申万菱信基金：A股下跌势头短时候或将延续

2014-08-07 14:20:03 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　沪港通或是气焰修改的催化剂
　　申万菱信基金认为，从2011年以来的经历来看，A股每年都有一波气焰切换行情，共通的催化剂是“政策底”+“经济企稳预期”，而本轮气焰转换，沪港通也许是个中最显著的催化剂。

　　从政策层面来看，自港股市场掀起的沪港通行情舒展至A股市场后，7月份内部资金流入A股迹象较为较着，8月行情估计主板蓝筹股将持续跑赢小股票。是以在沪港通预期延续升温与境外资金流入鞭策下，气焰转换行情或将延续一段时候。
　　从经济数据来看，今朝不管是资金面（M2）、经济前景预期（汇丰PMI初值、工业企业成本等）、仍是政策预期（着落企业融资成本等）都利好股市，是以“子弹还会飞一会”。
　　未来环比有边沿变弱的能够
　　申万菱信基金认为，股市今朝虽处于阶段性较好的景象中，但在没有新的安慰身分的景象下，投资者情感很难延续高涨，未来环比有边沿变弱的能够。具体来看，未来1-2个月这三方面都有环比变弱的能够：M2增速回落、微观数据跟不上微观数据、政策能够迎来空档期。至于未来环比变弱的水平，这需求紧密亲密调查几方面的身分：一是房地产按揭存款的放松过程和房地产销量的下降；二是外资流入A股的延续性，三是高层重心转向鼎新，也许会触发各地的鼎新热潮，重燃投资者对鼎新的热诚。
　　另外，关于市场气焰切换到大股票能否延续的成绩，申万菱信基金认为：气焰切换到大股票不是根基面身分，而是投资者情感高涨下的轮动炒作成果。大盘股延续正收益且跑赢小股票，只会发生在经济较强苏醒预期激烈、而且流动性很是宽松的景象中，而短时候内这两方面都还看不到。
　　紧密亲密调查支撑A股下跌的新动力
　　申万菱信基金认为，当前景象下有几方面的身分值得紧密亲密调查，未来也许将成为支撑指数下跌的新动力。
　　首先是房地产市场已由前期的放松限购（今朝超越20个限购乡村已放松），进一步变成按揭存款的放松（如利率打折、政府贴息、着落首付比例等），若有更多乡村插手，则房地产销量下降的几率会越来越大，这会有用改良投资者对经济的预期。
　　其次，外资流入A股和港股市场的热诚近期很是高涨，若是延续则一方面会有必然的资金鞭策后果，另外一方面也会进一步激励A股投资者的决定信念。
　　另外，政府高层重心转向鼎新，也许会触发各地的鼎新热潮，重燃投资者对鼎新的热诚。