上市公司蜂拥玩跨界三招鉴别投资价值

2014-07-11 10:07:24 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　胡平平
　　阿里玩点足球，恒大做点饮料，“跨界”已成了投资界“高峻上”的标签。
　　在A股上市公司傍边，“跨界”同样成了最时兴的新生长故事，这些故事里面，哪些才是最靠谱的添加动力？
　　上市公司的新生长故事
　　6月初，广州一位私募到广东惠州出差，“顺路”就插手了当天中京电子(002579,股吧)（002579.SZ）的机构投资者碰头会。让他意想不到的是，这家一向以来默默无闻的小公司，居然一下子吸收了29家机构集合调研，而筹办好的公司会议厅也因一时包容不下这么多人而姑且将调研场所转移至外地最奢华的五星级酒店停止。
　　跨界可穿着装备是中京电子吸收浩瀚机构投资者前往的启事所在。也是奔着这一概念，该私募在调研前就动手了部门股票，但看着股价不上不下，开端有些踌躇，调研一趟回来，他把心里的石头放上去了。
　　“这么多的机构扎堆调研，申明公司跨界可穿着概念仍是很吸收眼球，再加上公司之前少少取得机构的关心，这么一来，不管跨界投资终究靠不靠谱，公司有一波行情是少不了的。”该私募调研回来以后曾对第一财经日报《财商》（微旌旗灯号：caishang02）记者如斯表述。
　　果不其然。在中京电子延续鼎力收买广东乐源数字手艺有限公司的旧事安慰之下，中京电子的股价从6月25日开端发力，持续9个生意日下跌，最高涨幅接近60%。
　　这样的跨界新生长故事，在A股已不甚新奇，在经济转型的大布景之下，保守工业的上市公司已很难再看到大幅添加的前景，而进军新兴工业跨界投资，成为这些公司的生长新途径。
　　按照上市公司转型的动因，东兴证券阐明师高坤将上市公司的跨界归结为三类，别离是“倒逼型”、“相关纵向”和“非相关横向跨界”。
　　个中，“倒逼型”跨界以保守企业转型为主。
　　“相关纵向”则是上市公司基于耐久计谋生长的工业链纵向延长为主导，在原有领域的市场份额拓展、协作力提升。
　　“非相关横向跨界”以中小企业为支流，经由过程本钱手段延长至与主业联系联系不大的新兴第二主业，手游、彩票、可穿着、环保、医疗器械等都是转向的重点领域。
　　对这三类讲述新生长故事的跨界公司，高坤指出，倒逼跨界型企业在转型期难以有功绩的婚配，跨界新兴领域的估值提升是股价下降的首要动力；工业链纵横拓展的公司但凡能因收买带来股指光滑、功绩弹性和计谋空间拓展三驾马车齐驱的盈利，也最轻易构成中耐久走势；而非相关性的跨界则具有较大的争议，合营短时候诉求的炒作或新型跨界的耐久可行性是这类企业辨别看待的关头点。
　　跨界生长股投资逻辑：小市值+热行业
　　“保守企业已很好看到高生长性，良多企业只需转型才无望取得第二次生长，而个中一些可以或许成功"跨界"的公司，会是新的生长股投资机缘。”上海一位私募基金司理对第一财经日报《财商》（微旌旗灯号：caishang02）记者说，新兴工业傍边有良多细分行业几乎是景气宇爆棚，可是短时候内上不了市或贫乏资金支撑，这个时辰，这些保守公司的介入就是一次很好的机缘。
　　而且，比拟已上市的生长股，该私募指出，“跨界”公司普通都是本身行业已抵达天花板，成本率低，或是公司主营停业欠安，这类公司普通估值较低，且此前较少遭到资金的关心，一旦“跨界”成功，取得市场关心，估值会取得从头定价，跑出“黑马”的能够性大大添加。
　　申银万国的阐明师王胜也指出，在存量博弈和动摇率大幅下行的大格式下，虽然跨界生长未来的生长趋向难以剖断，跨界生长标的最初整合的成功几率纷歧定很高，但现实?成果船小好掉头，有必然水平“类新股”的特性，是以遭到市场追捧也很普通。
　　该私募指出，上市公司跨界投资已成了一种趋向，是以在投资的时辰，也应当精选标的，最好从三个角度停止鉴别。
　　一是公司跨界的行业前景要好，手游、传媒、彩票、可穿着、环保、医疗器械等都是上市公司跨界转型的重点领域。要看上市公司收买的标的是不是真的外行业内具有生长优势，而不只仅是概念。
　　二是尽能够挑选小市值的公司，跨界对小市值公司更轻易带来功绩上的迸发，同时小市值公司也更轻易遭到资金的喜爱。王胜也暗示，不管是作为“壳资本”价值，仍是被整合标的，小市值公司的弹性都是最好的，是以小市值跨界生长是当前市场特性下最具弹性的投资标的手段。
　　三则是要看经管层的立场。“要看公司跨界的手段是什么，是真的为了公司的生长前景，仍是仅仅想要搏一把或有其他背后的手段。”该私募说。
　　高坤也指出，若是上市公司跨界仅仅是为了短时候解禁等其他诉求，以至会走出下跌行情。
　　哪些跨界概念股值得关心？
　　按照申银万国、东兴证券等机构的研讨数据，第一财经日报《财商》（微旌旗灯号：caishang02）梳理出了部门值得关心的跨界概念股。Wind数据统计显现，往年以来，这些跨界概念股表示均十分强势，47只跨界概念股往年以来平均录得73.61%的涨幅。
　　个中，从一家工装零部件企业到一家处置歼击机、空面导弹等航空产物停业的企业，由于跨界军工，成飞集成(002190,股吧)（002190.SZ）5月份复牌以后一路暴跌，往年以来录得333.43%的涨幅，一跃成为往年第一大牛股。
　　世纪华通(002602,股吧)（002602.SZ）、科冕木业(002354,股吧)（002354.SZ）也由于跨界进军网游而备受市场追捧，往年以来别离录得202.88%和185.12%的涨幅。
　　在这些跨界概念股傍边，还有哪些具有成漫空间？
　　医疗器械行业也是良多上市公司跨界投资的重点标的手段之一。东兴证券就暗示看好IVD（体外诊断产物）行业的跨界投资机缘。高坤估计，未来国际IVD公司工业链的合纵连横将成为大趋向，倡议关心一些经由过程并购向IVD行业渗入渗出，且标的能给公司带来较大弹性的公司。
　　由于保守停业非金属模具领域受限于全球和国际OA装备销量增速的限制，昌红科技(300151,股吧)（300151.SZ）仰仗模具优势，向下流拓展，慢慢进军医疗器械行业。东兴证券指出，模具优势可以或许帮忙公司在医疗器械和导光板等领域据有一席之地，为今后的生长供给较大的预期空间。往年以来，昌红科技已录得62.63%的涨幅。
　　转型传媒的皇氏乳业(002329,股吧)（002329.SZ）也备受机构投资者关心，6月份以来，公司接待了多家公募基金、私募基金和券商等机构投资者的陆续调研。个中一家介入调研的私募就对记者暗示看好公司的转型。该私募暗示，皇氏乳业进军传媒行业有着全方位的构造想路，收买标的对公司功绩会有很大的拉动感化。