机械人行业：国产化元年行业生长能够延续超预期

2014-07-13 13:03:56 来源：华夏经济网作者：新财界分享：

　　焦点概念：
　　行业景气杰出：往年以来，国际微观经济全体闪现绝对低迷形状，而机械人行业依然贯穿连接较高的景气宇，这个从多个方面可以反映出来。以中国国际机械人展览会为例，参展企业气势扩大较着，国产机械的型号加倍丰盛，功能和质量在提升。草根调研反映，按照草根调研的景象，ABB、库卡、安川和发那科等国外机械人企业，由于汽车行业需求畅旺，上半年销量增幅都在20%以上，根基保持去年的增幅；而国产机械人企业埃替特、广数上半年销量同比添加均超越100%。
　　机械人国产化元年：以关头部件为例，苏州绿的的谐波减速机已根基完成工业化，未来20 千克以下小型机械人国产化已没有妨碍，而且这类小机械人更适合3C 行业等普通制造业。南通振康的RV 减速机国产化进度也能够超预期。这类超预期一样能够具有于伺服机电领域。随着国产化推动和产销放量，往年部门机械人相关企业的盈利改良较着，埃夫特、东莞启帆等企业已或行将完成盈利。
　　普通制造业需求减速，效劳机械人空间庞杂：比来几年国际机械人企业重点开拓普通制造业的机械人利用领域，包含机床上下料(包含冲压成型等)、打磨抛光、喷涂、焊接、铸造等，已构成了较为幼稚的机械人全体利用方案，为汽车之外的普通制造业机械人大规模利用打下坚实根本。按照测算未来5 年国际工业机械人市场无望抵达2000 亿规模，将泛起百亿级的工业机械人企业，与现有的规模斗劲，增量空间庞杂。可是未来效劳机械人将会有更大的市场容量，为机械人上市公司供给庞杂的估值空间。
　　投资倡议：由于大类产物需求差异较大，我们保持机械行业“持有”的投资评级，而按照国际制造业升级延续拉念头器野生业需求，给予机械人子行业“买入”的投资评级。我们估量随着国际机械人市场延续提升，和国产化的延续停止，未来2-3 年国际机械人协作格式将趋于了了，无望泛起销量超越5000 台的国产机械人企业，成为真正的行业龙头企业。
　　风险提醒：制造业投资动摇对机械人自动化装备需求的影响具有不肯定性；国产机械人企业在焦点手艺冲破方面的进度具有不肯定性。
(权利编纂：DF064)

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