牛市若来买两只券商主题杠杆指基可好

2014-08-25 12:41:24 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　中国基金报记者刘明
　　往年以来，分级基金产物不竭扩容，两只以券商股为主题的杠杆指基证券B和非银行B也应运而生，而且在近期的反弹行情中有强势表示。

　　随着7月底蓝筹股行情突起，关于牛市的呼声越来越多。牛市若是真的光降，耕种证券市场的券商股常常具有更强弹性，而杠杆指基无疑是很好的赔本对象。这两只券商股主题杠杆基金各有什么特性，是你的菜吗？
　　证券B是什么样
　　证券B，全称为申万菱信申万证券（爱基,净值,资讯）行业指数分级基金B类份额，跟踪的指数为申万证券行业指数。母基金成立于往年3月13日，证券B作为杠杆份额3月31日在深交所上市生意。对应的优先份额为证券A，两者的份额比例为1:1，即证券B初始杠杆为2倍。
　　证券A的约定年化收益率为一年定存基准利率+3%，活期折算为成立后每满一年折算一次，A类以母基金份额方式取得约定收益。不活期折算机制为，当母基金净值抵达1.5元时，停止向上折算；当B类份额净值跌至0.25元及以下时，停止下折。
　　从最新跟踪的景象来看，证券B母基金净值修改根基抵达跟踪指数后果。7月22日以来的行情中，成交活跃度突然下降，由此前日成交额几百万增至几切切以至亿元量级，生意代价过山车般经历了大幅动摇。
　　数据显现，7月22日至8月22日，证券B的日均成交额抵达1.5亿元，属于斗劲活跃的杠杆指基。在7月22日至7月31日的反弹中，由1.113元，最高涨至1.647元，期间涨幅高达42.15%，尔后溢价回落，最新开盘价跌至1.333元，8月以来跌幅达15.9%。
　　截至8月22日，证券B的代价杠杆为1.673倍，单元净值为1.203元，溢价率为10.81%。
　　非银行B长得若何
　　与证券B同主题的另外一只杠杆指基为非银行B，全称为鹏华中证800非银行金融指数分级基金B类份额。母基金于5月5日成立，非银行B于5月19日在深交所上市生意。对应的优先份额为非银行A，非银行B的初始杠杆也为2倍。
　　条目设想方面，非银行A的约定年化收益及分级基金折算机制，非银行B都与证券B不异，不合的长短银行A的活期折算日期，虽然也是一年折算一次，但与证券A成立后一年折算一次不合，非银行A为每个会计年度第一个任务日折算。
　　自5月19日上市后，非银行B生意也是渐趋活跃，净值走势已根基抵达跟踪指数的走势景象。7月22日至今，也是先经由一轮飙升后开端回落，7月22日由1.075元开端飙升，至8月4日最高涨至1.486元，期间涨幅为38.75%，尔后代价开端回落。最新代价为1.315元，回落幅度为11.51%。比来一个月的日均成交额为692万元。截至8月22日，非银行B的代价为1.315元，代价杠杆为1.698倍，单元净值为1.214元，溢价率为8.32%。
　　两只基金买哪一个
　　申万证券行业指数和中证800非银金融指数都是以券商股为首要成份股的指数，也都能反映出牛市中券商股的微弱表示。不外，从称号和指数组成来看，无疑申万证券行业的“纯度”会更高一些。
　　证券B与非银行B基底蕴同。活跃度方面，先行上市和称号优势，都让证券B的成交额和市场关心度较着占优。证券B亿元级成交额更适合伙金的进出，证券B最新的基金份额为9.86亿份，非银行B最新的基金份额不到5000万份，相差20倍。
　　不外，在代价杠杆和溢价率方面，非银行B好过证券B，非银行B的代价杠杆高于证券B，溢价率却低一点。这意味着，买非银行B可以以更低的溢价率取得更高的杠杆倍数。
　　在各方面相差不大的景象下，跟踪指数的景象终究决定杠杆指基的投资价值。这可以从两只指数畴昔的表示来直观调查。
　　7月22日至8月5日，蓝筹股强势反弹，上证指数涨幅为8.05%；同期，申银万国申万证券行业指数的涨幅为14.89%，中证800非银金融行业指数涨幅为14.47%。期间，证券B下跌32.74%，非银行B下跌32.87%。表示大致相当。
　　在畴昔的大波牛市行情中，申万证券行业的表示强过中证800非银行金融指数。不外，在畴昔3年多的熊市中，申万证券行业的跌幅也稍大于中证800非银行金融指数。
　　数据显现，2009年的小牛市中，即2008年11月4日至2009年8月4日，上证指数涨幅为101.85%；同期申银万国申万证券行业指数的涨幅为144.46%；中证800非银金融行业指数涨幅为142.41%。
　　而在2006年、2007年的大牛市中，即2005年6月3日至2007年10月16日，上证指数涨幅为499.58%；同期申银万国申万证券行业指数的涨幅为2088.4%；中证800非银金融行业指数涨幅为1271.37%。不外，截至8月22日，上证指数2010年以来的跌幅为31.62%，证券行业的跌幅为44.13%，非银行业的跌幅为38.76%。
　　上海一位基金阐明师暗示，申万证券行业指数，成份股首要都是证券公司，而中证800非银金融指数中，中国安然(行情,问诊)等4家安全公司还据有良多权重，申万证券行业指数跟踪的纯度更强。不外，由于几家安全公司市盈率绝对券商股低，中证800非银金融指数的估值更低一点。
　　成份股方面，中证800非银行金融指数的前五大重仓股别离为中信证券(行情,问诊)、中国安然、海通证券(行情,问诊)、中国太保(行情,问诊)、海通证券；而证券B二季度末的前五大重仓股则别离为中信证券、海通证券、广发证券(行情,问诊)、刚正证券(行情,问诊)和辽宁成大(行情,问诊)。
　　上述阐明师暗示，若是筹算以券商股博反弹，证券B可作为更好的挑选。同时，也可紧密亲密关心非银行B，当市场过度追捧证券B使其溢价率太高时，非银行B将成为很好的交换品种。