周一展望：重点构造十大板块优良股

2014-07-20 11:12:02 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　交通部：全年铁路投资达8000亿元受害股潜力实足
　　据交通运输部网站旧事，17日，交通运输部召开例行旧事宣布会，传送上半年交通运输经济运转景象。交通运输部政策研讨室副主任徐成光暗示，上半年公路旱路完成流动资产投资6563亿元，同比添加9.4%；前5个月，铁路完成投资1525亿元。按照铁路投资8000亿元、公路投资14700亿元、水运投资1590亿元的全年方针，估计下半年铁路、公路、水运等交通投资将达1.6万亿元。
　　徐成光暗示，当前，稳添加依然是政府任务的一个重点，交通运输根本举措措施扶植作为“稳添加”的首要形式鄙人半年仍将提速。他还暗示，在投资方面，交通部对减速交通根本举措措施扶植已提出了多项办法，重点是保续建、开新建、抓前期，梳理了一批拟减速扶植的项目，对下半年交通投资添加将构成有力的支撑，估计全年铁路完成流动资产投资8000亿元、比上年添加20.2%。
　　有阐明称，加大铁路基建投入最少有两方面益处。一方面，铁路扶植是国家稳添加和保就业的间接而有用路子。由于铁路扶植投资规模大，工业链触及钢铁、水泥等少量建材，同时创作发觉少量就业岗位(仅中国中铁和中国铁建两家施工企业，2013年总人数就达53.6万人)；铁路扶植鞭策内部工业和人丁等资本导入沿线乡村，带动外地经济生长。
　　另外一方面，我国铁路基建投资有较大空间，首要需求来自中东部快速铁路网完善、西部铁路扶植和大中乡村群内部城际铁路网打算扶植。中东部快速铁路收集有进一步完善空间。
　　业内阐明人士称，更首要的是铁路投融资鼎新冲破将拓宽中耐久铁路资金来历。2014年3月铁路总公司完成了对下属各局一切的地盘资产评价招标，一方面，可以经由过程开拓地盘收益支撑铁路生长；另外一方面，可以经由过程将开拓权向社会本钱开拓。铁路总公司打算经由过程吸收社会资金设立铁路生长基金，2014和2015年总规模别离达2000亿元和3000亿元。另外，首要资金来历为银行存款与铁道债，2013年两者供给了3800亿元，占资金来历的73%。多种编制并行，对未来铁路扶植过程中资金成绩的处理供给帮忙。
　　中投垂问交通行业研讨员蔡建明认为，基建行业无望成为下半年托起大盘指数的首要实力。相关个股值得重点关心。
　　今朝A股市场上，触及铁路基建的上市公司首要有：中铁二局(600528)、中国中铁(601390)、中国铁建(601186)、晋亿实业(601002)、期间新材(600458)、特锐德(300001)、晋西车轴(600495)等。
　　传媒：中报功绩添加适合预期荐一线龙头股
　　投资倡议及2014年一季度市场表示回顾回头：1)保持行业“看好”评级，延续引荐互联网教导等新兴行业，同时近期市场调剂之下一线龙头买点正在闪现。我们延续看好工业整合及手艺、商业方式立异等带来的内生生长动力之下的行业耐久生长性，稳健组合蓝色光标+省广股份+华谊嘉信，弹性组合立思辰+拓维消息+华闻传媒+全通教导+顺网科技+金亚科技。我们延续看好K12教导互联网化过程中具有渠道资本的公司(近期我们宣布两篇个股深度陈述和一篇行业深度陈述延续引荐)，引荐立思辰、全通教导，延续关心方直科技；2)14年上半年传媒行业绝对涨幅7%，同期沪深300下跌7%，逾额收益14%，跑赢市场全体表示。当前传媒行业平均估值中枢别离对应14/15/16年40/33/27倍PE，全体估值趋于合理区间。
　　投资逻辑：系统性调剂以后，一线龙头股票买入机会闪现。1)从行业斗劲的角度看，传媒行业依然是功绩增速、根基面绝对处于前列的新兴工业，在内生+内涵两重驱动之下未来数年依然是传媒行业生长的黄金期；2)从估值角度来看，若斟酌内涵并购预期，当前时点传媒行业部门一线龙头公司14年PE已调剂至30倍以下(蓝色光标28倍，省广股份不斟酌并购14年30倍)。而12年12月份蓝色光标、省广股份等一线龙头公司同期对应13年估值也在25-30倍阁下(期间蓝色光标由于打消收买分时传媒股价泛起调剂)，斟酌到往年以来大部门一线新媒体公司根基面都有延续向好的表示，当前估值系统下一线传媒公司估值优势较着。从行业属性及历史纪律来看，当前估值系统将是中耐久构造传媒公司的良机；3)从受害行业耐久生长+并购两重动力角度斟酌，当前时点倡议主动构造具有生长和并购两重驱动力的一线龙头，引荐蓝色光标/省广股份/顺网科技/掌趣科技/华策影视/光线传媒/华谊兄弟/奥飞动漫/百视通等标的。
　　新媒体贯穿连接高增速，保守媒体亦闪现快速添加。1)我们估计功绩前瞻中笼盖公司14H1全体完成净成本39.0亿元，同比添加21.1%，个中14Q2完成净成本20.1亿元，同比添加14.9%；2)遵循细分行业区分，保守媒体与新媒体增速表示各异：a)新媒体(影视动漫/营销效劳/互联网)添加绝对微弱，估计14H1别离完成净成本25.4亿元同比添加29.0%，个中14Q2完成净成本13.2亿元，同比添加17.3%，比拟14Q1增速的53.5%大幅回落；b)保守媒体估计14H1别离完成净成本13.6亿元，同比添加8.5%，个中14Q2完成净成本7.0亿元，同比添加10.5%，比拟14Q1增速的6.5%更快速地添加；3)新媒体行业估值中枢今朝对应14年45倍PE、保守媒体对应31倍PE，斟酌到较高的功绩增速及行业整合预期，新媒体行业估值水平仍在绝对合理的区间。
　　从个股来看，净成本增速全体根基适合预期，重点公司净成本增速展望以下：
　　1)净成本同比添加50%以上：掌趣科技(150%，动网先锋、玩蟹科技等并表效应)、华闻传媒(150%，并表+出卖资产)、蓝色光标(110%，并表)、奥飞动漫(90%，内涵并表及内生高添加)、拓维消息(90%，游戏与教导停业高添加)、三六五网(70%，地产电商高景气)、东方财富(56%，基金发卖)、华策影视(55%，并表克顿)；
　　2)净成本同比添加20%-50%：省广股份(40%，内生添加快速+内涵扩大并表)、华数传媒(37%)、乐视网(30%)、群众网(30%)、百视通(25%)、天威视讯(20%)、立思辰(20%)、中南传媒(15%)；
　　3)净成本同比添加0%-20%：新文化(15%)、东方明珠(10%)、全通教导(10%)、天舟文化(5%)、华录百纳(5%)、凤凰传媒(5%)、华谊兄弟(5%)；
　　4)净成本增速同比添加-100%-0%：华谊嘉信(-15%)、顺网科技(-15%)、北纬通讯(-30%)、期间出书(-40%)、光线传媒(-40%)、上海钢联(-90%).(申银万国)
　　教导：早教是向阳行业未来将向标准化生长
　　事务：比来几年来中国开端进入第四波婴儿潮期间，伴随人均收入的添加和“伶仃二胎”的政策落地，早教行业遭到越来越多的关心。本周我们延聘了早教机构的行业专家和我们分享中国早教行业的现状和未来生长趋向。