10大顶级券商强烈推荐10股大胆增仓布局(10.30)

2014-10-30 19:19:50 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

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　　经纬纺机在获得中融信托股权后实现了业绩的大反转，中融信托灵活的经营管理和激励机制也为央企注入活力，中植“类金控”的运作经验和平台资源也都将助力经纬纺机金控平台的打造。我们看好公司在混合所有制改革中的发展和机遇，首次覆盖给予经纬纺机买入评级，目标价为22.00 元，距目前股价有40%以上的上升空间，强烈推荐。

　　支撑评级的要点：　

　　恒天金控平台的终极映射？2013 年底，公司H 股私有化启动，如果恒天集团将H 股私有化收购，持股比例将上升至59.51%，绝对控股公司，为公司未来资本运作打开想象空间。H 股私有化正处于境外融资收购H 股阶段，我们预计今年底或明年初可以完成，将成为公司股价新一轮上涨的重要时间窗口。

　　信托业绩平稳，业务转型与资本运作或将打开盈利空间。今年受非金融主业盈利下滑的影响，公司业绩同比回落的可能性较大。但是，如果按照我们的判断，公司明年能够H 股私有化完成，业务转型，聚焦金融业，以及进行金控平台的重点打造，盈利将有显着的增幅。

　　评级面临的主要风险：　

　　H 股私有化、业务转型，及后续金控平台资本运作未能实现；

　　现有业务盈利表现大幅低于预期。

　　估值：　　

　　目前 A 股中信托公司估值水平较低，14 年为19 倍左右，而金控平台类公司估值较高，14 年为38 倍左右，公司14 年预测市盈率为21 倍，金控平台发展思路已逐步清晰，估值还有较大提升空间。我们假设公司2015 年完成H 股私有化、业务转型和金控平台的相关资本运作，2015年，金控类A 股预测市盈率平均34 倍，如果非常保守给予20 倍估值水平，合理股价应在22.00 元左右。因此，我们首次覆盖给予经纬纺机买入评级，目标价为22.00 元，距目前股价有40%以上的上升空间，强烈推荐。

　　中银国际魏涛

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