沈建光：微安慰与鼎新办法应持续调和推动

2014-07-18 11:45:41 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　二季度微观经济数据近日宣布，在前期稳添加政策集合发力之下，6月首要微观经济数据全体向好，花费增速贯穿连接不变，投资、工业临盆数据有所提升，二季度GDP增速反弹至7.5%，环比下降2%。据此笔者估计，若是下半年“微安慰”与鼎新办法持续调和推动，三季度中国经济将可以贯穿连接向好趋向，全年GDP可以完成7.5%的政策方针。虽然，经济数据喜中有忧，最值得关心的是房地产市场的遇冷，投资延续下滑，完工负添加，发卖受阻。在笔者看来，房地产生怕将成为影响下半年经济走势最大的不肯定身分。
　　具体来看，二季度经济数据有以下几点欣喜：一是经济添加虽然碰到应战，但经济构造调剂仍在停止。虽然往年以来中国经济泛起下滑势头，但可以必定的是，决定计划层摒弃了以往强安慰以增进经济快速反弹的做法，采取了“微安慰”与调构造并举。从数据来看，经济构造调剂的后果一样斗劲较着。按照国家统计局数据，上半年终究花费对GDP添加供献率为54.4%，超越了流动本钱构成对GDP添加的供献率，后者是48.5%，而货色及效劳净出口对GDP添加的供献率仍是负2.9%。一样值得奖饰的是，效劳业对经济添加的拉动感化也在增强。例如，去年三工业占GDP比重为46.1%，首次超越第二工业。往年上半年第三工业占GDP的比重提升为46.6%，持续贯穿连接增速快于第二工业、占GDP比重持续提高的势头。
　　二是居民收入的提升无益于贯穿连接中端花费不变，并无益于指点花费构造更趋于合理。具体来看，6月社会花费品批发同比表面添加12.4%，比5月稍微回落0.1个百分点。个中，受反腐延续深切的影响，餐饮收入持续回落，6月同比添加9.8%，比5月回落1.2个百分点。限额以上部门着落更加较着，从6.2%降至3.5%，着落2.7个百分点。6月房地产相关花费增速略有提升，但斟酌到房地产发卖的低迷景象，相关花费下降态势也面临不肯定性。
　　三是“微安慰”陆续封闭，基建投资完成反弹。近期财政政策修改较大，5、6月份一改此前零添加的难堪，财政收入均反弹至20%以上。货泉政策方面，6月份新增存款超越万亿，社会融资总量接近2万亿，均表白决定计划层已开端为经济营建平稳的货泉政策景象。除此之外，铁路投资、棚户区改革的投入也有所加大。从流动资产投资来看，1-6月流动资产投资止跌下降，同比表面添加17.3%，比1-5月添加0.1个百分点。个中，基建投资同比增速高达25.1%，比1-5月份持续提高0.1个百分点。铁路投资较着减速，抵达14.2%，下降5.9个百分点。教导、卫生投资也均向上，增速别离为20.6%、21.4%，比1-5月提高2.8%和1.8%。
　　四是海内经济前景向好，带动中国出口走出低迷。6月出口同比添加7.2%，出口同比添加5.5%，当月商业顺差316亿美圆。虽然出口反弹不如斯前预期激烈，但向上走势反映了全球经济景象改良，此前群众币贬值和一系列稳出口办法落实带来主动影响。在笔者看来，若是上述根基面身分没有修改，则利于下半年出口。另外，海关总署数据显现，5、6月中国外贸出口先导指数别离为42.3、42.2，也创近两年的最高水平。
　　虽然有上述欣喜，可是在二季度经济数据中，笔者也看到有必然的不肯定性。个中，最首要的方面来自于房地产市场。1-6月房地产开拓投资同比添加14.1%，比拟于基建与制造业投资企稳下降，房地产投资依然处于下滑通道。衡宇发卖遇阻，1-6月份，商品房发卖面积同比着落6.0%，商品房发卖额同比着落6.7%。受此影响，新完工依然保持负添加，1-6月衡宇新完工面积同比增速为-16.4%。
　　房地产走势将成为决定往年微观经济走势的关头。从政策来看，当前已有多个乡村慢慢加入保持多年的限购政策，行政手段借机加入理想上应当给予必定。可是，也应当看重房地产过冷对经济根基面的冲击，现实?成果房地产与钢材、水泥、建筑、家具家电等上下流行业紧密亲密相关，也与金融风险联系慎密，房地产失速对经济而言无异于硬着陆。
　　是以，笔者倡议，下半年仍要采纳微安慰与鼎新合营推动的战略。从政策方面，有概念倡议降息，但笔者认为，在利率市场化的布景下，当前存款利率已远高于基准利率，降息意义实则有限。斟酌到当前外汇占款的大幅着落，太高存准率对冲资金流入的需求性已大大着落。笔者倡议，降准扩围，由点及面，着落大中型金融机构的存款筹办金率，经由过程释放流动性可以指点资金代价回落，起到降息的后果，进而减缓融资难和融资贵的成绩。
　　对房地产对经济添加与民生带来的成绩，笔者倡议，一方面推动新型城镇化以应对，出格是京津冀一体化战略，经由过程资本均等化消弭房价暴跌的根源，为新增居民供给居处与改良原有住房条件，从而指点房地产安康生长。另外一方面，财政政策牵一发而动全身，是重中之重，中心中央财权与事权的调剂有助于着落中央政府对地盘出让收入的过度依靠，同时财税鼎新减速推动，也将有助于减缓新型城镇化的资金窘境。鉴于决定计划层近期已对财税鼎新、户籍鼎新从顶层设想的角度给出了指点定见，笔者认为，若是两者可以或许实在落实，将利于新型城镇化的推动，为中国经济创作发觉又一添加点。总之，笔者预期，下半年随着鼎新与微安慰同时发力，往年中国经济添加将抵达7.5%的预期方针。
(权利编纂：DF118)