姓名：陈宗楠

Abstract

在全球经济快速发展的时期，银行业的开放是一个非常明显的趋势。因此，有必要了解中国银行业在对外开放过程中的竞争程度的变化。本文通过使用两个模型来分析中国银行业的竞争程度。一是用Panzar-Rosse模型来处理2006 - 2017年期间的相关数据，这涉及与非结构方法相关的特定应用和用于测量竞争水平的指标，而且不仅比较了样本期间每两年H统计的结果，还将银行业的这些银行分为两类来衡量自身类型的竞争水平。结果表明，中国银行业处于长期均衡状态，中国银行在垄断竞争的条件下整体运作，但竞争水平并未呈现上升趋势；二是运用数学方法建立一个模型分析外资金融机构进入中国市场开展业务的方式，同时考虑这个过程中对行业竞争程度的影响。

关键词：银行、竞争、Panzar-Rosse

第1章简介

1.1研究课题的起源

最初，银行竞争的话题是由来自发达国家尤其是欧洲区域的学者和专家所提出。在欠发达国家相继地完善其金融体系并建立银行之后，这个话题受到了学者们越来越广泛的关注。而产业组织理论（包括非结构化和结构化方法）是促使研究人员关注这一点的最重要的原因之一。该理论认为，市场集中度与市场力量之间的关系是负相关的，也就是说，市场集中度不利于行业竞争。经过多年的发展，研究人员在结构方法的理论基础下得出了经验缺陷，所以他们开始优化这一理论，在非结构方法下衍生出的模型很快就应运而生。这些模型是基于对内生结构的市场化需求的理解，且都通过估计竞争性定价的偏差以衡量竞争。事实上，研究人员热衷于讨论竞争话题存在的另一个重要原因是因为竞争程度与金融体系的安全性和稳健性有关。无论市场竞争和市场集中度如何变化，都必须确保金融体系的稳定性得以维持。因此，如果竞争发生变化，监管机构和决策者需要对此变化作出相应反应，以确保金融市场的稳定性。在上述原因的背景下，衡量竞争程度的指标就在世界各地的学者们反复讨论银行竞争的话题的过程中所提出。本文讨论了中国在开放背景下的竞争水平的变化。然而，大量的实证研究表明，每个国家仍然存在不同程度的垄断竞争，因此本文采用相应的方法进行具体分析。

1.2研究背景

近年来，由于全球化和金融市场自由化的影响，银行业的竞争程度越来越受到关注，并且随着中国政府逐步开放银行业和稳步推进改革的过程中，中国银行业的市场力量不断在变化。特别是在2002年加入WTO后，中国致力于积极实施自主开放措施，推动银行业对外开放，多家银行先后开展并完成了股份制改革。 2006年底，中国加入世贸组织的五年过渡期结束，标志着中国银行业全面开放的新纪元。此时，中国银行业的市场竞争格局和银行体系结构也发生了深刻的变化，比如：几种不同性质的银行被建立并相继进行了改革，外资银行大量进入中国市场并与中资银行展开竞争。由于后续数据来源的选取来自占据大量中国市场份额的中资银行，所以有必要了解中国银行发展的历史。 在20世纪80年代，四大行成为主导的国有大型银行。20世纪90年代，政府成立了股份制商业银行。与此同时，四家国有企业发放了银行牌照，增加了四家银行，打破了国家垄断局面。 1996年，由全国工商业联合会领导的非公有制企业颁发了银行执照，并建立了第一家私人银行。后来，为了进行国有银行改革，解决国有银行健康发展的问题，对四大国有银行进行了大规模的改造项目，包括剥离政策性业务和不良资产，于是建立了政策性银行。但是，本文不涉及政策性银行，仅讨论中国的商业银行。截至2017年底，虽然有大量不同规模的银行，但市场份额主要是由几十家规模较大的银行占据。此外，根据部分来自网络或机构的相关统计数据和资料，目前有209家外资银行商业机构，外资银行总资产3.24万亿元，同比增长10.76％，外资银行净利润146.46亿元，同比增长14.59％。但是，外资银行的总资产仅占中国银行业总资产的1.32％。虽然到目前为止外资银行进入中国的市场化程度并不高，但根据当前政策，外资银行继续加深对中国市场的参与程度。由于外资银行具有诸多优势。例如，先进的管理理念和管理模式；具有高盈利能力；良好的国际声誉和完善的服务体系；多样化的产品和良好的品牌形象；宽松的人文环境和完善的激励机制。当然，中国的银行通过学习和引进外资银行的优势，可以提高中国银行的竞争力和促进竞争，由此显著提高了中资银行在公司治理，业务运营，风险管理等方面的能力。因此，本文着重研究中国银行业竞争程度的变化水平。

