市场以结构性机会为主基金关注改革主题投资

2014-10-12 16:49:21 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　进入四季度，市场如愿实现开门红并刷新前高。在三季度市场放量上行的背景下，基金对四季度也较为积极，认为四季度将会以结构性机会为主，来自政策和改革的动力有利于大盘继续活跃，可以关注国企改革、沪港通、军工航天等主题并逐步加大稳定增长类的医药、食品等行业配置。

　　市场以结构性机会为主
　　延续三季度的乐观心态，基金认为，四季度市场活跃的基础仍然存在，结构性机会将会明显。
　　汇添富指出，10月市场，虽然经济疲软增加了刺激政策的可能性，但由刺激带动经济基本面迅速反转的可能不大，因此10月份投资的大前提依然没有改变：在经济弱势大环境下把握市场情绪和估值波动，寻找结构性的市场机会。从当前市场来看，短期情绪已经较为热烈并有望持续；而10月份沪港通开闸带来的增量资金，以及央行对流动性的调控都为市场提供了较好的流动性基础。
　　南方基金称，政策面利好频出将利于大盘上行。港交所总裁表示沪港通有望在10月正式开通，海外资金配置A股便利性会迅速提高，此外，监管层放开沪港通融资融券限制，市场交易活跃度将进一步上升。地方政府和商业银行对房地产的支持有不断加大可能，同时国务院常务会议也允许加快企业折旧，减轻企业税收负担和现金流压力，结构化改革和针对性稳增长政策不断出台，有利于大盘的走强和热点的活跃。
　　博时基金宏观策略部总经理魏凤春则相对谨慎，他认为，从传统的逻辑上讲，市场这两个月属于该跌跌不下去的状态。到上周，情况更加极端。海外投资者对A股热情继续减弱，无论是从香港上市的RQFII ETF溢价降低，到EPFR显示的资金从中国流出。上周还有多个公司IPO，货币市场利率走高；注册制方案年末前出台更为确定。虽然汇丰的PMI数据缓解了市场关于经济大跳水的担忧，9月中旬发电量在全年均值附近，但在如此多的负面压力下，这样量级的好转“按理”说是很难支撑市场的。唯一确定的是不能就用之前的常用的思路来看多或者看空市场，做相对收益者，似乎靠向基准是最佳选择；而做绝对收益的则需要控制仓位到偏低的水平。
　　关注改革主题投资
　　由于重要政治会议临近，沪港通在即，基金认为未来可以继续关注改革、沪港通、军工主题，同时进一步加大医药等稳定增长的板块的配置。
　　国投瑞银认为，近期国企重组改革、沪港通等实施在即，相关主题板块已先略显上行，加上增发重组概念股等连续遭市场资金的热烈追捧。着眼于节后A股市场，因重要政治会议临近政策热点仍在，叠加沪港通推进，新股申购资金解冻、市场情绪仍望保持乐观，节后A股市场仍有望延续强势行情将带动一波行情。行业配置上，强烈建议投资者关注国企改革、沪港通、军工航天等主题板块，并适当关注受沪港通形成的估值切换逻辑，逐步加大稳定增长类的医药、食品等行业配置。
　　对于即将开始的十月，汇丰晋信判断，A股或将延续此前几个月上涨势。这是基于以下三点判断：在改革转型大背景下，市场将聚焦于改革落实情况当中，驱动性事件必然会增加，改革红利将向资本市场传导，这将激发市场的炒作热情；沪港通在10月正式开通也有望引发增量资金入场，有望促成A股持续反弹态势；从9月份的走势看，虽然期间指数震荡加大了，但在A股权重股搭台，军工等题材股持续活跃的带动下，市场再度走出指数横盘，个股活跃的行情。
　　汇丰晋信表示，综合而言，四季度短期经济波动和“稳增长”政策对行情的影响将弱化，改革和转型的因素对于股市的影响更显著，可持续关注成长与改革两条主线：近期各地不断开始发布土地流转政策，尤其是土改的前沿海南和安徽；而阿里等电商巨头已经提前布局土地流转概念，后市随着政策的不断推出，土地流转概念有望得到持续炒作。对于改革主题，可以从三点着手，一是对旗下公司的业务进行整合，进行兼并重组；二是整体上市，通过向旗下公司注入优质资产；三是引入民营资本，使得股权结构更为合理。