张慎峰：中国金融期货生意所董事长张慎峰在本报撰文提出

2014-07-22 07:47:22 来源：华夏经济网作者：李文泽分享：

　　中国金融期货生意所董事长张慎峰在本报撰文提出，完善市场利率系统，培育基准收益率曲线，需求多管齐下、多措并举。一是要持续推动优化国债刊行的品种与刻日。二是增进二级市场生意活跃。三是减速上市更多刻日国债期货。四是落实银行进入国债期货市场等办法。同时，更要束缚思惟、开拓立异，主动摸索新的完成途径。

　　张慎峰暗示，今朝来看，最具价值的改革载体就是债券回购生意。后果最好的改革编制，就是自创西欧特别是巴西市场幼稚经历，以立异思绪对回购生意反映的市场实在利率停止指数化、期货化改革，上市隔夜利率指数期货，从而快速建立出一条最接近无风险利率的基准收益率曲线。

　　张慎峰说，期货化改革可快速建构基准收益率曲线。中金所“抛弃”国际经历，连系国际货泉和债券市场理想，设想了隔夜利率指数期货产物，并已停止了半年多的仿真生意。该产物经由过程一系列期货合约生意，来反映未来不合刻日的隔夜回购利率年化均值，揭露了未来短、中、耐久不合刻日的市场利率水平，从而构成一条直观反映市场供求联系的收益率曲线。由于隔夜回购和期货市场可以包容各类投资主体，生意集合、代价通明、时点持续、活络高效，是以可不变预期、能对冲风险，可以或许阐扬无风险基准收益率曲线的感化。

　　张慎峰认为，对隔夜回购利率停止指数化、期货化改革，既适合我国债券回购生意活跃、现券生意油腻、场外衍生品市场亏弱的国情，又适合国际上基准利率转向基于实在成交利率的演进趋向，还适合全球场外衍临盆物尺度化、期货化的生长标的手段，具有理想可行性和进步前辈性。权利编纂：zdsh

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