国泰君安：反弹进入新阶段关心大花费及创业板

2014-09-18 11:56:09 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　9月18日讯国泰君安日前宣布了题为《专注优良花费，掘金白马生长》的行业斗劲双周报。国泰君何在研报中指出，比来两周(9月1日-9月12日)28个一级行业均取得正收益，牛市行情下，投资收益率可圈可点。国泰君安认为，当前影响市场标的手段的首要身分，包含国际的鼎新预期、海内的货泉政策、地缘冲击等，都依然在主动地鞭策市场向上爬升。虽然8月工业添加大幅跳水，经济潜在增速回落，但效劳和就业向好，构造转型增速。增速换挡期，对偏弱的经济数据没必要过于气馁。随着四中全会行将封闭，各方面临鼎新减速的预期进一步强化，幻想进一步丰满，A股第三阶段行情将进一步发动。
　　在具体的行业设置装备摆设上，国泰君安阐明指出，随着反弹进入第三阶段，政策、功绩及来自海内的身分能够正在鞭策大花费板块及创业板指数进入迸发期。是以，国泰君安倡议投资者重点关心大花费板块及创业板。
　　在大花费板块，国泰君安倡议投资者重点关心食物饮料、汽车、休闲效劳、家电等行业。国泰君安认为，虽然食物饮料、家电等行业近期涨幅有限，但与此同时，鼎新盈利之下大花费板块估值修复弹性也在添加。行业延续不变添加为估值供给安然边沿，沪港通临近利好高分红、低估值的蓝筹白马。旅游市场全体保持较高景气，暑期、中秋刚过，十一长假将至，看好餐饮旅游板块功绩弹性。
　　另外，国泰君安认为，短时候内煤炭板块仍具有煤价驱动的投资机缘。四时度煤价下跌、龙头企业限产将会带来煤炭板块估值提升，值得构造。近期政府持续出台限产、避免超产等一系列控产能政策，而且打消了神华、中煤等大煤企的收入查核方针，履行力度较着强于往年。而今朝旺季时候煤炭上下流各环节库存水平都较低，一旦旺季到来供求不婚配将以致煤价反弹，在今朝市场低配煤炭的布景下煤炭股大致率下跌。
　　以下为研报全文：
　　【永远观市-行业斗劲】专注优良花费，掘金白马生长——国泰君安战略行业斗劲双周报
　　文/国泰君安战略团队王德伦/乔永远/戴康/罗雨
　　【市场综述：大盘震动整固，创业板延续微弱】
　　上证指数两周内涨势安定，创业板表示更增微弱。9月第一周，主板与创业板涨幅法度圭表标准根基分歧，第二周创业板下跌势头更增微弱。受国防军工、交通运输、机械装备板块强势拉动，上证综指两周累计涨幅5.18%，创业板指两周累计涨幅7.00%。上周五(9月12日)，上证综指报收2331.95点，再创15个月新高。疲弱的经济数据激发市场小幅震动，但反面影响其实不显著，我们保持对未来下跌行情的判定不变。
　　【行业点睛：板块普涨，热度不减】
　　全数28个行业收益均为正，偏弱的经济数据不影响板块热度。比来两周(9月1日-9月12日)28个一级行业均取得正收益，牛市行情下，投资收益率可圈可点。虽然8月工业添加大幅跳水，经济潜在增速回落，但效劳和就业向好，构造转型增速。增速换挡期，对偏弱的经济数据没必要过于气馁。随着四中全会行将封闭，各方面临鼎新减速的预期进一步强化，幻想进一步丰满，A股第三阶段行情将进一步发动。
　　近两周表示出众的行业是国防军工、交通运输、机械装备、休闲效劳、电气装备。个中领涨板块大多受害于相关行业政策加码，各类指点定见的出台对行业构成间接利好。研讨院所改制发动、国防工业鼎新、军品定价体系体例调剂为国防军工板块供给催化剂；《关于增进海运业安康生长的若干定见》下发，口岸航运带动倒霉板块全体行情，板块净利下降，估值较低，无望迎来估值修复。休闲效劳板块两周涨幅9.66%，行业景气宇延续，前期引荐取得市场认可。沪港通、年尾估值切换、和旺季的光降或进一步鞭策大花费板块行情的概念不变。前期走强的传媒板块随关心热度着落有所回调，银行和非银金融等权重板块表示绝对较弱。我们仍看好非银板块的功绩弹性，无风险收益率下行和沪港通等无望鞭策证券市场活跃度，新“国十条”提升未来保费添加预期。
　　【重点行业数据跟踪：房地产销量平平，农产物代价泛起分化】
　　房地产：受中秋假期影响，量价环比双双下滑。全体一手房销量单周环比着落18%，个中一线乡村降18%，二线降20%，三线降14%。全体一手房成交接价环比降3%，一二三线乡村降3%、降5%、升3%。全体成交均价同降12%，一二三线降13%、降10%、降14%。
　　家电：四时度无望迎来估值修复期。7月首要白电销量添加泛起较着分化，空调、冰箱、洗衣机环比别离降20%、升1.3%、升7.2%；但同比均完成正添加，空调、冰箱、洗衣机同比别离升1.2%、5.9%、4.7%。随着海内资金流入预期增强与沪港通慢慢临近，四时度家电行业无望迎来估值修复期。重点关心高功绩添加、高分红、低估值的蓝筹白马。
　　根本举措措施扶植流动投资完成额和粗钢产量的高频数据显现经济添加态势恍惚，需进一步调查。统计局数据显现，8月基建流动投资完成额累计同比放缓，较7月着落1.08个百分点。从最新旬度数据来看，8月中旬粗钢产量182.95万吨，同比添加1.21%，增速减速。基建、钢铁、电力等保守投资驱动性行业添加态势不明，需进一步调查。
　　农产物代价泛起分化。9月初，猪价持续贯穿连接下跌态势，仔猪均价累计下跌6.02%，生猪均价累计下跌3.26，猪肉均价累计下跌5.33%。鸡肉、鸡苗代价在经历了7月份以来直线下跌后泛起回调，9月初延续下滑。
　　【行业设置装备摆设倡议：纺锤设置装备摆设，向大花费及创业板转移】
　　我们在7月14日陈述《博弈政策不合下的反弹》中开端引荐哑铃型设置装备摆设，这也是大反弹第二阶段的首要设置装备摆设特性。进入第三阶段，海内身分能够延续保持反面，美日欧各首要指数8月初以来较着反弹，阿里巴巴上市受接待水平也反映了全球投资者对生长性股票机缘的热诚。我们认为当前影响市场标的手段的首要身分，包含国际的鼎新预期、海内的货泉政策、地缘冲击等，都依然在主动地鞭策市场向上爬升。
　　行业设置装备摆设上，由哑铃型向纺锤型转移，重点关心大花费板块及创业板，生长股中我们引荐权重板块及白马生长股。反弹第二阶段中，市场迎来黄金投资期，“掌控低估值，优选高生长”，生长与价值并存的哑铃型设置装备摆设组合，成功赢得可观收益。随着反弹进入第三阶段，我们认为政策、功绩及来自海内的身分能够正在鞭策大花费板块及创业板指数进入迸发期。