新华网北京10月19日电（石海平） 今年是基金业成立二十周年，中国证券投资基金业协会与新华网共同推出基金二十周年系列访谈。10月17日，富国基金总经理陈戈做客新华网，与网友就相关话题进行互动交流。陈戈表示，做好权益投资，是一个资产管理公司使命必达的课题。“权益投资能力不仅直接决定了一家资产管理公司的长期核心竞争力；更重要的是，它还是长期投资、责任投资最直接的体现。”

他认为，长期以来，国内居民家庭资产配置过分过度依赖储蓄存款或现金理财，不利于家庭资产的保值增值。

据wind统计，截至2017年末，我国城乡居民储蓄存款60.3万亿，银行理财产品29.5万亿，货币基金6.7万亿；160万亿居民金融资产中，超过60%的比例配置于类货币资产。而2009-2017年间，货币基金、债券基金和理财产品的年均收益率分别为3.34%、5.27%和4.16%，权益基金中位数的年均收益则高达15.57%；同期城镇居民年均消费支出增长12.96%。“显然，过度依赖类货币资产，难以实现家庭资产的保值增值，以及维持生活水平的提高。如果再考虑到当前国内养老三大体系储备不足，未来更需要一个能够创造稳健、长期收益的权益市场。”

事实上，过去10年间上证指数的走势低估了A股的真实回报。据wind数据统计，如果在2008年6月30日等权买入所有1550只股票并持有至今年7月底，累计收益依然高达259.9%，同期标普500指数的回报为119%，而上证指数基本又回到十年前的2800点附近。在他看来，这意味着，即使看起来一个走平的市场，权益投资依然有能力为投资者创造不输于海外成熟市场的回报。

陈戈说，在各类资产管理机构中，公募基金权益投资的优势最为显著，历史积淀也最为深厚，因此在未来的差异化竞争与合作中有望培育出伟大、受投资人尊敬的公司。“当前A股已有3500多家上市公司，即使未来仅有20%能够成长为优秀公司，那么也有700家了，我们真正要做的，就是把这些能够成长为优秀的公司尽早选出来。”

他表示，从长期来看，提高权益基金占比，首先需要一个稳定的权益市场，为投资者创造稳定的投资回报。资本市场一个最为核心的功能就是资源配置。由于投资者是资源的掌握者，投资者喜欢什么，上市公司就会迎合什么。如果大家都想赚快钱、赚短钱，把股票当作一个赚钱的筹码，那么，听风、追概念、大涨大跌就会成为常态；如果大家的选股标准都聚焦于上市公司良好的治理结构、突出的核心竞争力、优秀的管理层、以及可持续的盈利增长，很多上市公司即使达不到这些标准，那么也一定会朝这个方向努力。

有什么样的投资者，就会有什么样的上市公司。在国内市场上也出现过一段机构投资者主导市场的时期。2002年到2006年底，公募基金占A股流通市值的比重从不足6%不断攀升至2007年最高35%左右。这一时期，基本面投资成市场的主流，公募基金的投资行为影响到很多的个人投资者，甚至出现了全民学习巴菲特的热潮；这一时期也涌现出了一大批长期表现优秀的上市公司。但2007年之后进入全流通时代，机构投资者持股占自由流通市值的比重下降至目前约13.71%，A股市场重新散户化。

“目前来看，随着金融去杠杆的持续推进，刚性兑付的逐渐打破，资本市场的长期吸引力在增加，具有主动投资管理能力的专业投资机构面临发展机遇。”他称，一方面，随着养老资金、机构投资者等长期资金占比的提高，A股市场的波动性有望逐渐下降；另一方面，后面监管越来越严格，市场对于上市公司价值的关注越来越高，未来分化越来越大，投机炒作越来越少，这个过程中，基金等机构投资者有望重新主导A股市场的“话语权”。

陈戈认为，对于基金公司来说，要做好三项工作：第一，加强投资者教育，帮助投资者树立起正确的投资观念，不断提升投资者的体验；第二，理性引导投资者，减少投资者的从众心理和投机行为，不能什么类型的基金好销就多卖什么基金；第三，基金公司要不断提升自身的投资管理能力，争取创造更好的投资回报。