1.3文章结构

本文通过借鉴国际上通用的非结构化方法，对中国银行业的竞争程度进行了直接的实证分析； 文章的第二部分回顾了相关文献； 第三部分介绍了数据的来源和Panzar-Rosse模型； 第四部分将银行类型分为两类，即中大型银行和小型银行，分别测量其竞争程度。 此外，还通过实证分析了整个中国银行业的市场竞争程度；在第五部分运用层次分析法建立模型分析外资金融机构进入中国市场的方式以及预测未来竞争程度的走势；最后第六部分总结了全文。

第二章文献综述

目前，国内外文献衡量竞争程度的主流方法有两种：一种是结构化方法，另一种是非结构化方法。首先，结构化方法有两个主要支流。一个是SCP（结构 - 行为 - 绩效）范式，另一个是ES（有效结构）范式。该方法认为影响商业行为和绩效的竞争程度与市场结构相关。SCP范式是由哈佛学派（Mason，1939; Bain，1951）提出的，并从三个方面进行分析：市场结构，企业行为和商业绩效。该理论认为，企业的市场份额和市场集中度与特定市场中的市场力量正相关。因此，行业的竞争程度可以通过企业的市场份额和市场集中度等指标间接判断。SCP范式的常见指标包括CRn和Herfindahl指数HHI。ES范式是由来自芝加哥学派的Demsetz（1973）和Peltzman（1977）所提出。ES范式将绩效作为市场结构中的外生变量，并且认为高效率的企业会导致集中的市场结构，因为效率更高的公司可以以更低的价格获得市场份额，从而最大化利润。ES范式的常见指标是Lorenz曲线和Gini系数。虽然SCP范式被广泛用于各种行业，但这种方法存在局限性。因为集中度数据的采集比绩效和市场力量的测量更容易。在实证研究中，经常使用会计数据代替实际价值。如果市场力量导致集中度，即外生变量是竞争水平，内生变量是市场结构，那么它得出结论，市场集中度将随着市场力量的增加而减少。因此，在验证结构 - 性能假设方面存在困难。

根据上述内容，由于结构化方法的不足，新实证产业组织（NEIO）试图直接模拟和估计企业的行为，并选择与特定行业中某些企业相关的数据，这意味着它专注于估算一个行业的市场力量，并分析行业本身的市场结构，然后提出了非结构化方法。此法强调了非结构性因素对竞争行为的影响，主要基于寡头竞争的研究和竞争市场理论的实证研究，包括Iwata模型（Iwata，1974），BL模型（Bresnahan和Lau，1982）和PR模型（Panzar和Rosse，1977,1982,1987）。 Iwata模型估计在寡头垄断市场中提供相同产品的单一银行的猜测值； BL模型通过检验市场均衡条件下保证金成本和竞争价格的偏差的投机变分参数来判断公司的市场结构。由于BL模型不能应用于不同统计方法的多个国家或地区的竞争程度测试，因此使用该模型的学者少之又少；PR模型是这三种模型中使用最广泛的模型。它通过输入因子价格的输出弹性之和，即H统计量来衡量竞争程度。PR模型对数据源要求没有区域限制，只需要相关的公司数据。因此，该模型更灵活，适合多个地区的行业竞争。此外，对于小样本，Panzar-Rosse方法相对准确，而Bresnahan-Lau模型在小样本中倾向于显示相反的结果（Shaffer 2004）。他们认为公司不仅可以自由而迅速地进入和退出市场，而且这种行为也不会对公司本身产生资本影响。另一个假设是，未来参与市场活动的可能竞争者与成熟公司的运营成本相同。通过利用这种方法的优势，Panzar-Rosse模型已经在不同条件下的许多研究中使用，没有特定数量的银行和期间。例如，Shaffer（1982,1983,1994）和Nathan和Neave（1989）测试了包括美国，加拿大，日本和欧洲在内的发达国家银行业的竞争条件。然而，重要的是这个模型有一个缺点，如果银行在运营上遇到困难或者其他的一些问题并且没有相应的方法来面对市场的条件下，它可能会给出一些不正确的结果。

