11家新股谁主沉浮

2014-07-20 10:25:14 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　台城制药（002728）
　　根基面阐明：公司首要处置中成药和化学制剂药的研发、临盆和发卖，产物触及止咳化痰类、补肾类和抗传染类药物，包含止咳宝片、金匮肾气片、红霉素肠溶片、依托红霉素片、制霉素片和阿咖酚散等多个优良品种。本次召募资金首要用于相关首要产物临盆线的扩建项目。
　　估值及询价倡议：比来几年来随着城镇化人丁、老龄人丁大增，决定了医药刚性需求添加微弱，另外，市场身分和政策身分将保持医药工业的市场增量，出格是随着根基药物制度在更广规模尝试，根基医疗市场将贯穿连接较快添加。但行业内协作较为狠恶，公司的协作优势在于其具有必然的品牌优势，在岭南地域具有必然的认知度，但优势在于公司的产能缺乏。而且产物的运营规模也仅限于保守的药品品种，贫乏立异研发才干。综上，授与此公司市场价值折价措置。分析行业内相关的一些公司和行业平均水平，展望本公司的市盈率规模为20倍~25倍，故按照其每股收益可以求得合理询价规模约为16.50元~21元。
　　风险提醒：公司首要风险有其运营功绩添加较依靠焦点产物的风险，同时遭到产能缺乏等影响以致运营功绩增速放缓，公司今朝各首要剂型片剂、散剂等的产能操纵率均超越100%，产能缺乏的压力较大，同时还遭到控股股东掌握的风险。
　　天华超净（300390）
　　根基面阐明：公司是一家以向客户供给静电与微净化防控处理方案为焦点，专业处置防静电超净手艺产物的国家高新手艺企业。公司主导国熟行业手艺尺度的拟定，产物涵盖了工业临盆过程中静电与微净化防控的三大首要系统。本次召募资金拟用于公司产物的扩产和研发项目。
　　估值及询价倡议：微观经济方面，电子消息制造业是国际防静电超净手艺产物最首要的市场。而电子消息制造业作为公民经济的支柱工业，随着花费率电子产物的日益提高和不竭更新换代，电子消息产物已周全利用于公民经济的各行各业。而在市场行业方面，产物的市场份额闪现逐渐集合的趋向，少量中小企业的市场份额将会逐渐萎缩。但由于下流行业对效劳的要求不高，因此进入门坎低，市场协作较为狠恶。从公司层面下去看，公司具有较为杰出的新产物开拓才干，同时也掌管行业尺度的拟定，而且具有丰盛的大客户资本优势。优势则是公司的产能缺乏，以致部门原料和产物的临盆采纳了外协加工的编制。刊行新股后，公司摊薄每股收益约为0.44元，按照同业业的相关公司和行业的平均水平，展望公司的合理市盈率区间15倍~20倍，股价合理区间约为6.6元~8.8元。
　　风险提醒：公司首要风险有产物的定制采购与外协加工风险，陈述期内，公司与定制采购供给商和外协加工商协作杰出，但若是定制采购供给商和外协加工商未来不克不及实时按质量完成使命或保守公司的手艺奥妙的景象，将会对公司的临盆运营建成必然的倒霉影响。
　　长白山（603099）
　　根基面阐明：公司是吉林省旅游工业的龙头企业，长白山呵护开拓区A级纳税企业，停业包含旅旅客运、游览社及温泉水开拓、操纵停业，旅旅客运是公司今朝的焦点停业。本次拟募资投向长白山国际度假村的扶植项目。
　　估值及询价倡议：公司是唯一具有长白山景区开拓权益的公司，具有后天的垄断才干，再加上旅游业作为效劳性企业，其附加值斗劲高，虽然比来几年旅游业市场协作减轻，但由于长白山作为对长白山旅游景区的垄断公司，其根基上不受影响，故公司的毛利率高于同业业其他公司和行业平均水平。故在对微观全体经济看好，地缘政治景象不变的条件下，对长白山公司的发卖毛利率的展望看好。同时公司募资用于长白山国际温泉度假区的扶植，温泉对人体安康很无益处，在不久的未来，随着人们生活生计水平的提升，势必加倍看重和提高对身体安康的花费，同时长白山的温泉具有不成交换性，故而可以展望在建成以后，长白山的客流量与停业额将会添加，同时发卖毛利率也会呼应添加。综上，分析斟酌行业大公司和行业板块的市盈率(PE)，给予公司往年静态市盈率约20倍~25倍，合理股价规模约6.5元~7.5元。
　　风险提醒：微观层面，旅游业受国家微观经济生长和速度的影响较大，且具有较着的周期性。旅游业易受自然灾难、严重疫情、突发事务等意外事务的影响而泛起动摇，另外，长白山地处中朝边疆，东北亚地域的国际政治经济景象修改也对公司运营发生较大的影响。同时，长白山旅游受时节性影响特别大，由于长白山夏季酷寒且延续时候长，旅旅客流较夏日显著增添。
　　川仪股份（603100）
　　根基面阐明：公司首要停业是工业自动掌握系统拆卸及工程成套，包含单项产物和系统集成及总包效劳。本次拟募资投向仪表仪器手艺升级、产能提升等项目。
　　估值及询价倡议：公司手艺国际抢先，具有310项专利(个中包含53项发觉专利)和83项专有手艺，下流首要由石油、化工、火电、核电、冶金、乡村轨道交通、节能环保等行业组成。按照各项同业目标斗劲，可以看出川仪股份和三星电气（601567）的主营收入添加率为负值，且“计量仪表”这个行业的全体平均主营收入添加率为-3.77%，申明在计量仪表这个行业的市场协作减轻。而在毛利率方面，川仪股份接近26%的毛利率低于同业业的一些公司如三星电气、林洋电子（601222）等，同时也低于37.83%的行业平均水平。同时斟酌到前述市场协作减轻的成绩，估计川仪股份的发卖毛利率会进一步着落。同时，川仪股份此次募资的首要用途是计量仪表手艺的升级和产能的提升，表白公司并没有筹算停止新项手段开拓和涉足新领域，对仪表手艺的升级，估计短时候内不会有太大后果，则公司不克不及避免由于市场协作减轻所采纳的红海计谋。对提升产能，公司为了消化所提升的产能，必定会降价从而着落发卖毛利率。以上几个逻辑支撑了公司所处的行业的协作将会减轻，公司的发卖毛利率将会着落，给予公司2014年静态市盈率30倍~35倍较合理，对应的价值区间为15.9元~19.1元，倡议询价区间6.5元~7元。
　　风险提醒：微观经济动摇发生的风险、市场协作减轻的风险、应收账款余额较大的风险。
　　康尼机电（603111）
　　根基面阐明：公司的主营停业为轨道交通门系统的研发、制造和发卖及供给轨道交通装备配套产物与手艺效劳，是具有完全自立常识产权的轨道交通门系统供给商。本次募资拟扶植轨道交通门、内饰及门控拆卸等项目。