国网签约巴西特高压输电项目 12只概念股望受害

2014-07-20 09:25:27 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　7月18日旧事，近日国家电网董事长刘振亚在国家主席习近安然安静巴西总统罗塞芙.迪尔玛的合营见证下，与巴西国家电力公司总裁科斯塔签署了《巴西斑斓山特高压输电项目协作和谈》，该项目是我国第一次对外输出特高压手艺。同时国网还将在巴西建鲁能巴西体育基地。
　　2014年2月7日，国家电网公司与巴西国家电力公司组成联营体成功中标巴西和美洲第一回特高压输电线路-巴西斑斓山水电特高压直流送进项目，中国特高压手艺“走进来”取得冲破。
　　本次签署《协作和谈》，双方进一步明确将合营分享在特高压电网扶植、运营和经管方面的经历，深切睁开沟通和交流，为斑斓山特高压输电项目供给人员、资金和手艺等全方位的支撑，努力于鞭策斑斓山特高压输电项手段成功扶植和尝试。
　　巴西是我国电力行业走进来的首要地域，截至2013年年尾，国家电网巴西控股公司成为巴西第五大输电运营商，已前后收买了巴西12家输电特许权公司100%股权，特许运营权刻日30年，输电资产位于巴西经济最发财的东南部地域，笼盖首都巴西利亚、圣保罗、里约热内卢等负荷中心。国网前后中标5个输电绿地开拓项目，个中包含往年岁首成功中标的我国首个海内特高压项目——巴西斑斓山水电特高压直流送进项目。
　　巴西斑斓山水电送进项目是巴西第二激流电站—斑斓山水电站(设想装机容量1100万千瓦)的配套送收工程。项目工程规模包含特高压直流输电部门及500千伏交流配套工程部门。个中，一期工程包含±800千伏欣古-米纳斯特高压直流输电线路和两座换流站，线路长度2092千米，估计2017年投运。
　　该项目为美洲第一条±800kV特高压直流输电线路，可将巴东南部的电力资本间接保送到东南部的电力负荷中心。
　　巴西一次动力漫衍景象与我国近似，动力基地距离负荷中心较远，亟需扶植远距离、大容量、低耗损的输电通道。按照其生长打算，此后几年每年都将采取输电特许运营权拍卖编制扶植约3000至5000千米输电线路，是以巴西是我国电力行业走进来的首要方针区域。
　　另外，有旧事流露，国家电网还将在巴西扶植鲁能巴西体育基地，提升我国足球水平。
　　12只概念股望受害
　　个股点评：
　　大连电瓷：功绩适合预期
　　种别：公司研讨机构：安信证券股份有限公司研讨员：黄守宏日期：2013-04-02
　　功绩年中扭亏为盈：2012年公司完成停业收入6.4亿元，同比着落1.72%;完成净成本3867万元，同比着落28.38%。由于上半年受产物代价着落和原材料代价下跌的影响功绩泛起吃亏，从3季度开端功绩大幅反转，第四时度净成本同比添加97.59%。
　　成本改良卓有后果：2012年开端大连地域快速下跌的液化气代价给公司的临盆成本带来了极大压力，下半年开端公司将液化气临盆工艺改革为自然气临盆工艺，每年着落成本1200万元，相当于提升毛利率2%。公司依然有部门产能没有接管自然气改革，我们判定后续仍有成本着落空间。
　　在手特高压定单充沛：公司2012年下半年和2013岁首签定了"淮南-上海"、"哈密-郑州"、"溪洛渡-浙西"三条特高压线路的绝缘子定单超越3亿元，今朝"溪洛渡-浙西"和部门"淮南-上海"的绝缘子依然未确认收入，将极大的支撑2013年的净成本，募投项目行将扩产：由于交流特高压扶植进度有所耽延，公司上市后召募资金用于扩大盘型悬式绝缘子的产能一向未发动，仅仅完工了复合绝缘子的临盆项目。2013年交流特高压的进度越来越开阔沉闷，公司2013年将择机发动瓷绝缘子产能扩大项目，驱逐特高压的扶植。
　　投资倡议：估计2013-2015年EPS为0.44元、0.7元和0.9元。
　　我们认为当前股价合理，斟酌到交流特高压线路对公司的功绩弹性，我们给予公司"增持-B"的投资评级，方针价14元，对应2014年20倍。
　　风险提醒：特高压扶植进度不达预期。
　　长高个人：运营稳健，新产物鞭策高生长
　　种别：公司研讨机构：刚正证券（601901）股份有限公司研讨员：王莎莎日期：2014-03-18
　　事务：
　　3月18日长高个人（002452）宣布2013年报：公司全年完成停业收入4.96亿元，同比添加20.88%;完成归属于上市公司股东净成本7660万元，同比添加39.64%;完成扣非后净成本7379万元，同比添加39.47%。公司拟每10股转增10股派1元现金。2014年公司运营方针为完成停业收入6亿元，添加21%;归属于上市公司股东净成本9200万元，添加20%。
　　点评：
　　2013年功绩适合预期，运营目标向好
　　2013年公司运营功绩根基适合我们之前预期，略高于公司股权激励行权方针。净成本增速度超越收入增速首要由于毛利率下降和期间费用率着落。2013年公司分析毛利率为41.53%，同比下降3.96个百分点;期间费用率为17.90%，同比着落0.86个百分点。公司正处于新产物开拓期，研发费用同比下降56.44%。回款景象杰出，2013年运营勾当现金流量净额1866万元，完成运营现金流的由负转正。
　　开关类产物不变添加，关心直流新产物
　　公司隔分开关中标排名贯穿连接第一，份额不变。2013年尾公司开关类产物在手定单3.67亿元，同比添加约20%。估计2014年公司开关产物贯穿连接不变添加。2013年公司8个±800kV直流隔分开关项目已全数完成，往年有播种定单的能够性。
　　系统外市场开拓初见后果
　　2013年公司在电网系统外取得定单约5100万元，同时主动构造海内市场，市场开拓初见后果。未来系统外市场是公司的拓展重点，由于其市场空间更大，未来公司系统外市场能够抵达与系统内市场规模相当的格式。
　　组合电器和成套装备是未来添加点
　　2013年公司组合电器和断路器完成收入5278万元，成套装备完成收入962万元。2013年公司成套装备已由过程全套型式实验，并取得国网招标天资。随着往年商务分提升条件幼稚，估计往年公司组合电器和成套装备在国网招标中可完成放量。系统外市场的开拓也将提升其需求。
　　盈利展望与估值
　　不斟酌转增及并购影响，我们估计2014年-2016年EPS别离为0.81、1.13和1.58元，当前股价对应PE别离为22.51倍、16.03倍和11.50倍，斟酌到公司的高生长性，保持"增持"评级。
　　风险提醒：国网中标不达预期风险、系统外市场开拓不力风险
　　森源电气：保守停业贯穿连接优势，光伏扑灭新一轮添加
　　森源电气002358