证券公司VIP通道与“三公准绳”背道而驰

2014-07-11 07:05:22 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　证券时报记者李东亮
　　近日，多数大户几次经由过程证券公司VIP通道买到新股，将此种公家定制的效劳，再次推向言论的风口浪尖。在监管层强调侧重呵护中小投资者好处的来日诰日，此种只为大客户供给快速通道的做法，明显有失公允。
　　浅显的散户不只通道速度较慢，而且更无能够享遭到费用不菲的机构生意单元，数以切切计的散户的成交指令，只能在所在券商排队后，由券商一致向生意所批量提交这些指令。
　　我国的生意法则是时候优先和代价优先。可是，这些证券公司供给的VIP通道，明显违反了上述两个准绳。试想，同时在终端下单的一个散户和一个大户，会在生意所效劳器上体现为一先一后，这无疑使得时候优先准绳成为空口说。
　　另外，在大户和散户同时下单时，代价优先准绳理应阐扬功效。可是，若是大户采取了VIP通道，而散户只能走证券公司的大调集线路的话，两者明显会泛起时候差。在时候优先的准绳下，原本应当阐扬感化的代价优先准绳，也落空了功效。
　　可见，VIP通道确切具有毁坏时候优先准绳、代价优先准绳感化的风险，使本钱市场合营遵循的生意法则，是以泛起瑕疵，进而毁坏本钱市场的三公准绳。
　　值得一提的是，新一届政府成立之初，李克强总理在答复中外记者提问时，就提出了要呵护投资者，特别是中小投资者的合理权益。2013年5月，李克强总理在国务院第七次常务会议上提出，要拟定中小投资者权益呵护的相关政策。
　　另外，中国证监会比来几年也加大了投资者呵护的力度，而且明确暗示在拟定相关制度时，向中小投资者倾斜。往年岁首，中国证监会主席肖钢掌管召开了卖力进修贯彻国务院办公厅《关于进一步增强本钱市场中小投资者合理权益呵护任务的定见》，布置增强了对中小投资者的呵护任务。
　　在此布景下，中小投资者的弱势职位逐渐取得改良，公允的投资景象也得以慢慢完成，但惟有券商供给的VIP通道，仍在中小投资者诟病中持续具有着，这明显与国务院和监管层的企图背道而驰。
　　现实上，券商为大客户供给此种VIP通道也很轻易理解。我国证券业虽然已伴随本钱市场生长了20年，但同质化的协作依然具有，大而不强、小而不死的格式，决定了证券业今朝仍倾向于代价战和供给很是规效劳协作的手段。
　　之所以说供给VIP通道是很是规手段，是由于国外优良投行遍及供给的财富经管效劳，国际券商还没有才干，而国际券商把供给VIP通道当作焦点协作力的行动，国外投行也其实不认同。总之，国际券商在掮客停业领域某些做法和国际投行业的理念误差庞杂。
　　券商动辄说起的，对佣金供献大就应当享用更优良的效劳，明显也是不合理的。供给差同化效劳虽然首要，但三公准绳和生意制度是券商供给差同化效劳的底线，任何冲破这一准绳和相关法则的效劳，不只不克不及倡始，以至应当被即刻打消。
　　不管从监管层企图的角度，仍是法则的角度，亦或是三公准绳的角度，券商供给的任何方式的VIP通道，都已到了该被叫停的时辰。

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