嘉盛个人：欧元/美圆根基面和手艺面看空

2014-08-13 10:15:52 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　撰文：Matt Weller

　　生意世界协作最狠恶的观念之一是根基面和手艺阐明(假)二分法。根基面阐明派认为，手艺阐明派试图“展望”图表上弯蜿蜒曲的线条；而手艺阐明派传播鼓吹，一切的根基面数据被计入了市场或太难以展望并被用于生意。但根基面和手艺阐明派此刻处于奇异的休战方式，双方今朝对欧元/美圆的观点分歧，但几近不发声的情感生意员开端敲响警钟。

　　根基面：ZEW好糟！

　　来日诰日早些时辰，生意员看到了8月份德国ZEW查询拜访陈述，发觉成果其实欠好。此指数只需8.6，预期值为18.2，为此抢先经济目标持续第八个月弱于预期。此指数相比来几岁首高点62下跌了50多点，此刻面临自2012年以来首次进入负值区域的风险。ZEW添加了一系列糟的德国经济数据，而德国但凡被视为欧元区经济添加的引擎。若是德国经济持续磕磕绊绊，欧洲央行[微博]也许别无挑选，只需提早间接推出量化宽松。

　　手艺面：代价动摇为王

　　在一系列的经济陈述出炉以后，读者能够也想取得欧元/美圆图表一样描画出看空画面。此货泉对日图低点和高点持续下移，即教科书上所说的下跌趋向。同时50和200天均线都鄙人移。另外，MACD目标也深陷于零轴下方，显现出微弱的下跌动能。手艺面唯一的潜在忧愁是RSI目标能够正在构成背叛，即没有确认上周汇价创下的低点。另外一方面，手艺面占优的旌旗灯号暗示欧元/美圆未来几天应持续承压；空头方针也许瞄准1年低点1.3300周围。
图1
　　情感：头寸数据抵达极值

　　根基面和手艺面熟意员在日图一决高低，但情感生意员但凡只在市场抵达一个极值时才会迎战。基于CFTC最新数据，生意员极为看空欧元前景：
图2
　　上图中以红线闪现的“商业生意员”但凡代表大型企业，这部高足意员试图对冲其货泉风险，所以对获利生意不感乐趣。有鉴于此，大型(绿色)和小型(蓝色)投契者是权衡活跃的、逐利的生意员的头寸构造最为靠得住的目标。这两个子项都处于多年极值空头水平：大型投契者持有的净欧元空头头寸接近12.5万张，而小型投契者持有的净欧元空头头寸接近5万张。两者都是2012年年中以来最大的极值，而且多空全体比例约为4：1。

　　这类空头抵达极值的构造显现出许多生意员已做空欧元/美圆；从反向角度来看，这类现象确切暗示着也许很快“不再有做空实力”，即使根基面和手艺长远景持续恶化。

　　我们全体上依然寻觅做空欧元/美圆的机缘，但做空生意员仍是应当紧密亲密关心市场对未来几周旧事面的回应。若是欧元/美圆看到疲软经济数据后不再下跌并开端企稳(或以至反弹)，则将暗示已触及近期极值，也许将要睁开反弹，最少上看1.3500。