美联储拟开征债基“撤资费” 放风仍是还有它图？

2014-06-19 08:36:02 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

　　《金融时报》报道，美联储成心向债券基金开征“撤资费”（exit fees），透过减轻投资者成本，避免金融危机一旦重现，资金从债市疯撤。

　　“撤资费”的具体操作、投资者于什么景象下套现才须缴费，一切尚在会商中，但《金融时报》流露，“撤资费”研讨在美联储最高决定计划层内停止，政策虽未正式成形，但怕已十之八九。
　　政策牺牲品
　　欧洲央行向银行存款尝试负利率缺乏一周，《金融时报》便把美联储开征“撤资费”的企图公之于世。今时昔日做投资者，得随时作好成为政策牺牲品的筹办。存钱入银行不但无息还要倒贴（欧洲央行的决定，日夕会以不合方式转嫁给银行存户）；债市势头不合漏洞，政府便来个先下手为强，不缴足额定费用难望放行。
　　美国企业债券市场规模高达10万亿美圆，金融海啸后，银行一方面须对付新的本钱要求，另外一方面得延长以至竣事自谋生意停业以知足监管划定。两个身分加在一路，以致银行债券持仓从金融危机前的顶峰2350亿美圆，剧减四分之三至缺乏600亿美圆。但是，金融机构遗下的空当由散户补上，2009岁首至今，美国批发投资者向债券基金注入超越1万亿美圆，基金司理虽然求之不得，但散户把资金大举泊进债市，一旦利率急升资金个人撤离，景象能够一发不成清算。
　　从这个角度看，美国还没有踏入加息周期，美联储便深以债市落难为忧，决定计划高层主动研讨向投资者征收“撤资费”，大有寓禁于微防患已然的滋味。可是，“撤资费”虽会减轻投资者成本，但危机卖力迸发，债市散户同心专心保本，“撤资费”要定在什么水平，才足起“关门”感化？美联储若只因债市对加息能够作出的反面反映而力阻资金自在流动，跟诉诸本钱控制干涉干与市场何异之有？
　　政府如因耽忧债市撤资潮触发金融危机，挑选减轻投资者套现成本，一样的忧愁是不是亦可以作为对股市“落闸”的理由？此风一开，实际上一切资产种别皆有能够被征“撤资费”，这是投资者所乐见、决定计划者所愿为吗？