房产成为拉大财富差异的最首要启事

2014-07-29 11:59:04 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　财新特约作者李实万海远谢宇
　　对居民财富漫衍差异扩大的构造性启事加以研讨，意味着需求阐明居民净财富总额的漫衍差异与各个分项财富漫衍不均等形状之间的联系，需求阐明全国居民财富漫衍差异在城乡内部和城乡之间的漫衍，在地域内部和地域之间的漫衍和在不合人群组内部和人群组之间的漫衍景象。
　　（一）居民财富差异的组成份解
　　按照基尼系数的分化本质，总财富漫衍的基尼系数既决定于各项财富的各自份额，又决定于各项财富的各自漫衍均等水平。操纵基尼系数的分化公式，我们可以算出各项财富对总财富漫衍差异的供献率，从而可以深切理解分项财富漫衍与总财富漫衍之间的联系。
　　就全国样本而言，2002 年对居民财富基尼系数供献最大的两个分项财富，一是房产价值，二是金融资产。前者注释了昔时居民总财富差异的63%，后者注释了25%，合计为88%。若是对这两项财富的漫衍景象加以考查，可以看出其漫衍的基尼系数和集合率都较着高于总财富漫衍的基尼系数。这意味着这两项财富加倍集合在高穷人群中，或说更大比例地被高穷人群所具有，这也就注释了虽然这两项财富在总财富中所占份额缺乏80%，但它们对总财富漫衍差异的注释水平却超出超越良多。到了2010年，房产价值和金融资产对居民总财富漫衍差异的注释率进一步下降到97%。在这类景象下，其他分项财富如临盆性流动资产，地盘价值，经久花费品价值对居民总财富漫衍差异的供献都变得无足轻重。
　　若是别离来看房产价值和金融资产的供献，我们可以发觉它们有着不合标的手段的修改。房产价值对居民净财富漫衍差异的供献率有大幅度下降，从63%下降到84%，提高了21%；而金融资产对居民总财富漫衍差异的供献率却有较着着落，从25% 着落为13%，下滑了12%。
　　对房产价值来说，其对居民总财富漫衍差异供献率的提高首要来自于其占总资产分额的下降，从2002年的57%下降到2010年的74%。一样地，金融资产对居民总财富漫衍差异供献率的着落也首要归因于其份额的着落，从2002年的22%着落到2010年的19%。这在必然水平上反映了房地产代价下跌后居民将金融资产转换为房地产的行动。
　　房产价值在注释总财富漫衍差异中首要性的添加在城镇样本中表示得更加较着。在2002年房产价值在城镇居民总财富中所占份额接近64%，到2010年其份额下降到近77%，加上房产价值漫衍的集合率进一步下降，从0.916下降到0.984，从而以致房产价值对城镇居民总财富漫衍差异的供献率从65.7%下降到90.9%。
　　（二）城乡财富差异分化
　　在上述给出的成果中，我们看到了城镇内部，乡村内部和全国居民财富漫衍差异都泛起了较着扩大，城乡之间人均财富的差异也由3.2倍扩大到6.1倍。那末，放在一个一致的阐明框架内，城乡之间财富漫衍差异对全国居民财富漫衍差异的影响又会发生什么修改呢？
　　为了答复这个成绩，我们操纵泰尔指数（Theil indices）的可分化性，把全国居民财富漫衍差异分化为城乡之间财富漫衍差异和城乡内部财富漫衍差异，从而可以看出城乡之间财富漫衍差异在影响全国居民财富漫衍差异的绝对首要性的修改。
　　成果显现，在全国居民总财富差异的分化项中，城乡之间的差异在2002年中占31.0%，2010年则着落为23.4%；而城乡内部的财富差异的占比则由69.0%下降到76.6%。而且，由泰尔指数丈量的城乡之间的居民财富漫衍差异是下降的，从2002年的0.157下降到2010年的0.293。由此可见，在这一期间，城乡之间的居民财富漫衍的本身差异在扩大，可是它对全国居民财富漫衍差异影响的绝对首要性却是在着落，这是由于城乡内部财富差异是以更快的速度在扩大。
　　按照上述成果，我们发觉，房产是引发居民财富存量添加和财富差异拉大的最首要启事，而房产的添加则来自于住房面积和房产代价的变换两个方面，是以有需求进一步辨别住房面积添加和房产代价变换别离给财富漫衍所带来的影响。
　　（三）房价变换与财富添加
　　若是假定2002-2010年期间房价不发生修改，那末中国居民的财富添加景象会是如何？也就是说操纵2002年房价来合计2010年居民的房产价值，居民房产价值和总财富会发生什么修改，其增值率会发生什么修改？合计成果是，一旦扣除房价身分后，中国居民的房产价值及其在总财富中所占比例则大幅度着落。对全国样原本说，扣除房价身分后，2010年居民房产价值将着落一半以上（56%），居民总财富价值将着落40%；对城镇样原本说，扣除房价身分后以致居民房产价值着落了56%，居民总财富价值将着落41%；对乡村样原本说，扣除房价身分后也以致居民房产价值着落57%，居民总财富价值着落31%。
　　扣除房价身分后，2010 年房产价值占总财富的比例也会呼应地着落。对全国，城镇和乡村样原本说，该比例别离由73.5%着落至53.5%，由76.7%至57.5%，由55.7%至34.6%。而且，在剔除房价身分后，全国居民净财富的年添加率也由之前的20.8%着落至11.7%，着落了9.1个百分点；而这一着落比例在乡村样本中更是抵达了9.8个百分点。由此申明，居民房产价值的降低在很激流平上是来自于住房代价的快速下降。
　　（四）房价变换与财富漫衍差异
　　那末，房价下降又对居民房产价值的漫衍及其总财富的漫衍差异发生多大的影响呢? 为此，我们在剔除房价下降身分后，预算了居民总财富和房产价值漫衍差异。我们发觉，在剔除房价身分后，居民的总财富漫衍依然很是不均等，但是不均等水平有了大幅度地着落。以全国样本为例，居民净财富漫衍的基尼系数由之前的0.739着落至0.663，降幅超越10.3%。一样地，城镇和乡村居民的净财富基尼系数也由之前的0.632 和0.706着落至0.536和0.649，降幅别离为15.2%和8.1%。这表白房价下跌确切在很激流平上拉大了居民的财富漫衍差异。
　　在此根本上，我们进一步预算了物价下降身分对2002-2010年期间居民财富漫衍差异扩大的影响感化。对全国样原本说，这一期间居民总财富漫衍差异的基尼系数下降了37.3%，个中11.5个百分点是由于房价下降引发的，占基尼系数下降幅度的37.9%，而其他的62.1%来自于非房价身分。对城镇样本和乡村样原本说，房价下降引发的总财富漫衍基尼系数下降幅度占其全数升幅的比重别离为52.7%和22.6%，而非房价身分引发的比重别离为47.3%和77.4%。也就是说，绝对乡村地域来说，城镇地域房价下降对居民财富漫衍差异扩大具有显著更大的影响感化。■