高盛资管CEO：捉住列国股市的轮动

2014-07-23 11:22:55 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　
【财新网】（记者李小晓李小晓定阅）在全球经济风云幻化的来日诰日，投资者总会感觉眼花混乱，这个世界正同时上演着太多不合的故事。
　　美国股市一路攀至新高，截至发稿时候，道琼斯、尺度普尔和纳斯达克指数均连立异高。面临这样的繁华，亦有投资者耽忧美国股市已到极点。
　　而欧洲自立权债权危机以来，欧洲央行延续采纳了很是规的宽松货泉政策，以减缓债权危机构成的市场流动性缺乏成绩。比来，包含欧洲央行、国际货泉基金组织等在内的机构纷繁呼吁推出“欧洲版量化宽松”，从而提高银行发放信贷的才干，增进经济添加。
　　放眼新兴经济体，仿佛并不是一切国家都如几年前那样一路快跑。汇丰银行7月7日宣布的陈述《新兴市场在6月取得生长动能》显现，金砖国家中中国和印度照旧高速生长，而俄罗斯和巴西则表示欠安。
　　带着若何在庞杂经济格式下设置装备摆设资产的一系列成绩，财新记者专访了高盛资产经管国际停业（GSAM）的首席履行官Sheila Patel，她在高盛专注于欧洲、中东和非洲的客户停业，和除日本之外亚洲地域的停业经管和计谋。
　　Patel认为，此刻的投资战略已不克不及复杂“看大盘”，而是要尽能够“往深处看”，例如不克不及复杂将新兴市场看做一个全体，而该当认真阐明列国的具体方式；不克不及复杂看一个国家股票的大盘指数，而该当认真深挖具体行业；在一个行业中也不克不及一刀切，而是按照各个公司的表示找出值得投资的个股。
　　财新记者：未来什么类型的投资将最具潜力？
　　Sheila Patel：股权投资越来越有趣，在我看来未来的趋向主如果国际市场间的轮动。在上一次金融危机以后，股权投资今朝依然是被许多投资人轻忽的领域。我信任未来几年在股权投资中还会有可观的收益。
　　同时，这也不意味着流动收益产物就不值得投资。今朝随着全球老龄化愈发觉显，列国政府对和养老相关的公司监管越来越残酷，这以致这些公司越来越偏好流动收益类的产物。另类投资近期趋向向好，在亚洲、中东和欧洲一些地域，我们都看到这类趋向。
　　财新记者：美国股市连立异高，良多人耽忧估值已很高了，另外一轮衰退行将到来，你如何看？
　　Sheila Patel：我对美国经济很有决定信念。我认为美国的苏醒是有根本的，特别是在动力方面的潜力还没有被空虚熟谙到。有趣的是，那些保守动力大国如中东的一些国家，亦对美国的新动力有稠密的乐趣。这些新动力被用于美国的制造业和商业。仅这一点，就足以证实这是一次周全的苏醒，而不是一次长久的反弹。
　　另外，我对“看大盘”这类投资观念也有一些倡议。比来两个月我和来高傲约15个国家的客户会商，他们说的最多的形式就是“看看尺度普尔指数，我错过了一轮涨幅”，或“未来能够有股价回调，我正在等”。可以理解，良多人只是垂青短时候报答。但是，我认为在美国投资更首要的是挑选对的个股，关心相关更深条理的成绩，和可以或许供给机缘的投资领域。所以我们此刻我们看到越来越多的客户开端对具体领域有研讨，例如在动力行业中，哪些公司可以被惠及，对其股价有何鞭策等。也就是看小盘而非看大盘。良多投资者爱好按照大盘来判定美国的经济走势，但其实应当看得更深条理。看看那些轻易被大大都投资者忽视掉的小盘，看看个股及其领域所带来的机缘。
　　财新记者：自欧洲主权债权危机以来，欧洲央行延续采纳了很是规的宽松货泉政策，以减缓债权危机构成的市场流动性缺乏成绩。你认为所谓“欧洲版量化宽松”对全球经济有何影响？
　　Sheila Patel：畴昔两周我去了欧洲良多个国家，几乎有一些客户暗示很焦炙。悲观的人会认为欧洲央行和列国央行采纳的战略会构成反面的势头，但若是你稍微带一些思疑立场，就会认为欧洲央行在风险经管和保持添加方面做的任务还不够。我也认为这是欧洲苏醒中最大的成绩。
　　全体来看，欧洲仍是在往前走的。欧洲人开端在欧洲之外的区域做生意，越来越多的跨国协作正在发生。英国、西班牙、法国、德国都在合营苏醒。在我和投资人聊天的过程中，巨匠以至对意大利也开端布满决定信念。在欧洲，我们看到了新的需求，和商品畅通的机缘。我认为这类欧洲列国间的商业勾当，是鞭策欧洲苏醒的首要动力。
　　财新记者：你若何看待新兴市场？
　　Sheila Patel：几乎，此刻关于新兴市场的记挂良多。我认为，畴古人们认为新兴市场是一个全体，而此刻应当将新兴市场辨别看待。中国以至全部亚洲都是投资者关心的焦点，良多人对印度也很有乐趣。
　　若是你是买中国的大盘指数，此刻估量不幻想。但若是你认真看小盘，其实仍是有良多公司可以或许有高速添加并供给不变报答。例如，与花费者间接相关的领域就有良多有潜力的公司。所以在中国投资股票需求很是主动自动的挑选，而非跟从。
　　印度刚刚竣事大选，大众,很是激动，是以对未来预期仍是很高。我认为投资新兴市场要看长线，应当设想一系列投资目标，包含市场本钱量、GDP、添加预期、对全球经济的供献等。
　　财新记者：你认为中国经济今朝是不是具有泡沫？
　　Sheila Patel：在一个像中国这样高速生长的国家，很难判定什么是泡沫，什么是添加。今朝没有哪一个领域让我较着感触感染有泡沫的风险。但我几乎认为，在这样的景象下需求加倍持重的挑选投资机缘。我花费相关的行业加倍有决定信念。我认为，投资中国应当避开那些过热的领域。
　　一切的市场都有起有伏，不克不及说市场繁华就是泡沫。从我的角度来说，中国的房地产的生长是适合预期的，它的增速和中国的经济增速是分歧的，一样，在房地产领域也不竭有代价纠正发生。我不认为这是泡沫，我认为这是代价纠正。泡沫是指一个市场耐久承载庞杂负压力，很是需求代价重建。若是市场依然可以或许有次序生长，这类景象下属于代价纠正。所以我在中国看到的不是泡沫。
　　财新记者：你预期中国经济将会硬着陆仍是软着陆？
　　Sheila Patel：一年前我的谜底也许和来日诰日不合，但此刻我有更多决定信念认为中国经济将软着陆。在中国良多政策和监管的修改都使人欣喜，在理想和预期的制衡中，监管者采纳了使人对劲的办法。投资者遍及暗示很对劲。我们在欧洲、中东和亚洲的投资者都打算添加在中国的投资设置装备摆设。