极具成漫空间 8股现黄金买点

2014-07-14 10:43:19 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　安控股份：油气自动化先锋，RTU新领域拓疆者
　　油气领域停业延续扩大。1)国际油气水井存量约30万口，而完成数字化改革的不到20%，存量改革市场规模达80亿元，同时年新增井口数目约2万口，新增需求5-8亿元。2)公司产物在国际油水井口对出口产物已形玉成面出口交换，后续取得SIL-II天资后，可顺遂进入自然气出口领域，现阶段公司在该细分领域市场据有率高达45%，位居行业第一。3)依托本身实力已进入了中心站、长输管线和措置站RTU市场，这块典型出口交换，属一片蓝海。随着中石油系统对公司产物的进一步认可，后续停业规模将快速添加。
　　试水同化一切制，做大系统集成停业。参股新疆宇澄热力公司，成功进入新疆风城稠油开采装备总包停业，近期已披露新签4台套煤炭汽锅和配套辅机总包合同。估计仅风城项目总投资达40亿元，其装备相关投资占比35%。借助保守客户资本优势，公司系统集成停业无望借此机缘高速添加。
　　污水监测停业不竭壮大。1)新的刷卡排污新方式捋顺了排污企业、监管机构之间的联系，在杭州地域试点后，国际多省市开端打算发动试点项目，2014年公司该项停业收入无望同比添加50%以上。2)主动构造油田污水监测经管停业，后续无望在该领域构成冲破。
　　未来生长打算明晰。从中耐久来看，一方面将减速在油气领域产物品类方面的构造，丰盛本身系统集成才干。另外一方面，主动开拓数据汇集和监控产物在污水措置、食粮监测等新领域的利用。纵横两条线其扩大，典型行业空间大，小市值，高生长类公司。
　　保持公司“激烈引荐”评级，我们估计公司2014-2016年每股盈利别离为0.71、1.04和1.42，对应静态PE别离为42、28、和21。今朝，A股中处置陆地油气开采相关停业的上市公司2014-2016年平均静态PE别离为59倍、39倍和28倍。我们保持公司的“激烈引荐”评级。[东兴证券股份有限公司]
　　万科A2014年6月发卖告诉布告点评：发卖逆势而上，对市场仍严谨
　　6月发卖同比环比大幅添加。2014年6月公司完成发卖面积174万平方米，同比添加55.91%，环比添加41.58%；发卖金额193.9亿元，同比添加43.74%，环比添加33.36%。2014年1-6月公司完成发卖面积821.2万平方米，发卖金额1009.1亿元，别离同比添加14.63%和20.6%。5月份以来公司加大了推盘力度，发卖面积和发卖金额持续两月环比下降，在市场低迷景象下，公司发卖逆势而上，反映了公司较强的发卖才干和较高的品牌价值。
　　6月发卖均价回落。6月份公司发卖均价11144元/平方米，环比着落5.81%，同比着落7.81%，公司以价换量战略较着。虽然6月份公司发卖均价同比着落，但上半年公司发卖均价仍同比下降5.21%。
　　项目储蓄持续放缓，全数为参股项目。6月份公司新增3个项目，别离位于上海、广州、廊坊，建筑面积72.41万平方米，总地价款16.92亿，；权益建筑面积17万平方米，公司需领取权益地价款3.63亿，权益比例为23.47%；3个项目平均楼面地价2336元/平方米。6月份公司项目储蓄速度持续减缓，3个项目全数为参股项目，6月末，公司在建面积和打算建筑面积达7488万平方米，项目储蓄充沛。
　　投资评级：公司14-16年每股收益别离为1.72元、2.21元、2.58元，按2014年7月3日公司开盘价8.15元，公司14-16年PE别离为5x、4x、3x，估值低于行业平均水平。绝对估值方面，公司当前RNAV为17.1元/股，按7月3日股价折让52.33%，基于公司今朝估值较低，市场低迷场合光彩下仍取得较好发卖功绩，另外未来两年功绩有较强的锁定性，我们保持公司“增持”评级。
　　(山西证券股份有限公司)
　　招商汽船：亮眼功绩延续领跑LNG项目冲破翻开设想空间
　　招商汽船宣布半年度预增告诉布告和亚马尔LNG一揽子和谈告诉布告。2014H1估计完成净成本2.5亿，同比扭亏为盈。个中Q2在市场旺季主业依然盈利超越0.7亿。
　　评论：
　　1、低欠债+低成本帮忙公司旺季盈利，估计将持续领跑上市航企。Q2在市场旺季主业依然盈利超越0.7亿，各项停业板块均表示不俗。除LNG停业供献不变成本外，散货船队的延续盈利及油汽船队的低成本均帮忙公司功绩改良，理财富品收入亦增重成本。而同期BDI均值仅为983点，VLCC均值为-2767美圆/天。
　　2、散货海岬型船市场和油轮市场未来2年供需无望延续改良，公司大船为主的船队构造和低成本最受害运价反弹。
　　(1)散货和油轮市场供给托付顶峰已过，市场进入存量消化阶段。由于减速航行消化了少量运力，在超低速航行贯穿连接下，供需边沿改良无望鞭策运价显著反弹，但也将限制反弹天花板。航企协作高度同质化，分析保本点最低的航企将在反弹中表示出更高的功绩弹性和盈利才干。
　　(2)下半年散货和油运市场将先掉队入旺季，运价弹性可期。需求看，海岬型船市场受害海内矿山产能扩大，油运市场受害需求稳健及中国原油储蓄系统扶植，供需改良趋向最为明确，运价在当前超低水平下弹性很大。
　　(3)招商汽船散货船队海岬型船占比最高、油汽船队成本最低，低财政费用率确保盈利弹性。我们在3月推出的深度陈述《招商汽船—轻装上阵，未来海阔地面》已提醒公司将最为受害此轮行业反弹，低分析成本确保公司盈利才干将延续好过协作对手，而抄底造船的运力延续托付将进一步稳固成本优势。
　　3、LNG停业的延续顺遂拓展翻开了设想空间，并将在未来为公司供献延续的功绩增量。经由过程国际招标编制介入的亚马尔项目和BG项方针志着LNG项手段严重冲破，而公司未来仍将主动拓展LNG新项目。此次告诉布告6艘LNG破冰船总造价19亿美圆，招商汽船经由过程CLNG间接持有25%股权，个中造船费用估计30%由股东本钱金投入，即1.4亿美圆阁下。亚马尔商业公司将租赁船舶最少至2045年，供给不变报答，估计全数投产后将为公司每年供献1.5-2亿元成本。
　　4、投资战略：Q2逆市盈利，小幅上调2014年盈利展望至0.11元，保持“激烈引荐-A”。岁首提醒公司2014年功绩大幅改良是大致率事务，而下半年行业旺季功绩表示加倍值得等候，拆船津贴更能够带来额定收入。去年裁撤的2艘油轮无望首批取得津贴。鉴于津贴时候依然具有不肯定性，我们在模子中暂不作斟酌。公司当前股价对应PB仅为1.2倍，倡议耐久投资者主动关心。
　　风险提醒：原油需求低于预期等
　　(招商证券)
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