新三板做市按“剧本”报价需标准

2014-08-27 08:30:18 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

2014-08-27 07:52:25来历：财新网作者：蒋飞权利编纂：李箐
2014年08月27日 07:52 本文来历于财新网 | 评论（0）
　　新三板发动做市商停业，市场红火的同时也透显露成绩——究竟挂牌企业是不是能与做市商合谋定价？究竟哪些公司需求被做市？今朝买方、卖方，公司、券商都还沉醉在一片熙熙攘攘当中，还没有开端理性投资

材料图：新三板配图。吕扶植/CFP 相关报道
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【财新网】/前方评论（记者蒋飞财新记者小我主页——在这里“碰见作者”蒋飞
财新记者
）8月25日，新三板做市停业发动首个生意日完成开门红，43只试点做市的股票成交金额占到全部市场近一半，成交笔数更是高达94%。与此同时，大部门做市个股下跌。第二天，行情开端泛起分化，可是做市股票的活跃度依然较着高于仅尝试和谈让渡的其他大大都股票。
　　市场言论对新三板做市停业首航遍及持主动立场。耐久处置新三板引荐挂牌和培训任务的原西部证券场外市场部总司理程晓明认为，8月25日对新三板市场而言是“载入史册”的一天，是迈向中国的“纳斯达克”的开端。
　　全国中小企业股份让渡系统（新三板的运转机构，下称“股转系统”）官方的亮相则显得中规中矩。股转系统旧事讲话人隋强从三个方面评价了做市停业的意义：对新三板市场而言是丰盛生意编制和完善市场功用；对挂牌企业而言是增进估值系统构成，无益于提升大众,化水安然安静通畅融资渠道；对券商是添加了新的停业和盈利方式。
　　上述评价从微观面上必定了做市停业的主动意义。可是这项停业对全部市场而言仍是目生的，若是深切调查，仍可见一些需求标准的细节。
　　券商人士奉告财新记者，在挂牌企业和券商的协作联系中，挂牌企业处于强势职位。一些企业在与券商洽谈做市停业的过程中，提出市值保护的需求。而券商为了争取客户，出格是那些能够完成转板上市的企业，也乐于逢迎这类需求。这就形成了一些券商以至与挂牌企业约定做市的具体打算，即未来某几个时点的代价区间。
　　“我们接触的集体企业明确提出了保护股价的要求，以至说这些资金可以由挂牌公司来找，券商只需求做一个通道。我们的合规部门认为具有很大的风险，最初没有谈上去。但当时这些企业仍是找到了协作券商。”一位券商场外停业部人士对财新记者说，“这就仿佛是拿着预先编制好的剧本演戏一样。”
　　做市停业是双向报价，券商一边报买，另外一边报卖，以此发觉代价并为市场供给流动性。程晓明曾对财新记者暗示，最需求做市的是那些规模中等、市场关心度不够的挂牌公司。可是从首批试点企业的景象来看，最抢手的恰正是原本就广受关心的具有转板概念的股票，如中海阳（430065）。这只股票在8月25日的成交量和成交金额都居于首位。
　　即使做市停业完成开门红，可是成交量和换手率全体来看与主板和创业板市场比拟仍不成同日而语。一些市场人士认为，新三板尝试的是注册制挂牌，没有本色性的审批，呼应的投资者准入也很是残酷，以机构投资者为主。只需这个条件不修改，市场的活跃度就很难在短时候内提升。
　　这个开门红虽然没有‘量价合营’，可是鼓吹感化仍是不错的，让更多人体味新三板。我们仍是斗劲等候未来第二批、第三批的做市试点企业，过了这阵子热呼劲，券商也会加倍理性的站在投资者的角度严谨的挑选企业。”上述券商场外停业部人士说。■
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