沪港通开闸进入倒计时 A股格式无望得以重塑

2014-09-04 11:21:24 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　上周末，上交所、港交所接连两天停止了沪港通全网测试。据《群众日报》报道，测试中，上交所和港交所的港股通系统表示普通，闭市措置普通，未泛起严重异常成绩。沪港通进入全网测试阶段也意味着，沪港通开闸将进入倒计时。沪港通是我国证券市场又一次深切修改，对A股市场的影响，无疑将超越单一资金层面，加倍关闭的本钱市场将减速A股格式的重塑。

　　沪港通开闸进入倒计时

　　为期两天的沪港通首轮市场演习在上周末顺遂停止。从测试景象看，沪港通系统全体运转平稳，测试中发觉的成绩已取得实时修改。沪港通开闸已进入倒计时阶段。

　　此次测试是沪港通系统的功用性测试，首要形式为生意申报、成交前往、行情、过户、派发盈利、送股、派送权证、公司收买申报、非生意过户、司法解冻、盈利补领、送股畅通、投票申报、盈利挑选权申报微风险掌握等停业。测试手段是在临盆景象中，考证上交所、中国结算、港交所、香港结算手艺系统的伏贴景象，考证各相关会员手艺系统的伏贴景象。上交所暗示，未来一段时候，在接入测试和全天候测试外，上交所还将在9月中旬组织针对系统功能及切换的全网测试，用于测试沪港通系统的功能、容量和发生毛病时的系统恢复才干。在停业正式守旧前，将组织通关考证的全网测试。

　　自8月11日进入测试期以来，沪港通的停顿形状遭到市场延续关心。遵循此前中国证监会和香港证监会宣布的结合告诉布告，两地市场将在9月30日之前完成包含全天候测试、接入测试和全网测试在内的一切筹办任务。阐明人士指出，“全网测试一旦经由过程，意味着沪港通手艺筹办根基伏贴。”

　　另外，在人员方面，上周中国证券业协会也组织证券公司相关部门担任人介入沪港通停业培训班。据参会人士暗示，监管层在培训会上暗示，券商要卖力进修香港的制度和市场的特性，特别是与上交所市场制度的差异部门，要做好投资者教导，确保10月份沪港通畅遂上线。

　　本钱市场国际化畅通领悟将提速

　　沪港通的推出理想上是中国本钱市场关闭的序曲。与现行境外资金经由过程QFII、RQFII投资A股比拟，沪港通更加市朝，也更加自在和通明，A股与国际市场畅通领悟的速度也将减速。

　　首先，对中国证券市场本人来说，沪港通停业的推出，理想上是开了一扇门，对完成证券市场国际化大有裨益。沪港通推出后，海内投资者可以借港股这块“跳板”，间接投资A股，本地投资者可以借助这一渠道，感触感染体味国际市常中国股市无望减速融入国际金融市场，更快被国际市场所接管。

　　其次，对本钱市场而言，沪港通的推出对中国金融市场的鼎新和群众币的国际化来说，也都有鞭策，增进感化。借助沪港通这一平台，沪港两地的金融类资金可以在必然额度内自在流动。而减速群众币本钱项目可兑换及关闭，是去年中共十八届三中全会《决定》肯定的方略。沪港公例是以群众币为首要结算货泉，供给了国际市场群众币投资市场及投资对象。这也被视为是中国本钱市场鼎新的首要形式之一，有助于拓展中国本钱市场鼎新的深度、广度，合营鞭策中国本钱市场双向关闭、群众币国际化和本钱项面前目今可兑换的过程，同时增强了中国本钱在全球金融市场领域的话语权。

　　摩根士丹利宣布阐明陈述认为，鉴于沪港通可改良今朝A股市场所面临的限制性成绩，简化投资流程，答应全球投资者绝对自在进入A股市场，将对A股被归入国际新兴市场指数带来反面影响。可以说，沪港通打破一扇反对在中国市场与国际市场之间的“玻璃门”。

　　A股格式无望得以重塑

　　沪港通的推出也必定会对A股市场带来严重影响，A股格式无望得以重塑。

　　首先，沪港通守旧以后，短时候对大盘蓝筹等权重板块有提振感化，利好大盘，可是中耐久对股指影响偏中性。由于A股的股息率遍及低于H股，这倒霉于吸收部门偏疼获得流动收益的长线机构投资者，例如安全与养老金等。耐久来看，沪港通将显著增强境外资金对A股出格是A股蓝筹股定价的影响力。据瑞银测算，今朝境外投资者持有的A股市值约6000亿阁下，若是用足沪港通的额度，实际上总市值可达9000亿，约占A股畅通市值的10％。大盘蓝筹股的交投将显著活跃，与国际市场的联动将显著提高。另外一方面，绝对A股而言，由于香港市场的投资者加倍理性，加倍倡始价值投资理念，其个股的估值更合理，对境内资金无疑具有很大的吸收力。是以，香港市场亦是个中的一大赢家。

　　其次，沪港通的完成将有助于倒逼A股市锄制完善。耐久以来，A股市场的“中国特性”备受诟病，但鼎新步履维艰。沪港通使A股市场间接闪此刻国际投资者的长远，市场的需求无疑将成为鼎新的最大动力和压力，从市场的生意机制、监管机制到投资文化、上市公司治理水平，都可望随着投资者部队和市场格式的修改而修改。

　　虽然，沪港通停业的睁开，中耐久而言给中国金融市场带来的机缘远大于应战，将不竭释放出鼎新政策的盈利。可是从短时候表示来看，A股市场需求加倍分析、客观、理性、辩证地加以看待。权利编纂：暗白