来源自20世纪40年月末的美国。阿尔弗雷德.温斯洛.琼斯（Alfred Winslow Jones）在那时做多一揽子看好的股票的同时做空绝对不看好的股票，而且利用杠杆操作。他采取这类股票多空仓（long/short equity）生意战略的有限合股基金在随后相当长时候取得了不错的收益，吸收了更多有才之士不竭插手对冲基金的行列。
　　从1949年琼斯的第一只对冲基金的出世至今，对冲基金行业已走过了65年。一批又一批金融才俊投身个中，创作发觉出越来越多的对冲战略。此刻，多空仓战略仅仅是股票对冲战略的一种，从大类上分，对冲战略还包含全球微观战略、事务驱动战略、经管期货战略、绝对价值战略等。这些战略中既有真正采纳对冲生意的战略，如股票市场中性战略和可转债套利战略，也有并不是残酷意义上的对冲战略，如事务驱动战略和经管期货战略。之所以人们常把“量化”与“对冲”放在一路，主如果由于随着消息手艺生长，对冲基金有条件借助电脑完成少量庞杂合计，并以此为根本来停止生意。
　　华宝兴业量化对冲基金借助量化对象停止投资，遵守市场中性战略，首要使用股指期货等空头对象对冲股市的系统性风险，并采取量化行业设置装备摆设模子和量化Alpha选股模子建立指数增强股票组合，获得与股票等风险资产低相关的绝对收益。这是在全球市场最为典型的对冲基金战略之一。
　　对冲基金的生长在2000年后步入快车道，仅其后5年就添加了近5倍。全球对冲基金资产经管规模在2007年一举冲破2万亿美圆大关。尔后由于遭受金融危机而大幅缩水，但经由近几年生长，资产经管规模在2014年已创出3万亿美圆新高。对冲基金规模在2008年蒙受重创，是由于少量海内对冲基金利用杠杆来提高收益。高杠杆以致基金净值大幅下挫，并激发保证金追加。头寸的逆转常常会减轻市场动摇，以至以致同业遭到牵连。但是，CTA基金却在2008年逆势下跌14.09％，并在尔后几年快速生长。