博时基金司理曾升：估值周全提升需求低利率的市场景象

2014-09-03 10:34:23 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　A股市场在7月份以来经历了较大幅度反弹，且与港股联动性较强，首要催化剂是沪港通和国企鼎新预期。在经历了大幅反弹后，8月份市场重回震动格式，成交量开端下滑，抢手其实不延续。

　　经济层面，我们需求习惯较低经济增速与较高通胀水平的经济新常态。在投资拉动的经济格式下，资金饥渴症依然具有，低报答行业的产能出清仍需求较长光阴，房地产工业链下行风险较为较着。在经济转型未泛起较着停顿的景象下，大规模经济安慰的终究终局是持续提升市场利率中枢和通胀水平。在今朝无风险利率高企的布景下，A股市场全体估值水平没法完成大幅提升，故周全牛市的根本其实不具有，震动分化仍将是行情主基调。
　　国企鼎新今朝看没有明确的时候表，预期先有阵痛，再有盈利。经由体系体例和机制变换，经济运转效率将取得提升、工业构造将进一步优化。
　　展望后市，我们倡议重点关心经济转型受害的行业及公司，同时看重现金流充盈且估值具有安然边沿的个股投资机缘。短时候我们倡议关心产能及库存调剂到位的有色金属、农业、化工等行业的投资机缘。