梁树德：高股息利港股未来走势

2014-07-21 12:30:01 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

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　　梁树德
　　兵凶战危，不单只讲俄乌兵戈，在今朝华尔街一样适用。上星期马航飞机被打落，单日美股要跌逾1%。整件工尴尬刁难美企盈利可谓有关痛痒，但华尔街的反映，出格是VIX单日升超3成，突显了今朝美股根基上解除绝大部门风险身分。
　　虽然，善忘的股市在周五大幅反弹。但从表示看，阐明师一边揄扬美企盈利添加，美股仍未算贵，但另外一边则鼎力吹淡中小型股。这样一边持续持有或小量增持标普股、道指股，同时另外一边沽空RUSSELL 2000 ，以致两者表示不合，这但凡是强弩之末的前兆。RUSSELL 2000自金融海啸低位以来升超3倍，今朝历史市盈率高达75倍。笔者思疑，即使大型股估值依然合理，一个规模不小的调剂亦可以由小型股的跌市带起。
　　但这样也很难剖断美股表示对港股的影响，畴昔几年，两者的相关性很低。不外，笔者在港股亦调查到一些现象，可作意料。
　　首先，一些曾炒得很热的大型股泛起回调后，虽然反弹良多，但看其动能，要重回之前高位能够性甚低，亦不见有任何支撑其再大升的理由。一系列确外地批发股、濠赌股正是一例。而科技股，即如腾讯(00700)，虽然早前跌幅不算大，今朝亦已根基光复一切失地，现距离高位缺乏5%，但自7月初后走势甚为疲态，宜斟酌双顶的能够性。
　　不外，在斟酌恒指全体周息率仍有3.65%的条件下，小我对港股的观点不会气馁，信任即使核心泛起调剂，港股亦跌极有限。战略依然是集平分段买入以股息率高逾平均的港股或国企股。
　　较斗胆的意料是，今朝阐明师唱好美股的最大理由只是认为投资者在低息景象下要追求较高的收益率。若此理由成立，港股平均的3-4厘息率应当算是十分吸收，由于美股今朝息率缺乏2厘。耐久而言，股票市场是有用的市场，资金从收益率低的中央流到收益率高的中央必定发生，只是有时较早，有时延后。