私募看节后行情：沪港通对A股是利好还是见光死？

2014-10-12 10:44:12 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　A股9月再度强势上攻，沪指一举拿下2300点，个股精彩纷呈，以新股、并购重组题材为代表的股票上演涨停潮，多股月度翻倍。9月16、22日的两根大阴线使得市场出现了一丝犹豫，但沪指很快再度创出新高。在A股的强势表现下，私募基金再度取得佳绩，九成私募获得正收益，单月高收益私募林立，前十名收益均超过15％。
　　国庆节长假将至，国庆前后私募的操作策略如何？哪些因素会主导后续行情演变？私募排排网对全国近60家私募基金进行了问卷调查。
　　88％私募持股过节热点题材机会犹存
　　据私募排排网调查显示，88％私募表示会持股过节，12％私募则表示将持币过节（如图一）。
　　图一：

中国私募基金国庆前后持股持币计划
　　创势翔投资研究总监钟志锋认为在沪港通真正落实推出之前，大盘的系统性风险不会太大，还是以震荡走势为主。等推出沪港通之后，再根据具体影响再适当地调整投资策略。短线振幅可能加剧，板块及个股的分化可能会更加明显，但是随着各项改革预期的增强，会刺激市场热点持续活跃。

　　银石投资总经理丘海云也认为国庆前后市场人气活跃，受益沪港通政策刺激市场仍将继续看好，继续延续市场短期看10月无忧，四季度警惕指数上涨过快所导致的回调确认的操作思路。
　　峻谷投资总经理李树伟认为10月份的股市依然看涨，至少是主板市场，会坚持持股为主的操作策略。目前的仓位为100％，因为中主板市场背离基本面太多了，调整的时间太长了，新一轮牛市已经开启，这一点在最近得到验证，从上涨幅度和成交量上都得到验证。创业板虽然炒得很高了，但新技术、新概念层出不穷，热度还在。
　　鼎诺投资执行总裁黄弢则认为市场往下的风险不大，但是往上的空间也有限，这一波就是反弹的行情。他觉得今年年内2400点很难过得去，因为从降息降准的情况看，基本上是没有可能，经济数据本身好不到哪里去。沪港通现在被催生，假如到时候真的出来了大家没有那么大反应，搞不好市场还会猛下一把，这也是有可能，所以往上短期空间有限。
　　银帆投资投资部总经理李志新也相对谨慎，认为市场经过了近3个月的活跃和上涨，短期将迎来周线级别的调整，中期依然看震荡上行格局。
　　沪港通和改革进展决定A股10月走势
　　私募基金对未来行情整体乐观，绝大多数表示会持股过节，那么他们认为哪些因素会决定A股10月的走势呢？
　　据私募排排网调查，58.33％私募认为沪港通和改革将是影响10月市场走势的最重要因素，41.67％私募表示四中全会对A股有重大影响，33.33％私募关注货币政策的变化，29.17％私募看重流动性的演变，20.83％和4.17％私募则关注经济走势和房地产行业的走势情况（如图二）。
　　图二：

中国私募基金认为影响10月行情的主要因素
　　54.55％私募认为沪港通利好A股18.18％私募称利好见光死
　　10月市场期待已久的沪港通或即将成行，也是私募基金10月最关注的重大事件，那么，沪港通对A股市场影响如何呢？
　　据私募排排网调查，54.55％私募认为沪港通启动对A股短期而言是利好，会推动A股继续上行，27.27％私募认为沪港通对A股短期影响中性，18.18％私募则表示谨慎，认为沪港通会是利好见光死，市场短期有下跌的可能（如图三）。
　　图三：

中国私募基金认为沪港通对市场影响
　　前海一线总经理胡志忠认为这波以沪港通为基础的蓝筹行情，会反复延续至10月后，且行情可能会超预期，海外机构的操作习惯和蓝筹股的低估值是推动上涨的根本因素。
　　丘海云认为沪港通背后的逻辑是人民币国际化的一条重要通道，对资金市场中长期影响正面。
　　黄弢认为沪港通3000亿的额度是很可观的，进出会比较丰富，海外的基金只要A股还有吸引力的话，还是会进来的。对A股来讲，长期还是有利。
　　景泰利丰投资董事长兼投资总监张英飚认为沪港通是让国内跟香港的资金能够相互流动，但是沪港通只是一个工具，并不是靠这个就能够解决问题的。初期海外资金对A股的兴趣可能会大一些，即使出现见光回调，回调的幅度是非常有限的，回不到原来的状态。有两种情况，一种是它根本不会回调，横盘一下就大涨，这种情况概率不小。另一种是真的出现了获利回吐，回调的幅度也是有限的，不会改变未来慢牛的局势。
　　钟志锋对沪港通持中性的看法，表示还要看沪港通开通之后对市场的具体影响。因为它不仅在资金面上给A股带来影响，甚至会在估值结构、投资风格给A股带来一定影响，港股投资风格跟A股是完全两回事，所以等它开通之后对A股会产生哪些实质性影响才能调整投资策略。
　　天乙合资本董事长彭乃顺则对沪港通推出保持谨慎，认为这一轮微刺激行情的推动力，很大一部分来自沪港通。每一次重大事件引爆的行情，一种是在事件前爆发事件兑现行情结束，另外一种就是在事件后爆发事件前反而有凶狠的洗盘煎熬动作。这轮基本面、政策面、技术面共振引发的微刺激行情正在路上，随着沪港通将扫除外资投资A股的制度障碍预期强烈，在10月份正式推出前还将带给市场正面预期，当走到10月份沪港通兑现之时，多头的脚步就要停下来歇歇。
　　59.09％私募看好沪港通下蓝筹股上涨机会
　　在沪港通的刺激下，前期蓝筹股有过一波不错的涨幅，沪港通推出前后，蓝筹股是否会再度上涨呢？
　　据私募排排网调查，59.09％私募认为蓝筹股会继续上涨，40.91％私募则认为蓝筹股不会上涨（如图四）。
　　图四：

中国私募基金判断沪港通刺激下蓝筹股会否上涨
　　胡志忠相信蓝筹的春天已经提前到来。尽管未来的乱子不会少，行情的发展也不会一帆风顺，但这些蓝筹股明显已经不具备下行空间，然后产业资本、外资和相信即将公布的国际配置指数基金会对这些十分感兴趣。图表和成交已泄露天机，也许蓝筹的好日子真的要来了。尽管现在这点成交量只能是筑底，但却不能否定是好的吸筹阶段。相反，一些贵得太多的题材股也许会随着股票的大量供应和蓝筹股的崛起而倒下。