本文在对外开放的背景下进行了探讨，银行国际化的趋势是世界经济发展到一定阶段的必然结果。在封闭经济中，各国以不同的内部资本回报率完成投资活动。随着经济的开放，全球市场一体化的趋势不断加强，这是全球资本流动的必然趋势。在国际资本流动的过程中，由于大量跨国公司必须依靠跨国银行提供相关支持，这才能导致银行的跨境投资。许多银行特别是现代商业银行选择追求利润最大化目标。当下的发达国家的银行的国际化也是众所周知的。大约四十年前的80年代，格雷（1981年）和沃尔特（1983年）开始谈论外国银行进入国内银行系统的影响。他们最初得出的结论是，进入一个国家的外国银行将促进银行业的竞争。从那时起，Goldberg和Kinney（2000）以及Hermes和Lensink（2002）提出了相关的理论，如外国银行进入一个国家，可以促进国内银行业的竞争，并有效地提高银行的效率。如前所述，Panzar-Rosse模型主要用于研究早期发达国家市场的竞争条件，但逐渐有越来越多的学者致力于发展中国家的研究。例如，Claessens等。 （2001）对包括50个发展中国家和地区在内的80个国家和地区进行了市场调研，得出的结论是，提高开放程度将增加发展中国家的竞争压力，提高竞争程度，降低国内银行业的利润和成本。Denizer（2000）使用土耳其作为研究样本得出结论，这也将促进国内银行业的竞争，而银行利润和管理费与总资产的比率将下降。然而，其他学者的一些研究持不同意见。这些研究表明，与以往的研究相比，对国内银行业竞争力和效率的影响尚不确定。提出这一点的第一个人是斯蒂格利茨（Stiglitz，1993）。他认为，这将给国内银行，企业和政府带来潜在成本，效率提升将受到潜在成本的不利影响，与大型外资银行竞争时，国内金融机构存在较高的竞争成本和压力。对于Gelos和Roldos（2004）基于阿根廷，巴西，智利，捷克共和国，匈牙利，墨西哥，波兰和土耳其等新兴市场样本的其他研究，相应的结论是银行业的开放程度对竞争水平没有显著影响。同样，Haber和Musacchio（2005）和Schulz（2006）对墨西哥的研究也得出了相同的结论。正如这些研究一样，本文讨论了自开放背景下加入世贸组织以来中国银行业的竞争程度如何变化。因此H统计量对于估计竞争水平的变化至关重要。例如，Panzar-Rosse模型首先应用于Shaffer（1982）的银行数据测试，以获得纽约银行样本的0<H <1。并且Carbo-Valverde等人（2009年）用H统计量来检验欧洲14个国家银行业的竞争程度。Kasman（2001）和Gunalp and Celik（2006）利用H统计量评估了土耳其银行之间的竞争，并得出结论认为土耳其银行存在垄断竞争。 H-statistic已广泛应用于实证银行研究及其普及，主要是因为其利润最大化的理论基础，均衡条件和相关的经济基础是基于易于获得的公司级数据。此外，H统计量不需要狭义的市场定义，这意味着在考虑跨越重叠市场的银行模型时它是有用的（Shaffer（2004））。

因此，本文采用Panzar-Rosse模型和近年来在国际上应用较多的H统计量来代替银行管理指标进行直接测量。由于中国金融体系的逐步完善，把没有相当大的资本或资产的银行考虑在内也尤为重要。 于是研究样本有两种不同类型的银行，即国有银行和国有股份制银行等相对较大的银行，以及城市商业银行等相对较小的银行。

第3章方法论

3.1数据来源

与已经拥有相对完整的金融体系的发达国家不同，由于经济和历史原因，中国的金融体系在很大程度上由商业银行主导且商业银行在每个国家的货币和资本市场上开展了大量的交易和活动。除了几家大银行外，平安银行，广发银行，工业银行和上海浦东发展银行等大型国有股份制商业银行均由政府在上世纪90年代成立，这意味着中国金融体系的改革和完善的时间只不过二十几年。2004年，交通银行引入汇丰银行作为战略投资者，这是引入中国金融市场的第一个试点。自2005年以来，在此基础上，可以看出改革效果显着，因此这些国有商业银行立即启动了首次公开募股和股票上市。到目前为止，中国有三家政策性银行，17家在全国范围内运营的大型银行和约100家城市商业银行。本研究使用的数据来自Bankscope数据库和银行年度报告，包括长沙银行、渤海银行、中国银行、中信银行、广发银行、兴业银行、交通银行、平安银行、浦东发展银行、上海银行、浙商银行、包商银行，恒丰银行，江苏银行，南京银行，招商银行，华夏银行，中国农业银行，北京银行，光大银行，民生银行，中国工商银行，中国建设银行，宁波银行，天津银行，杭州银行，徽商银行，贵阳银行，广州银行，成都银行共有30家银行。这些银行的总资产，存款和贷款份额之和约占市场的80％，因此足以解释这个问题。该数据集是通过收集与这些银行相关的信息而开发的。涵盖2002 - 2017年期间所有银行的全部数据。在下一节中，将讨论回归模型和具体的分析。

3.2模型

首先，介绍本文所用方法的理论框架是至关重要的。Panzar-Rosse模型的创建者进行了一项实证检验，以区分三种不同类型的市场结构。该方法基于比较静态属性的收益方程实现了H统计量，通过特定市场中要素投入价格的变化程度来衡量企业均衡收益所反映的竞争水平。

1、银行i最大化利润的条件是边际收入必须等于边际成本：

(1)

2、市场水平的均衡条件，即零利润是：

(2)

3、市场力量是由单位银行投入价格变化引起的均衡收入变化过程来衡量的，并且H统计量的指标被用于估计这种市场力量，该指标通过测量每个投入要素价格的回报弹性得出。换句话说，当所有要素价格增加1％时，它会给出收入的变化。由于相对要素价格没有变化，因此最小化成本的要素投入比例没有变化。所有因素价格上涨1％必然导致边际和平均成本增加1％。H的指标可表示为：

(3)