招商证券：大盘反弹空间有限关心新兴生长行业

2014-06-19 08:35:39 来源：华夏经济网作者：淡无盐分享：

　　招商证券6月18日在深圳停止2014年中期投资战略会。招商证券研发中心战略研讨主管陈文供认为，股票市场斗劲低迷，由于政策宽松，市场7、8月份会有必然的反弹空间，但估计大盘反弹不会超越2200点。上海重阳投资经管有限公司合股人、首席战略师王庆在会上暗示，中国经济系统性风险“不那末严重”。

　　后市存构造性机缘
　　招商证券微观研讨团队认为，实体经济周期性苏醒光降时候的日夕决定于鼎新的力度与延续性。在休息力投入硬约束下，提高经济添加质量、提升经济效率，寻觅新的斗劲优势，接近手艺立异曲线的前沿，进而超越中等收入圈套，中国经济依然需求投资支撑。
　　但这类投资必需是在资金成本硬约束下的高效率投资。近期一系列数据释放出经济企稳旌旗灯号，保持全年GDP添加7.3%的判定，环比增速行将改良，但同比增速受制于去年高基数影响能够持续下滑。猪价下行周期虽已光降，但经济根基面决定了通胀不具有趋向性下跌的场合光彩，估计全年CPI同比添加2.2%，三季度持续回落，四时度略有下降。
　　招商证券战略研讨团队指出，在股票市场方面，房地产去泡沫去库存、制造业去产能决定了经济周期内素性调剂过程仍在延续，疑惑除“微安慰”加码使经济和股市泛起阶段性改良，但斟酌到持重的政策力度、低迷的风险偏好，对改良空间不宜太悲观。A股市场反转的条件包含PPI见底下降、费用率遍及着落、债权和诺言风险化解，这些身分的修改均有待调查。
　　分析斟酌新常态下的经济趋向、政策力度、风险偏好等身分，招商证券战略研讨团队认为，下半年市场机缘是构造性和部分性的，不会是迸发性的，大类资产仍是设置装备摆设债券的阶段，以利率债和高等第诺言债为主，而股票资产需在花费、效劳和生长行业中精挑细选，耐心持有。
　　陈文招暗示，市场7、8月份会有必然反弹空间，但估计大盘反弹不会超越2200点。