军工装备升级安慰需求小金属材料迎良机(附股)

2014-09-07 01:45:25 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　军工装备升级安慰需求小金属材料迎良机
　　近日习近平掌管召开中心政治局个人进修会议，鼎力推动军事立异。在鼎新预期的安慰下，军工主题较着升温，近一周军工板块指数涨幅达16%，居市场首位。机构估计，在军事立异的鞭策下，兵器装备升级需求将提速，并鞭策小金属材料景气宇。
　　锗金属是首要的半导体材料，遍及利用于红外光学、光纤、太阳能电池等领域。个中红外光学领域，军用市场份额大约占85%-88%。在夜视仪和红外热成像市场的鞭策下，全球红外光学用锗晶片市场将贯穿连接近15%的添加速度。
　　钛材料的军工利用体此刻航钛材料。宝钛股份（600456）、宝钢及西部材料（002149）为国际三大首要钛材厂，三者合计占全国年总产量的45%以上。海内钛深加工临盆线集合在美国、日本及俄罗斯。美国的航空、工业事业等相关利用，占总量比例的80%。值得看重的是，据新华网9月4日报道，国产超高纯钛成功研发投产，一举打破国外垄断，为国产C919大飞机供给首要保证。
　　高温合金作为航空发念头的关头材料，被誉为进步前辈发念头基石，用量已占到发念头总量的40%~60%。随着国际一批新型号航空发念头进入量产，高温合金需求无望快速添加。今朝，我国高温合金产能约1.26 万吨，未来7 年的复合添加率无望超越20%。
　　粉末冶金及碳/碳材料方面，我国高真个飞机刹车副材料耐久依靠出口，代价和供给都遭到限制。今朝全球有60 余型飞机使用碳/碳复合材料飞机刹车副，其用量占碳/碳复合材料年耗损量的60%阁下。估计到2025 年之前，我国需求的年均复合增速将在10%阁下。
　　在焦点国防军工材料严重依靠出口的景象下，工信部在日前召开的2014中国新材料工业生长高层论坛下流露，将减速培育生长新材料工业，出台相关帮助政策，结实推动制造强国扶植。今朝我国新材料工业规模已冲破1.2万亿元，年均增速接近25%，潜在市场需求广阔广大豪放。
　　公司方面，云南锗业（002428）为国际锗金属龙头，首要用于红外光学镜头、太阳能电池等领域。公司已于2012年发动军工天资认证。宝钛股份主营钛制品，在高端钛材和军工钛材市场据有率达80%以上。博云新材（002297）主营粉末冶金复合材料，首要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合伙公司，为中国商飞公司C919项目供给机轮刹车系统。(上证)
　　军工鼎新助力国产大飞机项目航空材料工业链需求无望激增
　　为确保C919大型客机早日完成首飞，日前中国商飞公司首次召开C919项目系统供给商现场调和会，要求供给约活期完成各项目使命节点。值得看重的是，7月初国务院副总理马凯在鄂豫调研时强调，要鞭策军工关闭，深化军工企业鼎新。机构估计，大飞机工业的庞杂市场空间，和军工领域的慢慢关闭，为C919供给配套材料的非军工个人企业，无望取得更多市场份额。
　　在国家全体安然观的布景下，C919作为国产大飞机项目，取得政府鼎力支撑。5月23日总书记特地观赏了中国商飞设想研发中心，指出中国是最大的飞机市场，要花更多资金来研发、制造本人的大飞机。
　　从研发过程来看，大飞机项目已进入关头阶段。5月15日，C919前机身大部段在江东北昌成功下线，标志着中国大型客机项目一切机体部段的下线和托付任务正式开端，下半年无望进入总装阶段。7月4日，中国商飞首次召开系统供给商调和会，要求供给约活期完成各项目使命节点。国际外供给商别离对承研项手段系统形状、实验件及装机件托付研制形状，停止任务报告请示和相关放置。遵循打算，2015年尾C919无望完成首飞。
　　据体味，今朝C919定单已抵达400 架，市场规模约1200 亿元。遵循机关成原本看，占比近50%的发念头、航电、掌握系统等装备，我国尚不具有自力研制才干，仍需和国外企业协作。但占比约25%的机体部件和材料，国产化水平较高，相关企业将率先受害。
　　一个首要的布景是，十八届三中全会提出，要周全深化国防和戎行鼎新，增强军工行业的关闭性。以军民畅通领悟为例，6月初总装备部、国防科工局等单元，结合出台简化军品市场准入法度圭表标准政策，鼓动勉励民营等社会本钱进入，空虚操纵全社会实力做强军工企业。
　　机构估计，中国商飞公司的大飞机“主制造商-供给商”方式，和军工周全鼎新的政策机缘期，为C919配套的高温合金、刹车系统、光电器件等航空材料企业，将取得更多市场定单。遵循C919已有定单推算，机轮刹车系统市场规模约为100亿元，大飞机构造件停业收入也达百亿规模，构造件未来20年需求将超越500亿元，市场空间较大。
　　公司方面，博云新材主营粉末冶金复合材料，首要用于军民飞机刹车副等领域。同时，公司与霍尼韦尔组建合伙公司，为中国商飞公司C919项目供给机轮刹车系统。值得一提的是，公司拟定增收买罕见金属新材料资产，进一步完善工业链。钢研高纳（300034）为国际高温合金领域龙头，2014年公司募投项目将周全进入投产期，高温合金作为飞机发念头焦点材料，市场需求畅旺。公司暗示，旗下高温合金产物可知足C919需求，今朝正等候定单下达。(上证)
　　小金属板块概念股价值解析
　　个股点评：
　　云南锗业:根基面向好,锗业龙头稳步前行
　　种别：公司研讨机构：长城证券有限权利公司研讨员：耿诺日期：2014-04-18
　　投资倡议
　　公司作为全国锗业龙头,集锗矿开采、冶炼及深加工为一体,是国际唯逐一家具有完全工业链的锗行业上市公司。公司专注两真个生长计谋明晰,专注锗深加工产物的募投项目正慢慢投产将助力公司产物构造延续优化,慢慢提升公司盈利才干。我们估计公司2014-2016年的EPS别离为0.25元、0.33元和0.48元,对应PE为49X、38X和26X,保持“引荐”评级。
　　投资要点
　　公司14年一季度净成本下滑,功绩略低于市场预期:公司2014年一季度完成停业收入1.17亿元,同比下滑55.77%,完成归属上市公司股东的净成本3214.25万元,同比添加8.40%,每股收益为0.049元,功绩略低于市场预期。公司估计2014年1-6月归属上市公司股东净成本变换幅度为0-30%。
　　发卖增添致营收下滑:公司停业收入同比增添55.77%,主如果由于锗系列产物折合金属量同比着落59.41%;而销量下滑源于公司2013年尾与客户签定1.8亿元的区熔锗锭合同,供货期为2014年,截至一季度末公司托付锗锭数目约占合同总量的60.53%,完成发卖收入9381.90万元,未发出的残剩尾款将提早至二季度收取。而停业成本同比下滑70.2%,下滑幅度大于停业收入的着落,主如果由于外购原料大幅增添,自产区熔锗锭比例添加。而一季度期间锗锭产物代价绝对不变,动摇幅度较小。