张德良：主题投资大雅向有变

2014-07-22 07:23:32 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　⊙张德良 ○编纂杨晓坤
　　近期，低市盈率IPO给高估值的小市值生长股带来历源不竭的做空动能，包含领涨股在内的良多个股越来越频仍泛起断崖式杀跌，本轮行情的焦点主线正在发生狠恶转换，需高度警戒。
　　本轮行情的焦点就是主题投资，一类是环绕新工业，另外一类是环绕国资鼎新的。主题投资首先是从头工业开端的，从移动互联网、消息安然、宽带中国、斗极利用、传媒教导，再到智能制造的机械人（300024）、无人机、3D打印，并延长至新动力汽车工业链。与新工业主题比拟，国资鼎新概念股更庞杂些，直到近期才开端变得明晰，包含军工科研院所优良资产注入、国资重组，和保守工业的转型等。虽然新工业、国资鼎新这两大投资主题估量还会延续较长时候，不外，既然下跌是构造性的，那末调剂也将是构造性的。
　　值得看重的是，新工业投资主题呈全体转弱趋向。新工业投资主题大市值集体的股价运转形状，当前已构成梯度性调剂，而且大都已构成头肩顶这一首要头部形状。像第一梯队的代表品种为海康威视（002415）、大华股份（002236）(安防)、杰瑞股份（002353）(页岩气)、歌尔声学（002241）(苹果工业链)等，早在往年一季度末跌破头肩顶颈线，至今持续调剂超越20%，耐久均线趋向已转向大型空头摆列。紧跟其后的是以乐视网（300104）、蓝色光标（300058）、省广股份（002400）为代表的第二梯队，今朝正接近或正在构成头肩顶形状。显但是见，以创业板大市值和中小板大市值股为焦点的新工业投资主题已逐渐转入调剂周期，估量调剂还会延续一段时候。
　　新工业投资主题步入调剂时，市场热诚其实不会就此罢休。今朝，从头工业主题加入的资金已快速转向国资鼎新主题。国资鼎新投资主题的焦点就是并购重组，天时天时人和，并购重组已成为当前经济社会生长的焦点话题，优势工业的升级转型，优势工业的扩大，都需求并购重组。明显，较新工业主题，并购重组更强调“设想力”，所触及的投资标的也不乏大市值国有企业或行业龙头企业，其市场表示常常如急风骤雨，稍纵即逝。启事也很复杂，除贫乏足够“投契”资金之外，更首要的贫乏包含功绩在内的根底。
　　是以，当前两大投资主题正处于构造性的转换周期，相关指数的强弱挨次也会泛起呼应修改。创业板、中小板指数会从带领位置转向主动跟从，而中证500无望成为市场焦点，该指数中短时候内快速向上报仇打击畴昔一年多清算平台(4232点)的几率很大，同时，延续弱势的上证指数也会试图再度冲破250日均线并测验考试攻克500日均线。
　　基于这类构造性转换，7-8月间虽然主题投资还会延续深切，但此时选股更要强调功绩导向。关心中期功绩绝对值，同时也要斟酌股价绝对估值和绝对涨幅。像地产股，除触及国企鼎新或并购重组外，还有功绩绝对不变和绝对低估值的优势，万科、保利地产（600048）等蓝筹地产股的股价运转趋向也从左侧生意形状周全转向右侧生意，近似的还有白酒板块。券商也较着受害于本钱市场立异鼎新，上半年净成本同比添加超三成，但股价全体并没有呼应表示，其他近似的还有安全。
　　(执业证书：S1450611020014)

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