个股期权让路 ETF期权试点待发

2014-07-19 13:18:07 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　国际衍生品市场往年行将迎来新军。
　　经济调查报记者体味到，作为场内期权产物的试点，ETF期权或将在比来两个月内上市，今朝近70家会员单元已完成了手艺筹办和现场搜检。上交所将挑选上证50ETF和上证180ETF作为期权首批试点标的，并引入做市商制度和及格投资人制度。

　　此前证监会暗示，个股期权生意要待ETF期权试点后总结经历再另行研讨。中金所对股指期权的筹办已根基伏贴，只欠春风，不外仿佛今朝也将让路ETF期权试点。
　　筹办伏贴
　　已根基幼稚的ETF期权试点挑选了两个国际流动性最好的ETF基金作为标的。与个股期权比拟，ETF期权代价动摇等风险绝对较小，运转经管也绝对复杂，是试点型产物的较好挑选。
　　华夏上证50ETF（爱基,净值,资讯）是国际第一只ETF基金，其最新规模为139.43亿份，华安上证180ETF（爱基,净值,资讯）今朝规模63.79亿份，按其1.51元和1.94元的最新净值合计，总规模别离为210.54亿元和123.75亿元。这两只ETF是国际ETF基金中规模最大、也是最为活跃的两只产物。
　　历史生意数据显现，上证50ETF和180ETF的日均生意和换手率在ETF中都不逊于国际上其他ETF基金。除较好的流动性，必然水平上，ETF基金生意的通明性和过度的动摇率也是决定其作为期权试点的首要身分。
　　所谓期权，是投资者约定的未来买入或卖出某些资产的权益。在国际市场，期权是最根本和遍及使用的金融衍生品。2013年个股期权的生意量近40亿张，约占衍生品生意量的20%，ETF期权占比也有约7%。生意所生意的股指期权、股指期货等股权类期货和期权的生意量更抵达上百亿张，且股指期权的生意量要大过股指期货。
　　国际上有欧式和美式期权两种大类，辨别在因而不是限制行权时候，我国期权均挑选了欧式期权的方式，限制到期行权日。
　　去年11月中金所上线股指期权仿真生意，股指期权合约共设5个月份合约：当月、下月、下下月和前面两个季月。对前面三个月合约，在平值期权合约上下按行权价50点的间距要贯穿连接一直良多于三个代价；对前面两个季月合约，在平值期权合约上下按行权价100点的间距要贯穿连接一直良多于两个代价。
　　经济调查报记者体味到，ETF期权试点或是挑选了当月、下月、持续两个季月4个到期月份。与股指期权的现金交割不合，ETF期权将是ETF实物交割。其涨跌幅限制均为10%。
　　不管是中金所的股指期权仍是上交所的ETF期权，均将引入做市商制度，以保证生意的流动性战斗稳运转。
　　在生意所的邦畿下，期货公司将无缘股票类期权做市商，这将是券商的一块新增蛋糕。从2005年开端，衍生品停业已成为国际投行的最首要的收入来历，畴昔一年，国际券商收入增速最快、成本供献最大的是融资融券停业，未来期权停业将在券商的收入供献中据有首要一席。