“去片子化”能够是“双刃剑”

2014-10-25 15:03:21 来源：华夏经济网作者：朱丽梅分享：

　　财信网（记者陈刚）虽然影视龙头华谊兄弟(300027,股吧)三季报盈利4.55亿元，也完成了同比添加，但值得看重的是，其片子票房收入却只需1.14亿元，不到去年同期的20%。在阐明人士看来，在本钱涌入影视业的布景下，越来越多的影视建筑企业正在突起，加上影视建筑具有项目化的特性，先行者的优势其实不较着。另外，正在奉行的“去片子化”，对华谊而言能够将是双刃剑，一方面削弱影视建筑实力，同时少量的投资如若不妥，不单不克不及构成协力带来收益，反而会背上资金、功绩承担。
　　片子票房收入不到去年两成
　　24日，正在停牌中的华谊兄弟宣布了2014年三季报，前9个月停业收入9.58亿元，同比增添6.37%;归属上市公司股东的净成本为4.55亿元，同比添加10.42%。高达4.5亿元的成本，使得华谊兄弟超越了光线传媒(300251,股吧)，也超越华策影视(300133,股吧)、华录百纳(300291,股吧)等业内公司。
　　但是，不乏券商认为，华谊兄弟的三季报功绩低于预期。如高盛高华证券最新研报就认为，华谊兄弟的三季报低于此前2014全年净成本添加64%的预期。银河证券也认为华谊兄弟的功绩略低于市场预期。
　　值得看重的是，虽然华谊兄弟三季报净利仍稳步添加，但功绩供献首要来自非片子停业，首要得益于减持掌趣科技(300315,股吧)股份和收买的银汉科技功绩并表。
　　财报显现，华谊兄弟9.58亿元营收中，片子及衍生收入仅1.51亿元，而收买的手游公司银汉科技供献的收入高达2.89亿元。另外，陈述期内，华谊兄弟出卖掌趣科技股份和收到实景文娱股权让渡款带来的现金净额为5.27亿元。
　　更值得看重的是，三季报显现，华谊兄弟往年前9月上映了《前任攻略》等6部片子，与去年同期数目相当，但票房收入完全不成同日而语。华谊兄弟从这6部片子取得的票房分账及版权收入为1.14亿元，不到去年同期5.90亿元的20%。
　　对此，有不愿签字的上市券商TMT阐明师对公共证券报和财信网记者暗示，华谊兄弟往年推出的片子票房较着不如去年。“像去年的《西游降魔篇》、《狄仁杰之神都龙王》大卖，仅这两部片子华谊的票房分账及版权收入就超越6亿元。往年最高的是《公家定制》，4300多万，理想上《公家定制》去年12月19日就上映，到昔时底票房已5亿多。真正在往年上映的片子中票房分账收入最高的《前任攻略》不到3500万。”
　　保守主业片子协作力承压
　　“片子电视斗劲非凡，是很近似项目制的停业。这个项目好，巨匠会赚得盘满钵满;但下个项目不行，赚不到钱不说，还有能够亏。”一位江苏上市公司担任找影视剧本的人士向记者暗示。
　　该人士认为，要保证片子的票房、收视率，从导演、演员，到投资规模、剧本，以至档期、鼓吹、院线排期都很是首要。“此刻有这样一个趋向，就是从影视剧本人来看，有创意或好剧本连系恰到益处的演员，越来越首要了，最典型的片子是《泰囧》，比来很火的电视剧《北平无战事》也是这样。”
　　“中国的片子市场规模生长很快，各路本钱都在涌入，例如万达搞了万达影视、乐视搞了乐视影业公司，一些小规模但很有实力的影视剧建筑团队也纷繁取得资金，再有就是有很大影响力的作家、演员本人也来搞片子。这体现到市场上，就意味着票房大卖的片子，出品人、建筑团队将更加分离，即使华谊兄弟这样的先行者能够也没有太多优势。”上述券商阐明师则暗示。
　　来自艺恩征询的数据显现，上半年国产片子取得64亿票房收入，流向下游片子制发环节的收入预算总值为24亿，万达影视以2.2亿元的片子制发收入名列第一，光线传媒和乐视影业别离以1.9亿元和1.8亿元次之，华谊兄弟1.5亿元位列第四。另外，光线传媒以13.56亿票房收入夺冠。
　　果真材料显现，万达影视2012年才试水片子建筑停业。乐视影业到2011年才成立。
　　“还有，此刻一部片子的投资方已泛起很分离的现象，即使你投资或建筑的片子大卖，取得的票房分账和版权收入能够也不会很高了。”该阐明师称，例如《爸爸去哪儿》虽然大卖，但光线传媒的影片投资比例较高攀以致分账收入较少。
　　艺恩征询的数据也显现，万达影视、光线传媒、乐视影业、华谊兄弟片子制发收入总额的市场份额，较着掉队于其票房收入56%的总市场份额，而差异就首要来自于流向其他投资方的收益分红。
　　“去片子化”能够是“双刃剑”
　　此前，华谊兄弟提出 “去片子化”，被市场解读为停顿经由过程量元停业规避片子市场的风险并取得更大生长。
　　果真材料显现，自去年光光阴谊兄弟在游戏、影视停止并购以后，往年开端几次进入实景文娱领域。
　　而9月23日，华谊兄弟宣布告诉布告，华谊国际拟向金融机构请求6000万美圆的存款用于华谊兄弟全资子公司收买GDC手艺公司部门已刊行股份的项目。材料显现，GDC公司是一家数字影院处理方案供给商。
　　对华谊兄弟往年整合构成新的三大停业板块——影视文娱、实景文娱和互联网文娱，市场并不是都报以悲观立场。以至良多人认为华谊的新构造有点“不务正业”。
　　“今朝来看，华谊收买的相关工业，还没有编制与本身最首要的影视建筑买通，构成协力或工业链闭环。其实影视建筑公司转向分析文娱，最成功的是迪士尼，把旗下的动画抽象融入主题公园。”上述券商阐明人士暗示，华谊兄弟的“去片子化”构造，更多的是在本钱充沛后将工业链向内涵长，更像内涵收买，其实不是基于内素性的安定生长。
　　该券商阐明人士还称，即使影视与游戏斗劲契合，但两者畅通领悟生长难度也斗劲大，国际还没有幼稚的运营方式，“这意味着‘去片子化’能够将是华谊兄弟的‘双刃剑’。”
　　往年3月27日，华谊兄弟宣布的“公司全资或控股公司及参股公司2013年度首要财政数据”显现，49家联系联系公司中，除铜陵影院未标注营收成本形状外，23家公司均为吃亏。
　　2010年6月，华谊兄弟颁布发表收买掌趣科技部门股权，有报道称华谊要将影视作品改编为游戏，推出题材适合的片子，合营筹谋奉行手机游戏项目。但四年后的往年9月初，华谊兄弟在2014年度第二期短时候融资券诺言评级陈述认可，出于计谋生长斟酌，将参股掌趣科技作为财政性投资。
　　另外，上述人士还暗示，少量对外收买将对华谊的资金带来压力，同时能够削弱其片子电视停业的实力。而且投资如若不妥，反而会是以背上功绩、资金承担。