多管齐下整治承诺“白条”

2014-08-27 08:47:26 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　A股市场掀起了一场针对承诺“打白条”的整治风暴。在《上市公司监管指引第4号》的督导之下，百余家公司的超期承诺尝试事项取得整改。但是，截至今朝，仍有二十余家上市公司延续着不标准承诺的现象。由于贫乏有用的制度约束，若何治理这些超期承诺成为了难题。

　　“言而有信”本应是上市公司大股东、联系联系方、收买人尝试承诺遵守的准绳，可在资产注入、处理产权瑕疵、避免同业协作等方面却屡次泛起“打白条”的现象。8月26日，中体工业复牌以后持续第二个生意日泛起跌停，启事就是大股东国家体育总局体育基金经管中心7年多之前作出的资产注入承诺有力尝试。梳理承诺不标准成绩可以发觉，中体工业并不是个例。有的上市公司股东承诺始于多年之前，直至此刻依然没法取得履行；有的公司股东承诺整改编制是宽贷豁免承诺的履行，现在的承诺最初酿成了一张废纸。

　　难以量化是形成部门承诺难以兑现的首要启事。“打白条”案例具有着特性，在承诺的表述中，常常履约刻日不明确也承诺形式不具体，这类贫乏时候约定和对象指向的承诺形同于开给投资者的一张“空白支票”。在岁首的指引中，监管部门要求凡涉承诺事项，须有明确的履约时限，不得使用“尽快”、“机会幼稚时”等恍惚性辞汇。而往年以来理想披露的消息显现，一些上市公司股东的表述照旧朴陋，他们将难以履约的启事归结为资产形状、政策限制、产权庞杂等客观身分，履约时限仍是未知。

　　若是兑现没有刻日、注入资产贫乏标的，这样的承诺又有什么意义呢？对上市公司的运营而言，承诺迟迟没法兑现的反面影响已逐渐闪现。在延续不标准承诺的上市公司中，许多公司的功绩比来几年来泛起持续下滑，主营停业盈利才干着落、联系联系生意比例较高、联系联系方同业协作挤占市场份额等成为了限制生长性的首要启事。

　　同时，承诺“白条”对A股市场的影响愈甚。消息披露实时、精确是保持股市良性运转的根本，而迟迟没法履约的承诺恰恰传送了不合漏洞称的消息，中小投资者对资产注入、产权确认等事项的预期激烈，而承诺方则贫乏尝试的根本。长此以往，一些上市公司的股价就堕入到了传说风闻推涨、廓清狂跌的狠恶动摇当中。

　　屡见不鲜的承诺“白条”呼喊完善相关制度。当股东、并购人等贫乏践诺自律，同时又贫乏追偿权利的约束，必定会以致踩踏本钱市场诚信的行动泛起。在危及上市公司运营和股市不变运转的布景下，超期承诺的治理已势在必行。实在可行的约束制度需求处理两个成绩：承诺“说得出”的条件须是“做取得”；一旦“做不到”，须承当可量化、具威慑力的行政惩罚或赔偿权利。

　　首先，针对资产注入、处理产权瑕疵、避免同业协作等轻易发生超期景象的承诺事项，消息披露的格局应提出加倍标准化的要求。例如，承诺资产注入要列出可供注入或打算注入的资产清单，并标明注入的时候刻日；处理产权瑕疵要有明确的时候表，一旦产权没法活期确权或转移，应有呼应的赔偿放置。

　　其次，成立承诺权利人的诚信机制，对耐久迟延兑现或虚拟承诺的行动停止需求的行政惩罚。在当前的法则景象下，监管部门的惩罚是中小投资者司法维权的条件条件，若是可以或许厘清严重超期和肆意承诺行动的违规权利，将有助于实在呵护中小投资者的权益。

　　另外，承诺尝试景象应作为上市公司肯定定向增发刊行对象，和严重资产重组规画的审核条件之一。在承诺兑现之前，上市公司股东、联系联系方、收买人不应介入、倡议融资打算和重组事项。这一方面可以避免承诺权利人经由过程股权让渡回避兑现权利，另外一方面在原有承诺还没有兑现的景象下，相关权利方介入重组或融资做出的新承诺难保不会成为又一张“白条”。权利编纂：zdsh