武功全废打新基金休矣

2014-06-23 18:02:46 来源：华夏经济网作者：www.xincaijie.com 分享：

　　联明股份（行情，问诊）、雪浪景象（行情，问诊）宣布的新股中签率景象，让曾胡想借“基”打新的投资者完全失望了。两只新股的网下中签率远低于网上中签率，联明股份万分之八的网下中签率实数罕有，浩瀚机构豪掷数切切，最初仅中1000余股，十分难堪。
　　网下中签奇低
　　以联明股份为例，本次刊行股份2000万股，回拨机制发动前，网下初始刊行数目为1200万股，占本次刊行总量的60％；网上初始刊行数目为800万股，占本次刊行总量的40％。由于网上初步有用申购倍数为515.41倍，超越150倍，刊行人和保荐机构决定发动回拨机制，将1000万股（本次刊行规模的50％）股票从网下回拨到网上。回拨机制尝试后，网下刊行200万股，占本次刊行总规模的10％；网上刊行1800万股，占本次刊行总规模的90％。回拨机制尝试后，网上刊行终究中签率为0.43654651％，网上解冻资金量为409.44亿元。
　　网下刊行方面，联明股份432个配售对象取得配售，对应的有用申购股数为265，110万股，有用申购资金总额为2，632，542.3 万元。按照回拨前网下刊行股票总量合计，认购倍数约为 220.93 倍，按照回拨后网下刊行股票总量合计，认购倍数约为1325.55倍。
　　终究网下获配景象：公募社保类配售对象终究获配85.0095万股，获配比例为0.0757％；年金安全类配售对象终究获配56.9956万股，获配比例为0.0757％；其他配售对象终究获配57.9949万股，获配比例为0.0752％。
　　网下0.0752％的中签率与网上0.43654651％相差差异。而岁首48家新股的网下中签率一度高达百分之十几。
　　机构投资者在网下几近拿不到筹码的难堪在新股雪浪景象上，一样有所反映。
　　雪浪景象网上定价刊行有用申购户数为85.36万户，有用申购股数为39.33亿股，中签率0.4577％，解冻资金579.29亿元；网下刊行有用报价投资者159家，有用申购资金为223.01亿元，有用申购数目为15.14亿股。网下刊行终究采取平均配售的编制，各类投资者的有用终究获配比例均为0.1321％。
　　雪浪景象的网下获配景象显现，长城久恒平衡型证券投资基金、长城双动力股票（爱基，净值，资讯）型证券投资基金等浩瀚基金仅中了1321股，与投资者网上申购而言，可以说并没有什么优势。
　　回拨机制成绞杀器
　　如斯低的网下中签率仍是超越了大都机构的预期。
　　“此次的新股刊行法则能够具有矫枉过正的能够了，首先是限制了市盈率，要求市盈率要和行业对照，然后限制了超募，准绳上禁绝超募，所以网下机构询价时辰，将公司的募资额，除以行业平均市盈率，根基便可以得出合理的询价值，”一业浑家士暗示。
　　在这样的法则下，便泛起了一个成绩，询价区间小，只需介入询价几近都能入围，而畴昔的询价过程中，各家机构的询价区间不同较大，终究肯定的刊行价会扩充了一批网下询价机构。
　　更致命的是，回拨机制。此前的新股刊行中，回拨比例由承销商和拟上市公司自定，承销商可以拟定斗劲小的回拨比例，而新一轮的新股回拨机制是，只需网上超购150倍以上，一致回拨为9： 1。即网上刊行的份额占上市公司刊行股份总额的90％。
　　一投资者抽象的描写了此次网下低中签率的逻辑：“几百家询价、几百家入围、网下被回拨至10％；然后还每家都是土豪；因而网下中签率就低到无以复加了”。
　　从联明股份、雪浪景象两只新股刊行中签率来看，上一轮IPO中炙手可热的打新基金很难复制之前的成功了。
　　业浑家士暗示，唯一的变量是，证监会会不会再次点窜相关打新法则。
　　附：雪浪景象部门机构网下配售景象（申购股数与获配股数构成明显对照）
　　