山东泰丰液压股份有限公司近日披露招股书申报稿。虽然公司近三年规模贯穿连接添加，但应收账款占营收比重一向处于较高水平，特别是2011年应收账款余额大增超越六成，占比也为三年来最高。而下流行业景气下滑、资金严重，也影响泰丰液压功绩的“含金量”。
泰丰液压属通用装备制造业中的液压件行业，首要临盆液压系统的掌握元件，焦点产物为二通插装阀，比来三年占主营停业收入比重一向贯穿连接在65%至70%，且逐年添加。公司产物需求包括机床、工程机械、冶金机械等浩瀚行业。近三年，泰丰液压年度前十大客户均为大中型机械制造商，占营收比重合计在40%以上，首要包含上市公司太原重工、江苏扬力个人等，且绝对不变。2011年，公司下流的机械行业辞别高添加，增速较着回落，至今仍处于筑底恢复过程，从而影响了公司的添加势头。2009年至2011年，公司主营别离为1.09亿元、1.57亿元和1.84亿元，2010年、2011年同比增幅别离为44.3%、17.4%，增速下滑较着。
与此同时，公司应收账款占比在2011年也抵达近三年最高值。2009年至2011年陈述期末，公司应收账款账面临应余额别离为2853万元、3730万元和6196万元，占陈述期各期停业收入比重别离为26%、23.5%、33.3%，同比添加率别离为39.5%、30.7%和66.1%。个中，2011年增幅超越60%的一个启事在于对太原重工等大客户的应收账款余额增幅较大。数据显现，2011年尾太原重工跃升为公司第一大客户，发卖金额1575万元，但期末公司对太原重工的应收账款却有1290万元。
应收账款的高企势必影响公司功绩的“含金量”。2009年至2011年，公司净成本别离为1450万元、2338万元和3409万元，运营性勾当发生的现金流量净额别离为915万元、159万元和负179万元，对应的净成本现金含量逐年下滑较着，别离为63%、6.8%和-5.2%。这一点可谓是受下流机械类行业的“传导”。如其大客户太原重工，2011年尾净成本现金含量仅为0.07%，而2010年行业高景气时这一数据约为0.74%；同时，2011年尾的应收账款比重也有所添加，抵达76%，较上年同期数据超出超越近12个百分点。往年一季度末，太原重工净成本为1915万元，但运营勾当发生现金流量净额却是负5.86亿元。
一样的景象也泛起在机械装备行业的龙头企业中。三一重工、中联重科、徐工机械2011年尾的应收账款占比均超越20%，均较2010年尾较着下降。同时，上述企业往年一季度末的净成本现金含量也均为负值，有些以至低至-100%。这在必然水平上反映了泰丰液压下流行业在2012年度面临的窘境。机械产物上半年发卖低迷，但由于今朝政策放松趋向明确，下半年机械产物的需求增速正在经历从下滑到逐渐企稳的过程，但其具体恢复水平尚难判定。（记者 赵一蕙）
相关新闻
◎版权作品，未经华夏经济网书面授权，严禁转载，违者将被追究法律责任。
Copyright 2015-2019. 华夏经济网 www.huaxiajingji.com All rights reserved.
违法和不良信息举报邮箱：jubao@huaxiajingji.com 执行主编：慧文
京ICP备11009072号-3 未经过本站允许,请勿将本站内容传播或复制
