在线教导板块10大致念股价值解析

2014-09-03 13:06:03 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　个股点评：
　　全通教导（300359）告诉布告点评:全课网”V1.0 正式宣布,在线教导产物及用户转化显著超预期
　　种别：公司研讨机构：申银万国证券股份有限公司研讨员：刘章明日期：2014-08-29
　　投资要点:
　　“全课网”V1.0正式宣布。公司正式推出头签字向校园和家庭真个在线教导平台“全课网”V1.0,网站主域名www.qk100.com;全课网平台环绕K12教导领域教员、先生、家长集体需求,具有双定位特性:面向校园端为乡村云教导平台,面向家庭端为聪明进修倡始者。“全课网”V1.0向校园端供给“智˙阅卷”、“智˙教室”、“智˙校园”三类利用对象系统;向家庭端供给“慧˙数学”、“慧˙英语”、“慧˙作文”、“慧˙生长”四类效劳产物,经由过程深切校园利用的消息化对象系统延续发生并堆集K12先生集体考试消息、学科操练、在校行动与生长等数据,以大数据阐明为焦点,建立特性化学科评测教导和家庭教导指点等多条理教导效劳系统,终究完成黉舍教导与家庭教导的协同。
　　“智˙阅卷”靶向定位师生痛点,“慧˙生长”助力家庭教导无忧。在“全课网”V1.0推出的7项产物中,“智˙阅卷”和“慧˙生长”是焦点(别名云阅卷和生长辅佐)。云阅卷是全课网切入K12在线教导领域的对象,成为教员在阅卷和教授教化讲评上的辅佐,并经由过程堆集先生历次考试数据,构成先生小我进修中心,向家长和先生供给进修力评价陈述效劳,并基于考试数据阐明停止进修资本智能推送,指点先生针对性纠偏补错,睁开视频课点播、在线直播小班课、VIP一对一等高附加值在线进修效劳。
　　生长辅佐辅佐家长处理孩子生长过程中的各类成绩,经由过程线上互动交流、论坛,线下讲座、亲子勾当等多种方式建立家长间的消息交流平台,利于家长用户活跃度和粘性提升。
　　免费奉行产物软硬件举措措施,用户转化超越预期。“全课网”V1.0在产物奉行上采纳免费供给软硬件举措措施,基于公司现有线下效劳团队和线上CallCenter营销效劳人员直达校园和家庭端,安身中山、面向广东、辐射全国;在还没有线下效劳团队的地市,将经由过程新建外地线下效劳团队或采纳与外地根本运营商、停业奉交运营商停止产物协作等方式完成停业规模化奉行。过硬的产物资量和免费奉行方式快速取得用户转化率提升,截止2014年8月28日,“全课网”已有275所黉舍、5289位教员、504675论理先生、2457121名家长正在使用,用户转化速度超越预期,我们守旧估计年尾活跃先生用户数将达100万名。
　　根本和高附加值后项增值效劳完成用户流量变现。公司前项经由过程“全课网”V1.0七款优良产物、免费奉行方式、强效空中奉行履行力快速完成保守校讯通用户向互联网用户转换;后项依托大数据和根本提高效劳、高附加值效劳完成转化用户流量变现。例如,智阅卷的根本提高效劳为进修力评价陈述,高附加值效劳为常识点操练、常识点微视频、一对多小班课、一对一在线进修;智校园根本提高效劳为一卡通讯息效劳,高附加值效劳为特性化物联网利用及校园领取平台;慧作文根本提高效劳为写作才干评价及特性化进修包,高附加值效劳为专业作文指点课程、作文揭晓、图书出书等。我们认为,用户转化后具有丰盛的变现编制,预判2015年将开端兑现用户转化后的流量变现。
　　产物及用户转化超越预期,重申“买入”。公司正式推出K12在线教导平台“全课网”V1.0,涵盖7款优良产物,高效提升保守教导效率;同时以避免费奉行方式快速取得用户转化率提升,前期用户转化超越预期;未来经由过程根本和高附加值后项增值效劳停止流量变现。公司进步前辈方式取得中山市政府高度认可(中山市东区持续三年年均投入1000万采办在线教导产物,优先挑选全通为耐久协作伙伴),未来无望安身中山,面向广东,辐射全国。我们保持公司盈利展望,估计14-16年EPS别离为0.49、0.89、2.76元,对应PE186、102、33倍,保持“买入”评级。
　　方直科技:功绩适合预期,内涵整合是看点
　　种别：公司研讨机构：国金证券（600109）股份有限公司研讨员：郑宏达日期：2014-07-15
　　事务.
　　方直科技（300235）于7 月12 日宣布2014 年上半年功绩预告:上半年公司完成净成本942 万-1151 万,同比添加-10%到10%,适合预期。
　　评论.
　　K12 教导和职业教导是在线教导两大首要市场:从用户采办力角度来看,K12 教导和职业教导是在线教导中最有停顿生长起来的两个子领域,也是一级市场投融资最多的两个领域。职业教导的方针用户是已结业的先生,为了增强职场协作力而再次进修,这部门人群由于已任务,所以具有了必然的采办力。K12 用户则是家长,家长对孩子的教导收入历来都不是大方的。
　　垂直型的公司有大的生长机缘:市场其实不会完全被巨擘吃掉。垂直型的,扎根于本身所在客户集体的互联网公司有大的生长机缘。方直科技,聚焦于面向中小学同步教导市场,有本身流动的用户集体,且线下光盘的笼盖面已抵达700-800 万量级,这是往线上延长用户的根本。同时,公司线下用户供献的ARPU 值只需10 块钱,往线上导用户,ARPU 值提升空间大。
　　内涵生长是公司的首要计谋:公司也在年报中披露,内涵整合是公司往年的首要计谋,标的手段是在教授教化经管软件、考试阅卷软件、评测系统、在线教导和特性化效劳等。随着在线教导这股风的不竭吹动,公司市值也不竭添加,因此内涵并购的条件逐渐具有。
　　经由过程做同步教导软件堆集,形式端在逐渐丰盛,添加线上互动:公司做同步教导软件多年,与出书社等机构协作多年,版权资本丰盛;公司之形式作为优势出发点,出格是中小学英语同步教导在业内独树一帜,这为软件发卖带动的客户端铺建打好根本。同时,公司也在丰盛形式,睁开线上英语互动白话教授教化等。
　　投资倡议.
　　保持“买入”评级,由于今朝股价已冲破了我们前期的方针价,因此上调方针价至21 元,保持14-15 年EPS 别离为0.21 元和0.25 元。
　　拓维消息告诉布告点评:功绩适合预期,教导及游戏工业链延续构造值得等候
　　种别：公司研讨机构：申银万国证券股份有限公司研讨员：张衡日期：2014-08-27
　　功绩适合市场及我们预期。1)上半年公司完成停业收入2.86亿元、停业成本1.58亿元,同比别离添加28.4%、62.2%;完成归属于上市公司股东的净成本0.35亿元,对应周全摊薄EPS0.09元,同比添加84.8%,适合市场及我们预期(公司功绩预告同比添加80-110%);个中第二季度完成归属于上市公司股东的净成本0.14亿元,同比添加44.6%,对应周全摊薄EPS0.03元;2)同时公司估计14年前三季度完成归属于上市公司股东的净成本4869-5728万元,同比添加70-100%。