新股炒作高烧难退制度扶植仍待完善

2014-07-12 19:13:05 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　本周，市场最为抢眼的还要属新股。虽然依顿电子（603328）、龙大肉食（002726）、今世缘（603369）和雪浪景象（300385）前后翻开涨停，但炒作并未是以而遏制。飞天诚信（300386）周五开盘时已接近沪深两市第一低价股贵州茅台（600519）。对近期新股的微弱表示，浅显投资者有如何的观点呢？
　　此次结合查询拜访别离从“您对近期的新股炒作有何观点？”、“您认为下一阶段的新股炒作是不是会有所降温？”、“遵循今朝新股上市后的表示，您会主动介入申购吗？”、“您是不是介入了新股上市后的‘排队抢购’？”和“您对新股上市首日的生意法则有何倡议？”5个方面睁开，查询拜访合计收到1072张有用投票。
　　新股炒作过分猖狂
　　虽然我国新股刊行制度不竭鼎新，可是一直没法禁止资金对新股炒作的热诚。从近期上市的9只新股看，仅今世缘和依顿电子周五开盘价较刊行价涨幅低于100%，涨幅最高的飞天诚信大涨了310.90%，剔除首日44%涨幅，该股已持续11个生意日牢牢封住涨停，比来几岁首刊行上市的众信旅游（002707）和易事特（300376）的表示更增强悍。
　　今朝今世缘、依顿电子和飞天诚信三家公司总市值超越百亿。另外一方面，从市盈率角度看，遵循2013年净成本除以最新股本得出的每股收益合计，雪浪景象市盈率抵达77倍，飞天诚信和富邦股份（300387）在60倍阁下。虽然今世缘市盈率唯一21倍，但也远高于贵州茅台和五粮液等个股。另外，富邦股份和联明股份（603006）今朝市盈率也远高于同业业平均水平。面临如斯高的估值，投资者有如何的观点呢？
　　关于“您对近期的新股炒作有何观点？”的查询拜访成果显现，挑选“过分猖狂，对市场有害无益”、“略超市场预期，对市场有反面影响”、“适合预期，对市场影响不大”和“说不清”的投票数别离为665票、136票、211票和60票，所占投票比例别离为62.03%、12.69%、19.68%和5.60%。从成果上看，超越六成的投资者认为新股的炒尴尬刁难市场有害无益，只需约两成的投资者认为适合预期。明显，新股炒作会给市场带来赔本效应，提振市场中个股的活跃度，可是投资者对这类非理性的炒作行动其实不认同。
　　炒新习尚难降温
　　从往年岁首刊行的40余只新股，和比来刊行的9只新股的走势看，除陕西煤业等多数个股外，绝大大都新股上市后遭到资金爆炒。那末，遵循经管层设定的6月份至年尾刊行100只阁下新股的速度，未来上市的90多只新股的炒作热度会不会陡降呢？
　　关于“您认为下一阶段的新股炒作是不是会有所降温？”的查询拜访成果显现，挑选“会较着降温”、“会略有降温”、“不会降温”和“说不清”的投票数别离为196票、332票、453票和91票，所占投票比例别离为18.28%、30.97%、42.26%和8.49%。从查询拜访成果上看，只需缺乏两成的投资者认为会较着降温，而认为不会降温的比例最高，不好看出投资者斗劲认同新股的炒作还会延续，现实?成果90只阁下的新股数目对二级市场的心机压力其实不大，次新小盘股所谓的“稀缺性”不会发生本色性的修改。
　　我们认为，新股之所以频遭炒作，一方面在于资金对新股上市后的生长性预期较高，另外一方面则在于存量资金保持小盘题材股高估值的动力微弱。试想若少量中小盘新股市盈率与同业业公司接近以至于远低于同业业，势必会对全部小盘股的估值重心发生向下牵引。另外，新股持续涨停式下跌对具有VIP通道优势的大资金带来另类的赔本渠道，这也使得部门资金乐于见到新股的爆炒。
　　打新炒新皆不轻易
　　不容承认的是，近期刊行的9只新股中签率较岁首有所着落，特别是网下中签率更低。可是对中签的投资者则是一场狂欢盛宴。飞天诚信每中一个号，账面收益超越5万元，莎普爱思（603168）和雪浪景象每个中签号的收益也抵达4万元，即使涨幅靠后的今世缘每中签号收益也接近1.2万。这对中签的中小投资者增收也好减亏也罢，可以说是一笔不错的收益。那末如斯高的收益是不是会安慰投资者的打新热诚呢？
　　关于“遵循今朝新股上市后的表示，您会主动介入申购吗？”的查询拜访成果显现，挑选“收益可观，会主动申购”、“中签太难，吸收力不大”和“视仓位形状，不会决计打新”的投票数别离为257票、544票和271票，所占投票比例别离为23.97%、50.75%和25.28%。从查询拜访成果上看，由于中签率较低，投资者对新股申购的热诚仿佛其实不会很高，只需约四分之一的投资者暗示会主动介入申购。
　　另外一方面，关于“您是不是介入了新股上市后的‘排队抢购’？”的查询拜访成果显现，挑选“没有，感觉买到的能够性不大”、“有测验考试，但没有买到”和“有成功买到过”的投票数别离为710票、317票和45票，所占投票比例别离为66.23%、29.57%和4.20%，只需屈指可数的投资者在涨停板成功买到过新股。
　　形成这类成果的启事首要在于浅显投资者与机构大户生意通道的差异。部门资金量大的投资者具有VIP通道的优势，买单常常能排在浅显投资者的前面，从而享用新股持续涨停带来的财富暴跌。如莎普爱思7月9日全天仅华泰证券（601688）上海国宾路停业部包揽了全天的成交。新股，不管是介入申购仍是在涨停板排队炒新，对浅显投资者而言均属不轻易。这才是形成良多投资者抛却新股这块诱人蛋糕的首要启事。
　　首日生意法则
　　有调剂空间
　　比来几年来A股新股上市首日生意法则数次调剂，从最高涨幅900%到最高涨幅44%。这期间，唯一为数不多的新股上市首日便破发。往年以来，由于新股刊行市盈率收到窗口指点，新股不败神话更加一般。那末，今朝新股首日生意法则是不是有点窜的需求呢？
　　关于“您对新股上市首日的生意法则有何倡议？”的查询拜访成果显现，挑选“不设涨跌停板”、“答应T+0”、“不设涨跌停板，并答应T+0”和“保持现状”的投票数别离为181票、150票、348票和393票，所占投票比例别离为16.88%、13.99%、32.46%和36.66%。
　　从查询拜访成果上看，良多投资者停顿能答应T+0和打消涨跌停制度，只需约三分之一的投资者停顿保持现状。不外，从A股以往走势看，打消涨跌幅限制除当天股价动摇减轻外，对抑止新股炒作的感化估计会斗劲有限。另外一方面，若只答应T+0而不打消涨跌幅限制，也不会修改今朝新股上市后持续涨停的现状。由于当天卖出的投资者很能够没法经由过程T+0买回股票，一样当天幸运买到新股的投资者也不会急于T+0卖出。