上周上证综指、深成指、沪深300、中小板和创业板综指涨幅别离为0.63%、0.97%、0.20%、2.48%和4.53%。两市成交量1.64万亿元，环比缩小10.5%。
上周市场持续高位震动，我们依然认为反弹逻辑还没有完全毁坏，但动力持续削弱，2250点的冲破需求空虚震动换手和量能合营，不进则退。
经济数据再度不及预期，政策预期推力衰减。1)继7月数据大幅低于预期后，8月汇丰PMI50.3的初值也大幅低于7月终值和市场预期，特别新定单下滑2个点，没有延续此前持续反弹的势头，其他分项目标大都不容悲观。7月数据出来时髦有悲观的两个PMI支撑，若PMI均闪现拐头向下趋向，市场的经济预期能够会再趋气馁。2)经济欠好持续推升政策预期，但一方面我们仍认为稳添加是为促鼎新，而非高增速；另外一方面媒体报道四大行8月前17天存款仅新增560亿，信贷延续低迷，存款持续大幅负添加，若是市场开端思疑微安慰的有用性，那政策预期的鞭策力生怕会衰减。3)我们依然认为能够更长一点或近一个阶段都没必要为经济耽忧，不外我们也仍认为从全体经济根基面的角度能够还有一段较长的时候都难以鞭策市场波涛壮阔的行情(向上或向下).4)转型期市场经历了上半场的大幅系统性风险释放后，景象逐渐恶化，但决定信念严重缺乏，进入几次探索、冲突和停顿纠结的筑底阶段，向下已没必要气馁，向上还贫乏延续动力，能够有较长时候保持区间震动格式。
新股再度集合刊行，关心流动性冲击。1)第三批11只新股将于本周和下周一稠密申购，除重庆燃气下周一申购之外，其他新股集合在本周周围五申购。2)我们此前曾说过新股刊行节奏和规模能够低于此前预期，加上集合申购，资金分流效应能够持续削弱，不外虽然第三批新股刊行代价抬高，但估计打新热诚恐难削弱，加上本轮刊行规模大，市场预期解冻资金规模能够抵达8000-9000亿元，能够会对市场流动性带来必然冲击。
持续震动换手，等候量能合营。短时候获利盘息争套盘压力仍需求消化。3478点以来着落通道上轨在2250点阁下，加上前期13年9月和12月2270和2260两个高点，我们认为2250-2300点区间阻力较大，近期在2230点一线遇阻，即使此处冲破，下行的阻力依然很大。若要走出盘局再下台阶，一方面需求空虚震动换手不竭消化被骗阻力；另外一方面需求量能合营及权重股带动。
上证指数焦点动摇区间判定(2180,2260)
(权利编纂：DF146)
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