券商非标投资可“另类” 通道停业或受影响

2014-09-29 09:34:50 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　对投资非标的资管打算，新版的收罗定见稿未做限制，并划定这类资管打算称为另类资管打算，可以介入融资融券生意，也可以将其持有的证券作为融券标的归还。

　　近日，监管层向券商下发了《证券期货运营机构资产经管停业经管编制（收罗定见稿）》，与8月中旬小规模内收罗定见的《收罗定见稿》不合，对投资非标的资管打算，新版的收罗定见稿未做限制，并划定这类资管打算称为另类资管打算，可以介入融资融券生意，也可以将其持有的证券作为融券标的归还。同时，划定对另类资产经管停业的风险经管作出要求，该当成立健全失职查询拜访、协作方挑选、项目遴选和检查、资金划拨、投后风险经管等制度。
　　调集打算投资放宽
　　券商资管人士暗示，这意味着此后通道类的非标停业也将担当起自动经管的尽调职责，增强非标风控的尺度也会添加成本，收益微风险不相婚配，此后通道类停业增速将持续下滑，非标停业也将转向自动经管。
　　此前，由于投资规模受限，券商资管的调集打算多绕道信任或基金子公司投向非标资产，并在产物构造上停止“嵌套”，“券商调集计齐截般是经由过程调集信任或基金子公司，投向城投平台和房地产项手段斗劲多，像我们普通走基金子公司，立项快审批少，通道费在万五阁下。”一家华南券商资管总司理对记者暗示。
　　上述总司理进一步暗示，投向非标资产的调集计齐截年规模在100亿阁下，按万五合计，通道费约500万，“新的收罗定见稿等于放宽了调集打算的投资规模，不用成立子公司倡议专项，另类投资可以经由过程调集、定历来走。”
　　融资融券助力功绩
　　对新版收罗定见稿中对另类投资的风险经管要求，一位券商资管人士认为将对通道停业发生影响。“我们资管规模往年年中抵达千亿阁下，个中八成阁下是通道停业，通道对接的就长短标。”该人士说，普通来说，通道停业不作为自动经管，项目和资金都不用券商找，不需求承当风险，除非公司有自有资金介入，这类景象下才需求尽调，“从头版定见稿来看，另类投资不分通道仍是自动经管，都需求停止失职查询拜访等自动经管的风险经管，这就等于通道停业不赔本，最初还要承当风险，未来非自动经管类的通道停业必定会越做越少。”
　　铺开另类投资介入融资融券停业，也将助力券商资管功绩添加。“融资融券停业市场需求很大，对券商成本供献大、投入少，停业部主动性很高，提交的项目也越来越多。”一位券商资管人士对记者暗示。
　　另外，上市公司股权质押融资的停业也需求渐增，此前这块停业首要在自营部门，券商资管做的规模很小，未来也可以借此生长融券停业。“资管对质押标的上市公司斗劲体味，风控也仍是由资管来出具点评，所以对券商资管来说，股权质押停业也将成为自动经管的一个标的手段。”上述人士说。