蓝筹经由过程设置装备摆设避险生长等候加仓时点

2014-07-22 07:24:41 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　□兴业证券（601377）战略团队
　　A股市场短时候已进入调剂期，投资机缘将较着比此前一个多月的反弹阶段增添。具体来看，估计短时候主板大盘涨不高、跌不深，具有绝对收益，可以从中寻觅设置装备摆设型的机缘来“避险”；而以创业板为代表的题材股将延续调剂态势，中报以后难免分化，倡议等候更好的加仓时点。
　　新股热潮复兴
　　申购新股的赔本效应较着，中期无益于提升股市吸收力，但短时候新股稠密申购对二级市场资金面具有影响，估计7月28日今后才会较着减缓。
　　新股定价偏低，刊行节奏可以预期，为投资者“打新股”供给无风险套利空间和“追新股涨停板”的赔本效应，这使得申购新股的吸收力添加，进而以致资金面动摇加大。2014年6月新股申购第一周，证券市场生意结算资金银证转账净转入1801亿元，创2012年4月有统计以来单周净流入新高，随后一周净转出1612亿元，创单周净流出新高；7天回购利率从6月16日的2.944%下降至18日的5.4%。
　　最新一轮11只新股宣布招股书，网上申购日和网下申购截止日仅漫衍在7月23日和24日两日，单日市场解冻资金的量将更大，估计7月23日、24日、25日、28日解冻资金将别离抵达4979亿元、8412亿元、6882亿元和2249亿元。
　　本轮IPO对二级市场的影响能够从7月22日就会开端，7月28日今后资金严重形状才会较着减缓。市值配售划定尺度为“T-2日前20个生意日(含T-2日)的日均持有市值”，是以，投资者T-1日便能够兜售股票、T日申购。从第一轮新股刊行看，6月18日新股集合刊行，6月17日股市就开端调剂。
　　新股热潮也意味着新股热炒，此前积累较多获利的“次新股”则要防备短时候持续调剂的风险，倡议投资者将研讨重点放在“新股”及其相关的“老股”，后者能够在“新股”持续下跌时被带动起来。
　　题材股延续调剂态势
　　5月份以来的抢手题材股行情，短时候将延续调剂趋向，虽然能够有跌深反抽，但调剂时候依然不够，最少还不到发动一轮像样反弹的机会。题材股在此轮反弹中最大的风险是中报宣布期，应当防备审美颓废和获利回吐。
　　虽然投资者遍及对上市公司全体中报功绩其实不抱有太多等候，但分构造来看，以创业板为代表的题材股的估值和行情涨幅都反映了投资者对转型新经济的预期很高，因个中报功绩超预期的难度很大。
　　截至7月15日，721家中小板公司和382家创业板公司全数宣布功绩预告。由于部门公司已宣布功绩快报或年报，我们合计上市公司功绩的根据顺次是年报、功绩快报和功绩预告的中枢(净成本上限和上限的中值)。统计显现，宣布功绩预告的中小板公司2014年中报归属母公司净成本估计同比添加9.87%，较2014年一季报同比添加0.12%泛起下降。创业板公司2014年中报归属母公司净成本估计同比添加15.81%，较2014年一季报同比添加17.5%有所回落。
　　另外，公司功绩分化较着。不管中小板仍是创业板，约三分之一的公司2014年中报净成本同比着落，约三分之一的公司增速在0-30%之间，另外三分之一的公司增速超越30%。
　　虽然创业板指数成份股增速依然高于非成份股，但从增速的变换趋历来看，指数成份股增速先于非成份股着落，且着落速度更快一些。创业板指数成份股的净成本增速从2014年一季报开端着落，估计中报净成本同比添加17.71%，较2013年年报的增速已着落了约10个百分点；创业板全体净成本增速从中报开端着落，估计中报净成本同比添加15.81%，较一季报仅着落了约2个百分点。
　　蓝筹股具绝对收益
　　短时候保守蓝筹股最少有绝对收益。第一，中报功绩披露阶段，保守工业类股“低估值”已隐含了气馁的功绩预期，具有必然的安然边沿；第二，保守工业类股票中的机构投资者持股比例偏低，不会以致“多杀多”的踩踏；第三，设置装备摆设型的需求畅旺，出格是申购新股需求市值配售，而类债券的蓝筹股具有自然的填充仓位的感化，还有能够由于功绩超预期、国企鼎新、转型拥抱新经济等催化剂带来设置装备摆设型资金。
　　在具体投资机缘上，我们倡议投资者关心以下三类股票：其一，申购新股，过度构造那些受害于新股猛炒的“老股”。其二，关心保守蓝筹股，过度增持保守蓝筹股可以作为防御型仓位，最少有绝对收益，而近期的“打新”热潮阶段蓝筹股又成为了市值配售型仓位。其三，关于防御型标的，倡议大资金持续等候更好的防御机会，耐心等候消息效劳、军工、新动力汽车等前期抢手回落；而激进型投资者短时候可以环绕中报功绩超预期、国企鼎新、房地产、农业、玻纤、沪港通停止选股，也可以环绕创业板博弈短时候跌深反弹。