外资伺机抄底 RQFII扩容正那时

2014-07-14 10:39:08 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

RQFII获批景象一览
　　伴随群众币自在化过程，本地本钱市场关闭的法度圭表标准正在加大。证监会旧事讲话人上周五暗示，将鞭策扩大QFII和RQFII的规模，引入更多耐久资金。
　　近日，韩国和德国双双获批800亿元群众币额度的RQFII。至此，RQFII累计获批额度抵达7400亿元，扩大至7个国家和地域。
　　2011年尾开闸至今，RQFII已成为外资投资A股以至本地本钱市场的首要渠道。香港2700亿元RQFII额度接近用罄，但其他国家和地域由于贫乏相关产物，推动缓慢。
　　不外，随着本地金融机构国际化计谋的减速和A股投资价值的闪现，情势正在发生修改。
　　冰火两重天
　　高层向韩、德两国送出的这份“大礼”可谓意味深长。
　　“此番扩容是高层对群众币自在化决计的宣示，未来RQFII无望扩大到更多的国家和地域。”汤森路透理柏亚太区研讨总监冯志源在接管新金融记者采访时说。
　　中信证券（行情，问诊）首席债券阐明师邓海清在接管媒体采访时亦提出，RQFII作为群众币回流的首要编制之一，对优化群众币回流机制、丰盛境外群众币投资产物、增进群众币离岸停业生长具有很是首要的意义。
　　所谓的RQFII是指群众币及格境外投资者，它是在外汇控制布景下，国外投资者投资本地本钱市场的又一条合理渠道。该制度自2011年尾正式确立，快速从中国香港扩大到新加坡、伦敦、中国台湾、法国等国家和地域，额度不竭提升，产物也从一开端的债券类扩大到生意型关闭式指数基金（ETF）。
　　国家外管局最新数据显现，截至6月底已有71家境外机构总共获批2503亿元群众币RQFII额度，公募系据有半壁山河，共获批1449.5亿元。
　　有迹象表白，这2500余亿元的额度已近用尽。香港证监会副行政总裁张灼华日前暗示，香港具有的2700亿元额度今朝已使用了2451亿元。
　　列国和地域在RQFII的使用上较着闪现冰火两重天的场合光彩。据张灼华流露，新加坡、伦敦等其他市场所计只动用了52亿元额度，坐拥800亿元额度的伦敦只使用了30亿元。冯志源更提到，取得1000亿元额度的中国台湾地域，至今还没有动用分文。
　　在冯志源看来，个中启事其实不难理解，今朝取得RQFII投资额度的大都机构首要集合在香港，便利刊行相关产物。但良多机构在其他市场上没有分支，要刊行产物需求在外地聘请相关人材或与外地金融机构协作，人力财力破钞不菲。
　　机构虽然不会是以坐困愁城。现实上，公募系RQFII正在经由过程其他路子尽力敲开海内本钱市场大门。
　　7月初，易方达RQFII-ETF基金ETFS-E Fund MSCI China AGO UCITS ETF在意大利米兰生意所上市。至此，该基金已在四家欧洲首要生意所挂牌生意。
　　往年2月底，北方东英的RQFII富时A50ETF和华夏（香港）的RQFII华夏沪深300ETF（爱基，净值，资讯）双双获准在东京证交所以日本存托凭证的编制挂牌生意。
　　值得看重的是，除受众面不够广外，RQFII还面临产物线过于单一的风险。“今朝RQFII产物首要以债券、ETF为主，过分单一，未来应当扩大产物线，铺开刊行自动经管类股票产物。既然RQFII必定是群众币自在化过程中的过渡产物，为什么不让它加倍自在一点呢？”冯志源婉言。
　　外资抄底
　　此刻RQFII仿佛成为外资投资A股的首要渠道。此前一度后退的热钱近日从头集结实力，借路RQFII进军A股。
　　来自北方东英旗的旧事显现，公司旗下的RQFII产物北方富时A50 ETF比来遭受热钱“狙击”，265亿元群众币的额度已告售罄，今朝已开端借用同门基金的额度以解燃眉之急。
　　有媒体援用北方东英总裁丁晨的话称，海内投资者看中A股的低估值，所以热捧北方富时A50，近期给北方富时A50带来增量资金的多是机构。
　　冯志源也引见，北方富时A50 ETF比来申购确切很红火，主如果由于欧洲6月初颁布发表降息，唆使国际市场中的热钱另觅盈利高地，而A股以较低的估值引这些热钱立足。
　　一向在估值高地盘桓的A股开端成了外资觊觎的对象。除RQFII蠢蠢欲动外，QFII比来也在黝黑构造。
　　来高傲宗生意平台的数据显现，上周三和上周四，近百只蓝筹股现身该平台，累计成交逾15亿元，这些生意首要由瑞银证券上海花园石桥路停业部完成，而该停业部素以QFII大本营著称。
　　“虽然A股短时候表示其实不幻想，但外资着眼于久远打算，此刻估值低正是构造良机。现实?成果放眼全球，除本地股市外，无望完成腾跃性生长的市场其实不太多。”冯志源婉言。
　　公募基金也开端个人唱多A股。申万菱信基金称，随着本轮经济回落接近底部，货泉和财政政策慢慢宽松，下半年A股也许会有投资机缘，能够从四时度睁开跨年行情。
　　新华基金也暗示对三季度股市不再出格气馁。公司倡议从两条线索寻觅投资机缘：一是耐久跌幅较深、有较着防御价值的行业或个股；二是前期涨幅较小、市值较小、有并购重组打算的公司。
　　引人谛视的是，作为外资投资A股的一大合理途径，RQFII很快将与沪港通相接。7月7日，沪港通系统测试任务开端睁开，上交所打算8月底前完成第一次全网测试。沪港通守旧后，外资直投A股将没有妨碍。
　　新金融记者游敏常