充电桩板块10大致念股价值解析

2014-09-12 12:23:03 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　个股点评：
　　易事特告诉布告点评:UPS停业稳坐龙头,主动拓展光伏、新动力车停业
　　种别：公司研讨机构：海通证券（600837）股份有限公司研讨员：牛品,房青日期：2014-07-14
　　事务:
　　2014年上半年归属母公司净成本同比添加10%-40%。公司宣布2014年上半年功绩预告,归属母公司净成本约7137.28-9083.81万元,同比添加10%-40%。
　　点评:
　　UPS龙头企业,出口交换主力军。公司为国际UPS三大龙头企业之一。伊顿、施耐德、艾默生据有了全球UPS电源60%以上的市场份额,根基垄断发财国家的中高端UPS市场。比来几年来,我国电信、金融、军工等领域的UPS招标慢慢提高了国产化比例,公司成为出口交换的主力军,未来功绩将贯穿连接约20%的不变添加。
　　募投项目主动拓展光伏停业。在座稳UPS龙头企业的根本上,公司经由过程募投项目主动拓展新动力停业,首要供给光伏电站逆变器。2010年公司初涉该领域,2013年市场份额已达5%。募投项目完全达产后平均每年可新增停业收入23000万元、税后成本2666.80万元。
　　漫衍式光伏停业,基数小增速快。近期漫衍式光伏相关政策频仍出台。5月,国网召宣布《关于做好漫衍式电源并网效劳任务的定见》(修订版),提出引入社会投资介入漫衍式电源并网。7月,动力局下发《关于进一步落实漫衍式光伏发电相关政策告诉(收罗定见稿)》,欲处理“调和屋顶难、电费收受领受难、融资难、商业方式不幼稚”等一系列成绩。漫衍式光伏一系列成绩的慢慢标准、社会本钱的介入,有助于工业减速生长,公司漫衍式光伏逆变器等停业比来几年将保持翻倍添加。
　　参建工业同盟,主动介入新动力汽车领域。7月8日,公司告诉布告,公司等9家企业、科研院所组建“广东东莞新动力车工业手艺同盟”,搭建公共手艺效劳平台。今朝同盟已集聚了东莞钜威新动力、戈兰玛汽车系统等20余家新动力汽车工业企业。近期中心出台一系列政策,打消新动力车购置税,强制划定政府机关电动车购置比例,公司借重涉足该工业,未来停业拓展存设想空间。
　　盈利展望与投资倡议。我们估计公司2014-2016年每股收益为2.26元、2.87元、3.54元。给予公司2014年25-30倍市盈率,合理价值区间为56.50-67.80元。首次给予“增持”的投资评级。
　　首要不肯定身分。各项停业拓展过程不达预期,毛利率下行风险。
　　奥特迅:客户渠道最优,功绩弹性最大
　　种别：公司研讨机构：浙商证券股份有限公司研讨员：史海昇日期：2014-07-16
　　2014年上半年功绩近翻番
　　公司估计2014年1-6月,共完成归属于上市公司股东的净成本914-1105万元,比上年同期添加76.31-113.16%。每股收益0.05元,与我们之前预期根基分歧。
　　按照奥特迅以往的成本漫衍景象看,公司的交货和收入确认多集合鄙人半年,特别是第4季度——以2013年为例,公司2013年第四时度净成本3825万元,相当于前3个季度净成本总和的近3倍之多。
　　在手定单充沛保证2014年度功绩高添加
　　公司把首要资本集合在电力自动化电源、电动汽车充电站(桩)、通讯电源和轨道交通四大停业领域。之前年度(含2013年度)累计4.19亿元定单将结转至2014年度及今后年度履行,斟酌2014年上半年定单完成和新增定单景象,我们估计,截至2014年中期,公司在手定单规模在5-5.6亿元,接近2013年停业总收入的1.5倍,无益保证2014年功绩的高速添加。
　　盈利才干贯穿连接较高水平
　　2013年,公司完成分析毛利率高达37.97%,较2012年提升2.87个百分点,估计这一盈利才干在2014年上半年取得延续。我们认为,公司毛利率高于大都协作对手的启事其实不在于售价方面的差异,而在于奥特迅成本掌握才干一般,产物立异才干抢先,且研发途径走高端线路,新动力汽车充电装备等盈利才干较强的产物收入占比慢慢提升。
　　动力源深度陈述:EMC发力+保守停业转暖
　　种别：公司研讨机构：宏源证券（000562）股份有限公司研讨员：王凤华日期：2014-01-15
　　合同动力经管(EMC)行业出格是机电系统节能改革行业将进入黄金生长期。首要逻辑:一是市场空间庞杂,用2013 年的工业用电量来停止展望,仅机电系统节能改革空间就有11384 亿千瓦时,EMC市场空间约有上万亿;二是EMC 行业还处于生长晚期,具有成生手艺和方式企业较少,行业集合度低,政策津贴是今朝生长的首要动力,前期高能耗企业将逐渐转为自动投资。三是从政策看,国家高度看重节能领域的EMC 项目,给予高津贴、免税等优惠政策,并拟定工业机电系统节能改革方针,打算13-15 年累计改革机电系统1 亿千瓦。
　　公司具有手艺、资金、项目经历和客户群等多重优势。公司EMC 效劳的焦点协作力在于“手艺+保护+监测”,从06 年的对单一装备停止节能改革生长到分析节能效劳供给商(柳钢)和个人动力管控平台效劳供给商(武钢),接单才干从本来的几百万提高为上亿,客户群不变扩大,在深切挖掘原有客户潜能的根本上不竭开拓新客户。另外,成功增发使公司具有撬动近10 亿的EMC 项手段才干,资金充盈。
　　保守停业止住下滑趋向,不竭开拓新的市场空间。保守电池停业盈利较着改良,通讯电源受害于4G 投资扩大定单大幅提高,交流电源和监控系统将受害于轨道交通生长,其他产物市场也需求不竭添加。
　　盈利展望与估值。按照我们展望模子,估计公司13-15 年净成本为6100 万、1.55 亿和2.68 亿,EPS 为0.22、0.55 和0.95 元,遵循1 月13 日的开盘价8.81 元合计,对应PE 为40X、16X、9X,我们按14年EPS 给予24 倍PE,调高方针价为13 元,调高到“买入”评级。
　　万马股份:漫衍式盈利方式慢慢了了,充电桩做稳国际,放眼国际
　　种别：公司研讨机构：海通证券股份有限公司研讨员：牛品,房青日期：2014-07-14
　　1.漫衍式光伏:盈利方式慢慢了了
　　1.1万马、国电通联袂始末
　　3月14日,公司与国电通签定《云光伏工业计谋协作框架和谈》。就投资设立云光伏工业公司、云光伏运营效劳公司告竣计谋协作意向。工业、运营效劳公司停业定位及打算详见我们此前的陈述《万马股份（002276）-电缆、光伏、充电桩齐生长》。
　　万马、国电通联袂,源于浙江省欲鼎力生长漫衍式光伏。津贴发放、并网、结算等一向是漫衍式光伏电站运作的难点所在,需求第三方出具发用电等数据。国电通为国网系公司,通讯、软件手艺实力较强,一方面具有成立电站监控平台的手艺实力,另外一方面也可以辅佐减速电站存案、落实津贴发放。是以国电通成为浙江省推动漫衍式工业的杰出挑选。