不管是构造性减税，仍是油价三连跌，抑或央行再度重启逆回购，均反映出经管层为不变“经济添加”而动用系列配套办法，来减轻企业税负、着落企业成本、减缓企业信贷压力的决计。在此布景下，本周股指虽然接连创出近期新低，但减速赶底迹象较着，股指企稳反弹或将是大致率事务。
政策叠加利好逐渐凸显
财政政策方面，从完善构造性减税，扩大停业税改增值税试点规模，到增添畅通环节税收和费用，再到减轻小微企业税负，均反映出政策的力度。而温总理强调的提振投资者决定信念，不只针对二级市场，同时剑指实体经济。
按照海关总署10日宣布的数据显现，上半年外贸进出口总值1.84万亿美圆，同比添加8%；商业顺差689.2亿美圆，同比添加56.4%。欧洲债权危机以致内部需求延续疲软，加上休息力成本与汇率成本添加，使得全体出口遭到影响；同时，国际经济疲软，出口也是以遭到抑止。即使如斯，6月进出口数据依然超越市场预期。经管层暗示，将会从企业资金压力、出口诺言风险保证机制、应对商业磨擦等方面支撑外贸企业。如斯阐明，因进出口影响企业功绩的隐忧虽然会延续具有，但也无需过度气馁。
货泉政策方面，经历两次降息后，央行货泉放松步履仍在延续。央行7月10日以利率招标编制睁开了逆回购操作，生意量500亿元，7月11日央行同时睁开了7天期逆回购操作，此举激发了市场对再次降准的预期。而货泉政策进入放松周期确是不争的现实。回顾回头2008年的货泉调控，月内两次降息后，股指逐渐企稳，而第3次降息后股指进入下降通道。虽然今朝三度降息并未完成，但货泉政策按照实体经济停止调剂的素质已凸显。
成本下行利于企业盈利改良
分析时节调剂后PMI等数据来阐明，虽然今朝政策的提振感化使总需求暂时企稳，但企业库存去化水平显现经济短时候内仍将在低位震动。
按照沪深两市宣布的中报功绩预告，预增、预盈、扭亏，这3类公司占比为57.70%，逾四成公司上半年功绩坐上“滑梯”，预减幅度大于50%的个股和预亏的个股数目依然较多。除去消息效劳、交通运输、生物医药、机械装备、食物饮料行业盈利添加不变外，以周期性板块为代表的有色行业、化工行业、建材行业、机械行业、石化行业等功绩悉数回落。此前二级市场的板块分化和股指下行与上市公司功绩息息相关，但随着利空的逐渐释放，加上企业成本的下行，上市公司盈利空间仍无望取得改良。
今朝国际油价已验了持续三次下调，代价下调对着落各工业运转成本有着主动感化，出格是对交通运输、物流运输、化工行业、汽车板块的影响较为显著。虽然宣布的6月经济数据、上市公司的功绩预告均不幻想，但构造性减税、利率下调、通胀下行等将增添企业成本，将有助于企业盈利重回下降通道。
市场抢手逐渐活跃
本周股指虽然延续调剂态势，屡创阶段新低，但盘中抢手延续活跃。周三水泥、基建、煤炭、化工的止跌企稳，周四有色金属、券商、新兴科技等板块成为领涨主力军，市场心态逐渐不变，而深强沪弱的格式显现，构造性行情已睁开。
经历延续的下跌后，非论是从估值角度，仍是从指数超跌本人，非论是重重利好的叠加，仍是利空的提早释放，股指的反弹或将一触即发。而投资战略方面，关心前期严重超跌的二线蓝筹品种，掌控阶段性反弹机缘，顺势而为。王玲
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