一周点评：头肩顶

2014-08-25 12:52:41 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　虽然，上周上证综指“有限”接近2250点，随后探底下降的走势让“本周冲破2250点”的概念持续贯穿连接着悬念，可是，面临着这一首要压力位，若是象去年9月12日、12月4日一样，其后泛起中线调剂走势，那末，暂时的冲破没成心义。

　　从今朝已宣布的诸项经济数据调查，较着弱于预期的数据已摆荡了本轮行情反弹的逻辑之一；从资金流动景象调查，上周沪深两市资金净流出额超越500亿元，是自2月28日当周以来，资金净流出额最大的一周，获利回吐的压力持续添加；从手艺角度调查，周线六连阳的上证综指涨幅收窄而成交添加，泛起了滞涨迹象。是以，天信认为，本周沪深股指竣事连阳，泛起阴线调剂的几率较大。

　　8月21日，汇丰宣布数据显现，8月汇丰制造业PMI初值为50.3%，创3个月新低。继7月份信贷数据大幅回掉队，据媒体报道，8月前17日四大行新增存款投放仅为560亿，前10日这一数字约为360亿。除由于存款负添加身分外，银行惜贷和惧贷也是限制大行存款投放的启事之一，临盆放缓、需求疲弱的形状再次泛起。

　　今朝经济运转中的最大隐患非房地产无疑。在前一期天信已指出，“在房地产发卖不克不及回暖的景象下，未来房地产投资仍将延续下滑态势”。

　　从信贷构造调查，近期按揭存款泛起必然添加，这也许是部门乡村限购放松后，房地产市场部门回暖而至。可是，无本色性降价及银行按揭政策的双管齐下，开拓商难以有用去库存、快速回笼资金。从今朝的景象看，已有部门房企开端探索性降价，而中工建农四大行均暗示房贷政策未发生修改。不外，若是未来房地产市场下行压力持续体现，进入四时度，房贷政策或将本色性宽松——银行周全下调房贷利率。

　　这类看似回归“旧途”的政策景象是被房地产当前属性决定的。据中指院统计数据，7月全河山地成交面积6666万平方米，环比着落23%，同比着落44%；7月全河山地出让金总额为1475亿，同比增添49%，个中室第用地出让金总额为1004亿，同比增添51%。地盘出让金收入骤减，中央政府财政收入承压。在经济增速放缓的布景下，出于对地盘财政的依靠，政府出手救市几近没有悬念。

　　而A股房地产指数常常会有“行业向好，指数向下，反之亦然。”今朝房地产指数的表示恰恰反映了政策预期。在本轮行情中，房地产指数先于主板指数见底，而且屡屡在指数走软时充任“领涨先锋”，9周累计涨幅超越18%。同时，今朝房地产板块2014年静态市盈率7.85倍，估值回归之路也走得很是顺畅。可是，高达76%的全体资产欠债率也让市场惴惴，而一旦政策预期难以短时候完成，难保指数不会再次掉头向下，并拖累沪深主板股指。

　　是以，天信保持“后市股指能够建筑小型‘头肩顶’”的判定，上证综指在冲击2250点以后将震动回落，一旦跌破20日均线，股指将睁开中线调剂走势。今朝市场中抢手转换较快，板块延续性较前期较着着落，倡议投资者采纳戍守战略，恰当着落仓位，重点关心风电、光伏、水务、口岸、旅游和食物饮料等板块。

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