“一拖多”基金司理你敢信吗

2014-08-14 14:51:23 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　熟谙基金投资的人都知道，挑选一只基金，其实就是挑选背后的基金司理。当看似品种丰盛的基金都共用一个基金司理时，资产设置装备摆设的多样性便成了难题。而基金司理一人经管多只基金，其经管才干也会遭到庞杂应战，这些“一拖多”基金的功绩自然也就多了几分不不变的身分。
　　“一拖多”基金司理超六成
　　现实上，基金司理“一拖多”的现象已在基金行业中十分遍及。按照数据统计，今朝在任的快要900 名基金司理中，有超越60% 的基金司理都经管着2 只或2 只以上的基金。
　　这个中，超越20% 的基金司理旗下经管基金的数目已抵达3 只以上。华安基金贺涛更是以9 只基金的数目，成为经管基金数目最多的基金司理。而申万菱信基金张少华和汇添富曾刚则别离以8 只基金的数目紧随其后。
　　统计后发觉，经管基金数目最多的前10 名基金司理，首要集合在债券型基金、货泉型基金和指数型基金三大领域。
　　华安基金贺涛经管着包含华安诺言增强、华平不变收益和华安汇财通在内的5 只货泉基金、3 只偏债同化基金和1只纯债基金；汇添富曾刚经管的8 只基金也一样集合在流动收益领域；而申万菱信张少华则一人统管8 只权益类指数型基金。
　　“债券基金在投资债券时主如果买入并耐久持有，生意勾当很少；首要做和谈存款的货泉基金更不需求基金司理亲力亲为；而指数型基金普通都是团队化运作，基金司理无需选股，只需残酷遵循权重设置装备摆设好相关的股票和债券即可。”济安金信基金评价中心主任王群航阐明暗示，”是以，这些类型的基金司理可以有绝对多的时候和肉体经管多只基金。
　　虽然，专注于自动型股票投资的“一拖多”的基金司理也其实良多，但由于经管这类基金需求投入更多的时候和肉体，他们但凡只会同时经管2-3 只基金。
　　好比，近期的明星基金司理任泽松，除经管中邮计谋新兴工业这只明星股基外，还兼任中邮焦点协作、中邮双动力两只基金的基金司理。而上半年股基功绩榜眼兴全轻资产的基金司理陈扬帆，则同时经管着另外一只偏股型同化型基金——兴全无机添加。
　　“一拖多”基金的隐患
　　基金经管是一种重度的体力任务，与基金司理的才干与肉体息息相关。一个基金司理若经管过量的基金，其关心度无疑会被大大分离，超负荷的任务量也会使其肉体难以跟上任务节奏，从而对基金功绩发生影响。
　　汇添富的曾刚就是被媒体关心到的典型案例。曾刚在流动收益产物研讨方面经历丰盛，前前任职于多家券商及基金。在2011 年任职汇添富之前，曾刚曾在华富基金担负了三年基金司理，并在任职期间大放异彩，其经管的两只债券基金规模超越华富基金旗下总资产规模的50%，基金功绩也在同类基金中排名前列。
　　但当他离开汇添富后，相继领受了8 只流动收益类基金，这位明星基金司理的光环也逐渐淡去。往年以来，其经管的债券基金除汇添富实业债排名绝对靠前外，其他债基产物在同类排名中都在中后的位置，而货泉基金除一只宝类产物绝对一般外，其它产物也乏善可陈。
　　绝对流动收益类投资，“一拖多”对自动型权益类投资基金司理的功绩影响则更加较着。王群航暗示，他早在2002年就关心到基金行业“一拖二”的现象，在他观测的样本中，一致个基金司理经管的两只股基，常常都是一只功绩好，而另外一只功绩斗劲差。
　　这样的现象此刻屡见不鲜。财通基金的明星基金司理赵艰申经管着财通可延续生长主题、财通价值两只基金，这两只基金均以自动型的股票投资为主。往年以来，财通可延续生长主题表示一般，净值添加率超越17%，同类基金排名中一向处在十强之内；而财通价值动量却未能取得正收益，同类基金排名处于掉队的位置。
　　“绝大大都基金都经管着上亿的资产，为了适合证监会对基金投资组合‘双十’的划定，单只基金还得投资于良多股票。”王群航向《CM 华夏理财》流露，“一些股票投资的基金司理并没有空虚的时候与肉体去研讨每只个股，能够仅凭研讨员的引荐就决定设置装备摆设，这就为基金功绩埋下了隐患。”
　　除功绩上的隐患外，“一拖多”的基金还面临着持股过于集合和投资气焰趋同的成绩。
　　作为一位理性的投资人，普通来说会倾向于投资本人熟谙的标的。而一位基金司理，特别在权益类投资领域，真正熟谙的股票能够就十几只或几十只，若是他同时经管良多只基金，不成避免会形成重仓股的重合，使得这些基金一荣俱荣、一损俱损。
　　这样的失利案例也是比比皆是，泰达宏利的梁辉经管的两只股基——泰达宏利行业精选、泰达宏利盈利先锋，往年二季度十大重仓股的重合度抵达60%，由于不异重仓股的走势其实不十分幻想，两只基金也就成了难兄难弟，岁首以来的功绩均在-10% 以下盘桓。
　　另外，在此刻的构造性行情下，基金公司很爱好刊行细分行业的主题基金。一些基金司理旗下以至也经管着多只不合主题的基金，好比长盛基金的张锦灿，同时担负了长盛高端制造和长盛航天海工装备两只基金的基金司理，而两只基金的十大重仓股重合度高达50%，这不由给主题基金的气焰化打上了一个问号。
　　留不下的司理
　　为什么越来越多的“一拖多”基金出现？《CM 华夏理财》接触的业浑家士几近给出了不异的谜底：基金刊行速度很快，但培育基金司理的速度却很慢，同时，公募基金行业的人材还在不竭丧失。
　　据数据统计，去年共刊行了383 只新基金，刊行数目抵达历年来的峰值。而往年以来，新基金的刊行数目也已接近170 只。在老基金功绩难以取得改良的景象下，基金公司越来越爱好经由过程刊行新基金的编制来扩大规模。
　　按照新基金法，自8 月8 日起，公募基金检查由核准制改成注册制。“未来刊行新基金将加倍轻易。”王群航认为，未来基金产物越来越多已经是肯定的趋向，但基金司理培育的速度明显严重滞后。
　　“基金产物在增加，可是单只基金的规模却在着落。若是每只基金都伶仃配一个基金司理，对基金公司来说，成本就太大了。”德圣基金研讨中心首席阐明师江赛春一语道破了“一拖多”的玄机。
　　江赛春还提道，“今朝，基金行业人材丧失的景象斗劲多，全部行业人材储蓄也不是出格空虚，有些基金司理走今后，难有新人可以或许实时补下去，因此只能让其他基金司理代管。”
　　比来几年来，由于绩效查核与分配等多方面的启事，公募基金司理几次出走。再加上去年的债券代持核对风暴与往年的“打鼠”风暴，使得部门基金司理纷繁“落马”，同门的基金司理不得不临危授命，形成“一拖多”的现象。