券商笔战多空：股市可上5000点PK反弹竣事

2014-08-26 11:26:49 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　牛市将起？仍是反弹竣事？在大盘争取2250点的同时，各大券商对A股趋向不合加大，中信的“市场反弹竣事”、国泰君安的“股市可上5000点”、安信的“长达七年的大熊市能够已竣事”……各大券商笔战“多”、“空”。
　　2250点，在畴昔的一周中，上证指数再度盘整在这一市场公认的压力线关口之下。
　　8月25日，在7月下旬以一波八连阳拉开行情的此番行情的大盘，虽依然身处在一片“牛”来了的助威声中，且早在8月15日当天，就曾一度高企至2246.02点，但五个生意日畴昔了，其第五次冲击2250点仍是以失利了却。
　　在大盘争取2250高压线的另外一个“疆场”上，各大券商研讨机构一样也在持续着更加白热化的“多”、“空”笔战。
　　“股市可上5000点。”这是国泰君何在近期的“振臂一呼”，作为2014年以来A股最为果断的“看多者”，国泰君安一向以“语不惊人死不休”的姿势饰演着“多”方最强的标杆脚色。
　　而在8月24日，当安信证券首席经济学家高善文的“长达七年的大熊市能够已竣事”概念的一经抛出，则仿佛又为“多”方阵营再添一枚重磅砝码。值得看重的是，以高善文为代表的安信证券曾一度被市场认为是“空军司令”，而此刻立场的修改，无疑使得市场“多”、“空”权力的强弱水平也在发生着逆转。
　　作为外资券商代表的瑞银证券，仅“沪港通”这一理由，便足以成为其悲观情感的最有力支撑。
　　但中信证券近期的几份研讨陈述却给这一“多”头市场迎头浇上了一桶冰水。
　　“经济苏醒趋弱，市场反弹竣事。”这是中信证券日前宣布的一则市场战略研讨陈述的名字，与市场中大部门券商“语焉不详”留有“可进可退”的判定论点不合，其用极为肯定的字眼扛起了反“多”大旗。
　　而历来以战略研讨深受市场认同的申万此番虽没有明确划界自我的“多”、“空”阵营，但在其8月25日当日宣布的最新研讨陈述中，其以一句“反弹逻辑还没有完全毁坏，但动力持续削弱，2250点的冲破需求空虚震动换手和量能合营，不进则退”的定调，偏“空”情感漫延。
　　笔战焦点：PMI数据的“首要性”
　　傍边信证券近期首次抛出“市场反弹竣事”的论点时，正是8月21日。而在此前的一个生意日，上证指数一度以2248.94的高度距离2250点的冲破仅一步之遥，虽然终究大盘K线以一个“十字星”竣事了其当日盘中表示，但市场悲观情感未改。
　　《大盘严谨悲观，持续聚焦沪港通》，这是中信证券在果断看空的陈述宣布之前的最初一篇战略陈述的名字，这一篇谨慎翼翼看“多”的陈述宣布于8月4日。
　　那末究竟在这短短半个月内，是什么身分使得中信证券陡然“翻脸”呢？
　　8月21日，汇丰宣布中国8月制造业PMI初值50.3，创近三个月最低，低于预期的51.7与7月份的终值51.7，这也是该指数竣事了4个月来的反弹泛起拐点向下。
　　8月的PMI数据成为了中信证券果断看空的最有力根据。
　　“汇丰制造业PMI预览值竣事了持续4个月的下跌，泛起了较着拐点并显著低于预期，虽然总指数依然在荣枯平衡线以上的50.3，但市场预期的标的手段已发生修改，经济苏醒的动能削弱。”在中信证券于8月21日宣布的这篇名为《经济苏醒趋弱，市场反弹竣事》的研讨陈述中如斯指出，临盆指数从7月的52.8回落至51.3，而国际外定单扩大速度皆弱于7月。与2012年四时度和2013年三季度泛起的两轮政策驱动的短周期苏醒比拟，本轮苏醒的延续时候更短，“估计7月数据显现的中期房地产下行和制造业去产能以致的需求疲弱趋向在8月份仍将延续，本轮5月开端的经济企稳下降或将提早竣事。”
　　“经济苏醒与市场根基面预期对政策的依靠性依然很高。”中信证券在上述研讨陈述中持续指出，“本次汇丰制造业PMI掉头向下预示着市场预期与经济苏醒力度都显著弱化，这进一步毁坏了本轮反弹行情的根基面根本，我们认为，市场反弹已竣事。”
　　8月25日，中信证券在其宣布的最新研讨陈述中再度重申了其认为“市场调剂压力加大”的看“空”概念：“实体经济苏醒稳健与流动性绝对宽松是本轮沪港通驱动的第二波行情的首要根本，8月13日宣布的7月实体与金融数据对这一根本有弱化感化，21日的汇丰制造业PMI低于预期显现经济苏醒动能较着削弱，而8月新增信贷能够依然较低；这些舆情叠加会毁坏本轮反弹的根基面根本，经济苏醒与根基面预期对政策的依靠性依然很高，市场绝对稳健运转的背后理想包含了较高的政策宽松预期，但这些预期失?的能够性较大——未来政策看点在鼎新与构造调剂，稳添加会贯穿连接较强定力难以兑现预期。”
　　而与中信证券的相关逻辑附近似，申万挑选严谨性看“空”的理由也一样首要来自于以PMI指数为代表的一系列金融数据的低于预期。
　　“若PMI均闪现拐头向下趋向，市场的经济预期能够会再趋气馁。”申万在其8月25日宣布的最新研讨陈述中坦言，经济欠好持续推升政策预期，但稳添加是为促鼎新，而非高增速，而近期信贷延续低迷，存款持续大幅负添加，若是市场开端思疑微安慰的有用性，那政策预期的鞭策力生怕会衰减。
　　虽然申万并未如中信证券那样较着暗示“行情反弹已竣事”，而且其还依然认为“能够更长一点或近一个阶段都没必要为经济耽忧”，但其同时指出“从全体经济根基面的角度能够还有一段较长的时候都难以鞭策市场波涛壮阔的行情”。
　　除PMI等指数的影响外，申万还认为近期新股的再度集合刊行，也将在短时候内对市场的流动性带来必然冲击。
　　与中信、申万等“空”头不合，对A股未来抱以“悲观”情感的“多”头们对PMI等指数低于市场预期所带来的成果却有着另外一番截然不合的观点。
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