两类对冲基金稠密加仓A股机构称深港通箭在弦上

2014-09-18 13:51:02 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　沪港通正式开闸已进入倒计时阶段，海内对冲基金司理们正在紧锣密鼓地加仓A股。
　　“从往年岁首至今，海内对冲基金司理加仓A股的幅度接近翻倍，这类趋向在4月沪港通颁布发表后加倍较着。”某外资对冲基金首席投资垂问向21世纪经济报道记者流露。

　　比拟之下，良多大型的外资公募基金则反映平平，因斟酌到税收放置和沪港两地结算的差异，而挑选暂时按兵不动。
　　“今朝，税收和结算放置的不肯定性是良多大型机构投资者最大的耽忧，由于良多他们的投资者都是散户，所以必需在一切放置都开阔沉闷以后，才会斟酌正式布置。”East Capital的合股人Karine Hirm在接管本报记者采访时暗示。
　　“在生意真正发生前就经由过程非生意过户的方式把资金、股票转入券商的账户。海内基金会对个中具有的失密风险和对手方风险持严谨立场。”她指出。
　　按照沪港通的放置，机构投资者投资A股，须于卖货前一日将股份转移至相关卖盘的经游记，以便于打算沽货当日出卖股份。
　　“出于对投资者和资产的呵护，良多大型公募基金是耐久本人持有的，而结算行和券商是分隔的。比拟之下，对冲基金良多景象下股票的托管行就是券商，股票不是放在本人手上的，所以A股今朝的结算放置对他们不是太大的成绩。”上述对冲基金人士暗示。
　　另外，自从及格境外机构投资者（QFII）及群众币及格境外机构投资者（RQFII）相继推出以来，本钱利得税也一向是悬在外资机构投资者头上的达摩克利斯之剑。
　　“今朝看来，本钱利得税的相关法则很有能够不克不及在沪港通正式开闸前定上去，业界遍及停顿在正式征收之条件前预告，而且不向前追溯。”渣打银行亚洲股市战略阐明师蔡开国暗示。
　　国家税务总局一向未对QFII等海内机构的本钱利得收益是不是纳税供给明确说法。据悉，今朝良多QFII机构和RQFII经管人都按业内默许的10％比例来预提本钱利得税。
　　对冲基金换仓
　　在沪港通正式守旧后，对冲基金将成为“第一个吃螃蟹的人”，上述对冲基金人士暗示，今朝主力加仓A股的主如果两大类战略的对冲基金，加仓重点是一些A股市场稀缺性板块，如国防、海洋科技股、苹果手机工业链相关公司等。
　　“一种是保守的长短仓战略投资中国股市的对冲基金，今朝这类基金只能投资香港或美国上市的中概股，但沪港通推出今后，他们对A股的投资挑选更多也更自在。”他暗示。第二类则是采纳跨市场套利战略的对冲基金，据悉，这类基金今朝也在不竭加仓A股，经由过程A-H差价股停止套利操作，他暗示。
　　今朝，大部门海内对冲基金首要经由过程借券商的QFII额度投资A股，绝对成本较高，成本大约为1.2％-1.5％阁下，而经由过程沪港公例无望把相关成本着落10-20个基点。是以，沪港通开闸后，大部门海内对冲基金均打算借沪港通换仓。
　　“往年以来对RQFII-A股ETF基金的设置装备摆设需求下降，今朝香港市场各类机构的RQFII投资额度闪现偏紧形状。良多对冲基金都在斟酌将QFII和沪港通投资标的堆叠的部门从QFII换仓到沪港通，而把QFII额度省上去往交往采办一些沪港通不克不及采办的品种。”一位香港外地对冲基金司理坦言。
　　今朝，QFII额度可以投资一切股票和债券，而沪港通北上的可投资证券规模，则仅限于上证180、上证380和A+H的568只蓝筹股等。
　　“深港通”箭在弦上
　　渣打中国与香港证券研讨部主管欧文在9月17日志者会下流露，他估计沪港通守旧后一切停顿顺遂的话，最快六个月内深港通也会接着守旧。
　　他暗示，今朝深圳上市的良多优良公司在举世停业中都处于抢先职位，而且深圳股市占亚洲市场比例也不小。
　　深圳金融生长办副主任肖志家曾在早前的一个会议上指出，今朝正研讨连接深圳生意所和港交所的“深港通”，但还没有向中心提交及审议相关议案，但业浑家士认为沪港通守旧后，将为深港通的手艺筹办任务根基处理妨碍。
　　欧文暗示，今朝良多海内投资者对A股市场的乐趣稠密。“今朝A股市场与发财国家的股市相关性几近为零，所以A股是他们分离投资风险的市场挑选之一。另外，A股市场上有一些奇异的工业和板块如白酒、军工、家电等，这些公司没有在海内上市。”
　　渣打银行亚洲股市战略阐明师蔡开国在同日志者会上指出，沪港通将为市场带来足够流动性，令部门股票下降，但缺乏以推升全部市场，现时沪股通北向的额度为3000亿元群众币，只占A股自在浮动市值的3％阁下，而今朝现有QFII及RQFII投资额度则别离占A股全体市值和自在浮动市值的2％、6％。
　　他暗示，恒生指数无望在年尾前下降至26000点水平，由于本地投资者停顿有更多分离投资机缘，这些投资者偏好小型股票，是以估计小型股票的交投量会添加两倍，但全体股票的交投量只升3％至5％。
　　“比拟其他市场，香港股市的小盘股与大盘股的市盈率（P/E）折扣高达21％，而比拟大盘股137％，美股市场的溢价也在47％。”他说道。