沪港通下谁将成A股“骄子”

2014-09-29 12:09:49 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　沪港通正式封闭后，A 股和港股中一些互为对方市场所“奇怪”的上市公司或将成为彼此的投资抢手股。
　　10 月已近，沪港通的发动已然“闻得楼梯声”。
　　据体味，试点晚期，本地投资者可以买到港交所恒生分析大型股指数、恒生分析中型股指数的成份股和同时在港交所、上交所上市的A＋H 股公司股票，约266 只个股。香港投资者可以买上交所上证180 指数、上证380 指数的成份股，和上海证券生意所上市的A＋H 股公司股票，约570只个股。而在沪港通机缘下，谁将成为证券市场投资的“骄子”？

　　“骄子”一：互补的稀缺股
　　“物以稀为贵”。在投资市场上更是如斯。是以，A 股和港股中一些互为对方市场所“奇怪”的上市公司或将成为彼此的投资抢手股。
　　A 股市场上，医药股或最受关心。因港股的医药股很是少，是边缘化品种。A 股医药股则得益于居民对“关爱性命”的提升、非凡的医疗体系体例、全球唯一无二的招标系统，和工业修改，以致了A 股医药功绩能延续不变添加，比来几年来股价持续稳步上扬。
　　而在港股市场上，博彩股是港股市场中最具中央特性的一个板块，也是该市场所独有的品种。如银河文娱等。（见表1）虽然A 股也有博彩概念股，但仅限于触及收集彩票，规模仍处低级阶段。另外，受沪港通政策影响最间接的上市公司香港生意所是沪港唯逐一家上市生意所，具有较着稀缺性。另外，出名度最高的李嘉诚旗下的长江实业和和记黄埔（00013.HK），和科技股腾讯、金山软件等。
　　“骄子”二：沪市低估值个股
　　香港投资者投资偏好更倾向于低估值生长杰出的标的。绝对H 股而言，A 股保守行业的蓝筹股具有较为显著的估值优势，对港铺开的A 股（上证180 成份股、上证380成份股及A+H 股）与H 股斗劲而言，A 股估值优势首要集合在银行、汽车、公用事业、倒霉、食物饮料等行业。例如A 股公用事业行业静态PE 为8.5 倍，对应H 股为16.1 倍；样本内A 股银行业静态PE 为4.6 倍，而H 股银行业静态PE 为6.5 倍。
　　斟酌到海内投资者借路沪股通进入A 股市场，他们的投资习惯和偏好会影响到现有的存量博弈格式。按照QFII 重仓股果真消息和机构对海内机构的调研反应，可以发觉：1）行业上，外资偏好中游制造业、消息手艺业、大花费等板块；2）估值上，偏好中低估值的股票，但其实不“一刀切”而躲避高估值；3）规模上，持有中低市值的股票数目偏多，但重仓的权重设置装备摆设仍在大市值股票中；4）股息报答上，其实没必要定偏好高股息的股票，但在重仓的权重设置装备摆设中仍会空虚斟酌股息率这一身分；5）QFII 会测验考试买入一些绩差股，但重仓的权重设置装备摆设仍首要集合在绩优股中。在以下行业中斟酌到港股投资者对高ROE 及稳健生长的投资偏好，对港股投资者而言，食物饮料、医药、公用事业、家电、乘用车等行业的标的稀缺性较为显著。
　　分析阐明A 股上市公司2013 年年报和2014 年一季报披露的财政数据，我们可以在沪股通试点股票中遴选出估值绝对偏低、股息率绝对偏高及功绩杰出的股票作为根本的受害股票池。从上证180 指数和上证380 成份股中，按照市净率低于5 倍、市盈率低于30 倍、持续3 年净成本不变添加，且无H 股上市的尺度，合计遴选43 只个股。