投资要点
没必要过度耽忧经济风险,利率延续下行标的手段,市场反弹标的手段不变,主题机缘持续,后续重点关心地产销量修改,和社会融资成本的改良幅度。主题方面引荐国企鼎新、航天军工等;行业方面关心有色化工中的细分行业,和部门装备类行业。
1、反弹根本不变,主题机缘持续
1)上周市场动摇首要由于经济耽忧升温,判定未来经济仍将贯穿连接平稳,没必要过度耽忧。全球首要经济体中,英美仍处于扩大区间,新兴市场正慢慢走出窘境,中国不具有庞杂风险;2)货泉政策偏宽松趋向确立,实体经济融资成本仍有改良空间,货泉政策将延续发力;3)判定下半年经济仍处于“类滞胀”序幕,离苏醒仍有距离,货泉需求的着落意味着将开端新阶段,未来资金代价仍将持续着落;4)“系统风险着落+货泉拐点”的市场反弹根本依然没有修改,反弹标的手段不变,主题机缘持续,后续重点关心地产销量修改,和社会融资成本的改良幅度。
2、主题机缘
市场全体持续回暖,主题投资延续2013年以来的投资逻辑不变,在经济转型和宽货泉景象下,新兴畅通领悟类主题获市场延续喜爱。重申主动寻觅主题性投资,是重点设置装备摆设优良行业后,完成投资差同化和逾额收益之良策,引荐国企鼎新、军工鼎新、苹果概念及新材料、东北复兴、智能制造、移动领取、3D打印、绿色照明及互联网跨界畅通领悟类等。
3、行业表示及行业引荐
与市场有所不合的是,我们保持反弹的逻辑是“系统风险着落(经济失速下行风险不大)+货泉拐点(催化剂,利率的回落)”,而非苏醒的逻辑,经济大致启稳但无下降的趋向仍在延续,虽然汇丰PMI预览低于预期,但由于经济处于旺季,仍没法证伪经济失速,且由于货泉需求着落激发的流动性改良仍在延续。虽然下周面临着季末和新股刊行的冲击,若是对市场形成冲击,将是加仓的机缘。
在此布景下,超配有色金属中的小金属及新材料;化笨拙分品种例如化肥、硫酸钾、钛白粉、农药等代价下跌品种;装备类的倒霉装备、航天航空装备、节能环保装备、油气装备及电气装备等;新动力汽车工业链;花费品领域超配医药生物;标配:金融地产;农林牧渔中标配畜禽类及相关的饲料及动保子行业;标配建筑建材、钢铁、电子、国防军工、通讯、传媒、合计机等。低配:大部门花费和效劳类,二阶拐点仍未到来,低配食物饮料、家电、建筑装潢、家具、交通运输、商业商业等。
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